BMO sprzeda Moneris za 2 mld CAD i dołącza do sieci tokenizowanych depozytów

Bank of Montreal (TSX:BMO) i Royal Bank of Canada uzgodniły sprzedaż wspólnego operatora płatności Moneris funduszowi Francisco Partners. Wartość transakcji wynosi około 2 mld CAD.

BMO oczekuje, że po zamknięciu transakcji sprzedaż Moneris przyniesie zysk po opodatkowaniu oraz poprawi wskaźnik kapitałowy banku. Bank zamierza jednocześnie utrzymać długoterminowe umowy dotyczące kierowania klientów do Moneris.

Bank of Montreal dołączył także do konsorcjum banków współpracujących z The Clearing House nad wspólną siecią tokenizowanych depozytów na potrzeby płatności cyfrowych. Tokenizowane depozyty to tradycyjne środki zgromadzone w banku, przedstawione w formie cyfrowych tokenów, które mogą być wykorzystywane w płatnościach. Inicjatywa ma stworzyć rozwiązania pozwalające różnym systemom współpracować ze sobą i pomóc tradycyjnym depozytom bankowym konkurować z ofertą firm fintechowych oraz stablecoinów, czyli cyfrowych aktywów projektowanych tak, aby utrzymywały stabilną wartość.

Te działania pokazują, że Bank of Montreal należy do grupy banków związanych z długoterminowymi trendami w płatnościach i infrastrukturze cyfrowej. Dlatego warto porównać go z innymi spółkami, które są wystawione na działanie podobnych czynników.

Bank of Montreal jest dużym północnoamerykańskim bankiem oferującym różnorodne usługi finansowe. Dzięki temu działa zarówno w tradycyjnej bankowości depozytowej, jak i w obsłudze transakcji. Sprzedaż Moneris oraz udział w sieci tokenizowanych depozytów ściślej łączą podstawową działalność kredytową i płatniczą BMO z rozwijającą się infrastrukturą cyfrową. Akcje spółki są notowane na giełdzie w Toronto pod tickerem BMO.TO.

## Co transakcja Moneris i tokenizowane depozyty oznaczają dla BMO

Teza inwestycyjna dotycząca Bank of Montreal opiera się na wykorzystywaniu infrastruktury cyfrowej i wybranych transakcji do zwiększania przychodów z opłat oraz efektywniejszego wykorzystywania bilansu. Bilans pokazuje między innymi aktywa i źródła finansowania banku. Jednocześnie spółka musi kontrolować presję ze strony kosztów i ryzyko kredytowe.

„Transformacja cyfrowa i strategiczne przejęcia zwiększają efektywność operacyjną, dywersyfikują źródła zysków i pogłębiają zaangażowanie klientów we wszystkich głównych obszarach bankowości”.

Argumentem przemawiającym na korzyść BMO jest sprzedaż Moneris za około 2 mld CAD przy zachowaniu długoterminowych umów dotyczących kierowania klientów. Taki układ pasuje do strategii zwiększania udziału przychodów z opłat, które wymagają mniejszego zaangażowania kapitału niż działalność kredytowa.

Udział w sieci tokenizowanych depozytów rozwijanej z The Clearing House pasuje również do koncentracji BMO na bankowości cyfrowej i rozwiązaniach wykorzystujących sztuczną inteligencję. Dzięki temu bank pozostaje związany z kierunkiem, w którym podążają duzi konkurenci, tacy jak JPMorgan i Citi, rozwijający płatności w stylu kryptowalutowym w ramach regulowanego systemu finansowego.

Ryzykiem jest to, że sprzedaż Moneris i projekty związane z tokenizowanymi depozytami nie rozwiązują podstawowych problemów dotyczących kosztów i jakości kredytów. Dodają też ryzyko związane z realizacją projektów w złożonym obszarze, w którym mogą zmieniać się przepisy oraz standardy technologiczne.

Analitycy zwracali już uwagę na stosunkowo niskie rezerwy na niespłacane kredyty. Jeżeli projekty dotyczące tokenizowanych depozytów i płatności zwiększą koszty technologii oraz zgodności z regulacjami szybciej, niż przyniosą wysokomarżowe przychody pozaodsetkowe, utrzymanie poprawy efektywności może okazać się trudniejsze.

Najważniejsze dla inwestorów jest to, że zarówno sprzedaż Moneris, jak i rozwój tokenizowanych depozytów mogą być postrzegane jako rozsądne zarządzanie bilansem albo jako dodatkowe źródło złożoności — zależnie od tego, która wersja tezy inwestycyjnej dotyczącej Bank of Montreal okaże się trafna.