Broadcom zwiększa przychody z AI, ale Wall Street oczekuje więcej

2 września Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) przedstawił wyniki finansowe za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026. Spółka skorzystała z utrzymującego się silnego popytu na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją.

Broadcom wypracował w tym okresie 29,6 mld USD przychodów, o 86% więcej niż rok wcześniej. Skorygowany zysk operacyjny, czyli wynik operacyjny obliczany bez wybranych pozycji księgowych, wzrósł o 92% rok do roku.

Przychody spółki z układów półprzewodnikowych dla sztucznej inteligencji zwiększyły się o 221% rok do roku i o 54% kwartał do kwartału, osiągając 16,7 mld USD. Broadcom wskazał, że popyt na projektowane na zamówienie akceleratory AI oraz rozwiązania sieciowe pozostaje bardzo silny.

Spółka oczekuje utrzymania tej dynamiki w czwartym kwartale. Jej prognoza zakłada 21,7 mld USD przychodów z półprzewodników dla AI, co oznacza wzrost o 236% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.

Mimo bardzo dobrych wyników reakcja Wall Street była umiarkowana. Broadcom prognozuje, że w czwartym kwartale osiągnie około 34,8 mld USD przychodów. Średnia prognoza analityków, zebrana przez LSEG, wynosiła 35,03 mld USD. Zapowiadany wynik nadal oznaczałby wzrost o 93% rok do roku, ale okazał się niższy od podwyższonych oczekiwań rynku.

Po publikacji wyników Truist Securities obniżył cenę docelową akcji Broadcomu z 550 USD do 520 USD, pozostawiając rekomendację „kupuj”. Analitycy tej firmy ocenili wyniki i perspektywę spółki jako dobre, ale nie wyjątkowe ani całkowicie pozbawione słabszych elementów. Zwrócili również uwagę, że prognoza przychodów z AI była nieco niższa od konsensusu, czyli średnich oczekiwań analityków.

Analityk Truist William Stein zauważył jednocześnie, że Broadcom sygnalizuje wyższe tempo wzrostu w kolejnych dwóch latach. Ze względu na skalę projektów obejmujących wdrożenia o mocy liczonej w gigawatach uznał, że spółka może przekroczyć przedstawione prognozy. Truist obniżył jednak szacunek zysku Broadcomu na akcję w roku fiskalnym 2027 z 22,35 USD do 21,12 USD.

RBC Capital utrzymał ocenę „wynik zgodny z sektorem” oraz cenę docelową na poziomie 400 USD po publikacji najnowszych wyników i prognoz spółki. Firma uznała, że relacja potencjalnego zysku do ryzyka jest zrównoważona. Wsparciem dla akcji są silne relacje z klientami oraz dobra widoczność wyników na kilka kolejnych lat. Czynniki te równoważą jednak ograniczenia dotyczące dostaw i infrastruktury, a także wysokie oczekiwania wobec wyników Broadcomu w latach fiskalnych 2027 i 2028.

W drugim kwartale 2026 roku nieznacznie spadło zainteresowanie akcjami Broadcomu ze strony funduszy hedgingowych. Pozycje w tych akcjach posiadało 170 funduszy, wobec 173 w pierwszym kwartale.

Niewielka pozostaje również liczba inwestorów grających na spadek kursu. Na 14 sierpnia pozycje krótkie obejmowały 1,20% akcji znajdujących się w wolnym obrocie, czyli dostępnych do handlu na rynku. Oznacza to, że stosunkowo niewielu inwestorów zakładało spadek notowań Broadcomu.

Dalsza realizacja planów będzie kluczowa dla kursu akcji. Najnowsze wyniki potwierdzają wyjątkowo szybki rozwój działalności Broadcomu związanej ze sztuczną inteligencją, ale jednocześnie spółka musi sprostać coraz wyższym oczekiwaniom inwestorów i analityków.