Biotech i farmacja: debiuty giełdowe rosną o 55% w 2026 r., gdy AI traci rozpęd

Spółki z sektora biotechnologii i farmacji dostarczają jednych z najsilniejszych wyników na rynku amerykańskich debiutów giełdowych w 2026 roku. Zwracają uwagę inwestorów, odciągając je wcześniej w dużej mierze od spółek związanych z sektorem sztucznej inteligencji, a także od firm z branży lotniczej i obronnej.

Dane pokazują, że do 17 lipca biotech i farmaceutyczne IPO generowały średnio ważony zwrot na poziomie 55%. Dla szerszego rynku IPO w USA, po wyłączeniu spółek „blank-check” i innych pojazdów finansowych, oznacza to średnio ważoną stratę 4,4%.

Jednocześnie w tle widać wyhamowanie nastrojów po AI. Notowania spółek stojących za 10 największymi amerykańskimi IPO w 2026 roku spadły średnio ważone o 6,3%. Inwestorzy coraz częściej obawiają się, że hossa na AI mogła stać się zbyt mocno „przedmuchana”.

Jack Bannister, senior managing director w equity capital markets w Leerink Partners, ocenił, że obecne warunki należą do najzdrowszych dla rynku biotech IPO od dłuższego czasu.

Dobre wyniki zachęcają kolejne spółki biotechnologiczne do wejścia na giełdę. Co najmniej sześciu deweloperów leków — na czele z Scribe Therapeutics, firmą opracowującą terapie genetyczne oparte na technologii CRISPR — złożyło wnioski o IPO w tym miesiącu. Ich oferty mogą zostać wycenione pod koniec lipca lub w pierwszej połowie sierpnia, przed letnim wyhamowaniem.

Liczba biotech IPO zakończonych w 2026 roku jest już większa niż osiem debiutów odnotowanych w całym ubiegłym roku. Wartość pozyskanych środków przekroczyła 5 mld USD, czyli około trzy razy więcej niż łączna kwota z poprzedniego roku.

W ostatnim czasie wyróżniły się konkretne debiuty. Parabilis Medicines — spółka specjalizująca się w leczeniu rzadkich nowotworów — pozyskała 770,6 mln USD w największym dotąd biotech IPO. Veradermics, firma rozwijająca lek na łysienie typu „pattern hair loss”, zyskała ponad 500% od debiutu w lutym i jest dziś najlepiej radzącym sobie amerykańskim IPO we wszystkich sektorach w tym roku. Hemab Therapeutics Holdings — biotechnologia skupiona na chorobach krwi — od czasu wejścia na giełdę w maju zwiększyła wartość notowań o ponad 100%.

Odbicie sektora wspierają m.in. wyniki indeksu Nasdaq Biotechnology Index, który w tym roku wzrósł o 13%. Pomaga też bardziej stabilne otoczenie regulacyjne, ważne postępy w badaniach klinicznych oraz wznowienie aktywności przejęciowej ze strony dużych firm farmaceutycznych.

W ciągu ostatniego miesiąca ogłoszono trzy transakcje o wartości 10 mld USD lub wyższej. Wśród nich znalazły się:

• AbbVie (NYSE:ABBV), która ma przejąć Apogee Therapeutics
• GSK (NYSE:GSK), która zgodziła się kupić Nuvalent
• Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ:VRTX), która ma kupić Crinetics Pharmaceuticals

Takie działania wspierają wyceny i zwracają kapitał inwestorom z obszaru opieki zdrowotnej, co może przełożyć się na większą gotowość do finansowania kolejnych debiutów.

Seth Rubin, global head of equity capital markets w Stifel Financial, powiedział, że niektóre z największych grup funduszowych na świecie przesuwają część kapitału w stronę sektora healthcare (opieki zdrowotnej). Uzasadnia to potencjał wzrostu widoczny w wynikach spółek z segmentu małej i średniej kapitalizacji.

Na horyzoncie pozostaje ryzyko związane z poziomem stóp procentowych. Wyższe stopy mogą utrudniać inwestorom wycenę spółek biotechnologicznych. Bannister zauważył jednak, że sektor na razie notuje się niezależnie od tego czynnika, w przeciwieństwie do wcześniejszego trendu obserwowanego w notowaniach spółek powiązanych z AI.