Canaccord Genuity Group: wyniki za pierwszy kwartał 2027 roku

Canaccord Genuity Group (TSE:CF) odnotowała wyraźną poprawę wyników w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027. Wzrost w segmencie zarządzania majątkiem i na rynkach kapitałowych przełożył się na wyższe przychody i zyski. Spółce sprzyjały dobre nastroje na rynkach akcji, większa aktywność klientów oraz kontrola kosztów.

Przychody całej grupy wzrosły rok do roku o 29%, do 577 mln CAD. Skorygowany zysk netto zwiększył się o 120%, do 57 mln CAD, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 177%, do 0,36 CAD. Dyrektor finansowa Nadine Ahn poinformowała, że zysk netto przed opodatkowaniem zwiększył się o 128% rok do roku, czyli szybciej niż przychody. Marża operacyjna przed opodatkowaniem poprawiła się o 5,7 punktu procentowego.

Prezes i dyrektor generalny Dan Daviau powiedział, że globalne rynki akcji radziły sobie w kwartale dobrze mimo niejednoznacznej sytuacji gospodarczej. Wzrosty wspierały między innymi rynki wschodzące oraz zainteresowanie sztuczną inteligencją. Rynki surowców były mniej stabilne, jednak warunki dla działalności górniczej nadal były korzystne.

### Zarządzanie majątkiem z rekordową wartością aktywów klientów

Segment zarządzania majątkiem odpowiadał za 53% przychodów grupy. Jego przychody wzrosły o 26% rok do roku, do 305 mln CAD. Skorygowany zysk segmentu przed opodatkowaniem zwiększył się o 40%, do 57 mln CAD, a skorygowana marża przed opodatkowaniem wyniosła 18,7%.

Aktywa klientów na całej platformie zarządzania majątkiem osiągnęły rekordowy poziom 160 mld CAD, co oznacza wzrost o 28% w porównaniu z poprzednim rokiem. Na wynik wpłynęły wzrosty wartości aktywów związane z sytuacją rynkową, dodatnie przepływy netto oraz integracja australijskiej firmy Wilsons Advisory.

W Wielkiej Brytanii i dependencjach Korony przychody wzrosły o 4%, do 131 mln CAD. Skorygowany zysk netto przed opodatkowaniem wyniósł 29 mln CAD i pozostał zasadniczo bez zmian rok do roku. Aktywa klientów sięgnęły 82 mld CAD, czyli 43 mld GBP, co oznacza wzrost o 14% w ujęciu dolarów kanadyjskich. Napływy netto odpowiadały 0,7% aktywów klientów na początku kwartału, czyli 4,3% w ujęciu zannualizowanym.

W Kanadzie przychody zwiększyły się o 29%, do 121 mln CAD. Prowizje i opłaty wzrosły o 29%, a przychody z bankowości inwestycyjnej zwiększyły się o 77%. Skorygowany zysk przed opodatkowaniem wzrósł ponad dwukrotnie, do 21 mln CAD, a marża zwiększyła się o 7,4 punktu procentowego, do 17,2%. Aktywa klientów osiągnęły 60 mld CAD, co oznacza wzrost o 33%.

W Australii przychody wyniosły rekordowe 53 mln CAD, rosnąc o 131% rok do roku. Skorygowany zysk przed opodatkowaniem zwiększył się ponad trzykrotnie, do 7 mln CAD. Aktywa klientów wzrosły o 113%, do 19 mld CAD, między innymi dzięki integracji Wilsons Advisory, większej aktywności klientów oraz aktywom pozyskanym przez zatrudnionych doradców.

Daviau poinformował, że średnia wartość aktywów klientów przypadających na doradcę w Kanadzie wzrosła o 37% rok do roku, do rekordowych 428 mln CAD. Priorytetem spółki w rozwoju segmentu zarządzania majątkiem jest organiczny wzrost aktywów i pozyskiwanie doradców. Przejęcia mają być rozważane w dalszej kolejności, jeśli będą atrakcyjne pod względem strategicznym i finansowym.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Daviau powiedział, że Canaccord nie uważa, aby jej bilans ograniczał możliwości przeprowadzania przejęć. Spółka może wykorzystać dostępny kapitał albo pozyskać finansowanie dłużne na transakcje, które zdecyduje się zrealizować. Każde potencjalne przejęcie musi jednak zwiększać wyniki spółki i pasować do jej strategii.

### Wyraźna poprawa rentowności rynków kapitałowych

Przychody globalnego segmentu rynków kapitałowych wzrosły o 30%, do 261 mln CAD, co odpowiadało 45% przychodów całej grupy. Skorygowany zysk przed opodatkowaniem wyniósł 37 mln CAD, w porównaniu z około 6 mln CAD rok wcześniej. Skorygowana marża przed opodatkowaniem poprawiła się o 11,5 punktu procentowego, do 14,3%.

Przychody z bankowości inwestycyjnej zwiększyły się o 40% rok do roku. Kanada wypracowała 33 mln CAD, czyli o 25% więcej. Australia wygenerowała 30 mln CAD, co oznacza wzrost o 72%, a działalność w Stanach Zjednoczonych przyniosła 25 mln CAD, czyli o 34% więcej niż rok wcześniej.

Przychody z doradztwa wzrosły o 123%. Największy udział miały sektory technologiczny, górniczy i dóbr konsumpcyjnych. W Stanach Zjednoczonych przychody z doradztwa zwiększyły się o 162%, do 57 mln CAD. Australia odnotowała 17 mln CAD przychodów z tego obszaru, natomiast w Wielkiej Brytanii przychody z doradztwa wzrosły ponad dwukrotnie.

Daviau zaznaczył, że wynik australijskiego doradztwa obejmował wysoką opłatę rozliczoną w kwartale. Tę część przychodów określił jako w większym stopniu jednorazową, choć spółka nadal inwestuje w rozwój usług doradczych w Australii.

Sektor metali i górnictwa odpowiadał za 50% globalnych przychodów z bankowości inwestycyjnej. Największy udział miały Australia i Kanada. Według Daviau działalność związana ze zrównoważonym rozwojem stanowiła 13% łącznych przychodów z bankowości inwestycyjnej i doradztwa, a głównym źródłem tych przychodów była działalność w Stanach Zjednoczonych.

Przychody z prowizji i opłat wzrosły o 22%, do 50 mln CAD. Przychody z handlu na rachunek własny, czyli zawierania transakcji przez spółkę na jej własne ryzyko, spadły rok do roku. Było to głównie skutkiem sprzedaży amerykańskiej działalności w zakresie hurtowego animowania rynku. Spadek częściowo zrównoważył wzrost przychodów z handlu na rachunek własny w Wielkiej Brytanii o 36%, do 5 mln CAD.

### Koszty, płynność i perspektywy

Koszty niezwiązane z wynagrodzeniami, z wyłączeniem istotnych pozycji, spadły o 4 mln CAD, czyli o 3%, do 142 mln CAD. Stanowiły one 25% kwartalnych przychodów, w porównaniu z 33% rok wcześniej.

Łączny udział kosztów wynagrodzeń w przychodach wyniósł 62%. Ahn wyjaśniła, że wskaźnik ten został podwyższony przez wpływ wyceny godziwej nagród w formie akcji, powiązanych ze wzrostem zysku na akcję i ceny akcji. Po wyłączeniu tego obciążenia udział kosztów wynagrodzeń wyniósłby 59,5%.

Canaccord zakończyła kwartał z 1,2 mld CAD w gotówce i jej ekwiwalentach oraz 817 mln CAD kapitału obrotowego. Ahn poinformowała, że saldo gotówki zmniejszyło się częściowo z powodu naliczonych wypłat premii za poprzedni kwartał oraz zwykłych różnic w terminach płatności. Zmiany te nie wpłynęły istotnie na podstawową płynność spółki.

Spółka pozostaje na drodze do zakładanej wcześniej poprawy marży operacyjnej przed opodatkowaniem całej grupy — od niskiego jednocyfrowego do niskiego dwucyfrowego poziomu. Tempo poprawy nadal zależy jednak od warunków rynkowych.

Daviau powiedział, że portfel potencjalnych transakcji w segmencie rynków kapitałowych pozostaje mocny, ale trudno przewidzieć terminy i strukturę przyszłych transakcji. Górnictwo nadal jest ważnym źródłem przychodów, choć aktywność w zakresie finansowania może osłabnąć względem ostatnich poziomów wraz ze zmianą warunków rynkowych. Zarząd zatwierdził kwartalną dywidendę w wysokości 0,10 CAD na akcję zwykłą.

Canaccord Genuity Group Inc. jest firmą świadczącą pełen zakres usług finansowych. Oferuje produkty inwestycyjne oraz usługi bankowości inwestycyjnej i pośrednictwa dla klientów instytucjonalnych, przedsiębiorstw i klientów prywatnych.

Spółka działa w dwóch segmentach: Canaccord Genuity Capital Markets oraz Canaccord Genuity Wealth Management. Pierwszy z nich świadczy usługi bankowości inwestycyjnej, doradztwa, analiz, fuzji i przejęć, sprzedaży oraz handlu. Drugi oferuje rozwiązania z zakresu zarządzania majątkiem, a także usługi maklerskie i planowanie finansowe dla inwestorów indywidualnych, klientów prywatnych, organizacji charytatywnych i pośredników.