Akcje Bloom Energy gwałtownie wzrosły. Co może napędzać dalsze zwyżki?

Bloom Energy (NYSE: BE) stała się w 2026 roku jednym z głównych dostawców energii dla infrastruktury sztucznej inteligencji. Producent ogniw paliwowych ze stałym tlenkiem oferuje lokalne źródła energii dla operatorów największych centrów danych.

Cel cenowy dla akcji Bloom Energy wynosi 251,84 USD, przy obecnej cenie 245,66 USD. Oznacza to potencjalny wzrost o 2,5%. Rekomendacja dla akcji brzmi „trzymaj”, a poziom pewności tej oceny wynosi 90%.

### Od 45 USD do 245 USD w ciągu roku

W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje Bloom Energy wzrosły o 435,89%. Od początku 2026 roku zyskały 171,86%. W ostatnim miesiącu kurs spadł jednak o 2,95%, a wcześniej osiągnął najwyższy poziom z 52 tygodni, wynoszący 351,28 USD.

Najnowsza ponowna ocena wyceny spółki nastąpiła po publikacji wyników za drugi kwartał 28 lipca 2026 roku. Przychody wyniosły 1,065 mld USD, co oznacza wzrost o 165,5% rok do roku. Zysk na akcję po wyłączeniu określonych jednorazowych pozycji wyniósł 0,78 USD i przebił konsensus analityków o 91,83%.

Zarząd podniósł również prognozę przychodów na 2026 rok do przedziału od 3,9 mld USD do 4,2 mld USD. W sierpniu nastroje inwestorów indywidualnych wobec spółki poprawiły się po tym, jak Teksas wstrzymał zatwierdzanie nowych centrów danych. Rynek odebrał tę decyzję jako korzystną dla dostawców lokalnych źródeł energii, takich jak ogniwa paliwowe Bloom Energy.

### Scenariusz wzrostowy zakłada 321,44 USD lub więcej

W scenariuszu wzrostowym kurs akcji może w ciągu 12 miesięcy osiągnąć 321,44 USD. Oznaczałoby to wzrost o około 30,85% względem obecnego poziomu.

Dyrektor generalny KR Sridhar powiedział analitykom, że w ciągu dziewięciu miesięcy Brookfield zwiększył wartość partnerstwa infrastrukturalnego z Bloom Energy z 5 mld USD do 25 mld USD. Łączna wartość portfela zamówień spółki wynosi 20 mld USD.

Marża brutto na produktach wzrosła do 37,2%, a zysk operacyjny zwiększył się o 737% rok do roku. Jeśli Bloom Energy zdobędzie znaczącą część z 30–40 gigawatów mocy dla sztucznej inteligencji, które mają zostać uruchomione w 2027 roku, cel analityków na poziomie 273,51 USD może okazać się zachowawczy.

### Co może pójść nie tak

W scenariuszu spadkowym kurs akcji może obniżyć się do 187,24 USD, czyli o około 23,78% względem obecnej ceny.

Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E) wynosi 81. Oznacza to, że inwestorzy płacą 81 USD za każdy 1 USD prognozowanego rocznego zysku na akcję. Wskaźnik ceny do zysku z ostatnich 12 miesięcy (trailing P/E) sięga 279, co pozostawia niewielki margines błędu.

Kwartalny zysk spadł o 98,8% rok do roku, a transakcje osób mających dostęp do informacji wewnętrznych spółki były przede wszystkim sprzedażą akcji. Współczynnik beta Bloom Energy wynosi 3,83. Beta mierzy wrażliwość kursu na zmiany całego rynku, dlatego tak wysoka wartość oznacza podwyższone ryzyko silnych wahań. Ewentualne ograniczenie wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji mogłoby mocno uderzyć w kurs.

Porównania zysków z poprzednim rokiem odzwierciedlają restrukturyzację przeprowadzoną w tamtym okresie. W drugim kwartale marża brutto na produktach zwiększyła się o około 604 punkty bazowe rok do roku. Punkt bazowy to jedna setna punktu procentowego. Bloom Energy miała również 2,67 mld USD gotówki, co daje jej możliwość zwiększania produkcji bez konieczności emisji nowych akcji.

### Bloom Energy na tle Vertiv i GE Vernova

Vertiv (NYSE: VRT) jest najbliższą porównywalną spółką w segmencie infrastruktury centrów danych dla sztucznej inteligencji. Spółka prognozuje na 2026 rok zysk na akcję w przedziale od 6,65 USD do 6,75 USD oraz przychody od 13,8 mld USD do 14,2 mld USD. W drugim kwartale jej sprzedaż organiczna, czyli nieuwzględniająca wpływu przejęć i sprzedaży aktywów, wzrosła o 18%.

Vertiv jest wyceniany przy znacznie niższym wskaźniku ceny do prognozowanego zysku niż Bloom Energy, którego wskaźnik wynosi 81. To sprawia, że cel cenowy dla BE wygląda raczej na wysoki niż zachowawczy.

GE Vernova (NYSE: GEV) oferuje turbiny gazowe, które Bloom Energy wypiera z rynku. Portfel zamówień GE Vernova wynosi 176 mld USD. Spółka podniosła prognozę przychodów na 2026 rok do przedziału od 45,5 mld USD do 46,5 mld USD, opierając ją na rosnącym zapotrzebowaniu na energię ze strony infrastruktury sztucznej inteligencji.

Wskaźnik ceny do sprzedaży, który porównuje kapitalizację spółki z jej przychodami, wynosi dla Bloom Energy 22. To znacznie więcej niż w przypadku GE Vernova i dodatkowo pokazuje, że cel cenowy 251,84 USD można uznać za podstawowy scenariusz.

### Prognoza dla Bloom Energy na lata 2026–2030

Cel cenowy na poziomie 251,84 USD oznacza, że akcje Bloom Energy znajdują się blisko szacowanej wartości godziwej. Prognoza zakłada 90-procentowy poziom pewności.

Spadek kursu poniżej 200 USD przy utrzymaniu pozytywnych perspektyw związanych ze sztuczną inteligencją poprawiłby relację potencjalnego zysku do ryzyka. Szczególnie istotne byłoby wtedy ogłoszenie kolejnej bezpośredniej umowy z operatorem hiperskalowego centrum danych. Perspektywy pogorszyłyby się, gdyby prognozy zarządu przestały rosnąć albo gdyby podczas rozmów dotyczących wyników za trzeci kwartał operatorzy największych centrów danych złagodzili zapowiedzi dotyczące wydatków inwestycyjnych.

| Rok | Cel cenowy | |---|---:| | 2026 | 251,84 USD | | 2027 | 251,84 USD | | 2028 | 263,07 USD | | 2029 | 274,30 USD | | 2030 | 285,53 USD |

Prognozy zakładają, że Bloom Energy zrealizuje portfel zamówień o wartości 20 mld USD zgodnie z harmonogramem, a wydatki inwestycyjne na centra danych dla sztucznej inteligencji utrzymają się. Dodatkowy potencjał wzrostu mogłoby zapewnić dalsze zwiększenie finansowania przez Brookfield lub podpisanie kolejnych bezpośrednich umów z operatorami największych centrów danych.