BigBear.ai czy SoundHound AI: które akcje AI lepiej kupić w 2026 r.?

BigBear.ai i SoundHound AI to dwie spółki kojarzone z tematyką sztucznej inteligencji. Różnią się jednak rynkami, na których sprzedają swoje rozwiązania.

BigBear.ai (NYSE: BBAI) dostarcza rozwiązania z zakresu decision intelligence oraz cyberbezpieczeństwa dla obronności i instytucji federalnych.

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) rozwija głosową platformę agentową opartą o AI, którą wdraża w motoryzacji i restauracjach.

Dlaczego BigBear.ai przyciąga część inwestorów

BigBear.ai oferuje rozwiązania z obszaru decision intelligence dla łańcuchów dostaw, systemów autonomicznych i cyberbezpieczeństwa.

Do kluczowych klientów spółki należą m.in. U.S. Intelligence Community oraz Department of Defense.

Ważnym czynnikiem ryzyka jest koncentracja: 51% przychodów pochodziło od klientów, którzy wnieśli ponad 10% przychodów z każdego z nich.

W roku obrotowym 2025 (FY 2025) przychody wyniosły 127,7 mln USD, co oznacza spadek o 19,3% rok do roku.

Spółka wykazała stratę netto w wysokości 293,9 mln USD.

Strata netto przełożyła się na ujemną marżę netto 230,2%.

Na bilansie na grudzień 2025 roku wskaźnik długu do kapitału własnego (debt-to-equity) wynosił 0.

Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio) wynosił 1,8x.

Wolny przepływ pieniężny (free cash flow) był ujemny i wyniósł 42,5 mln USD.

Dlaczego SoundHound AI jest mocniej „wzrostowa”

SoundHound AI dostarcza platformę głosową i agentową AI, która umożliwia rozmowy oraz obsługę użytkowników w kanałach cyfrowych i fizycznych.

Spółka współpracuje z dużymi producentami samochodów i sieciami restauracji.

W 2025 roku żaden pojedynczy klient nie odpowiadał za więcej niż 10% przychodów, co wskazuje na bardziej zdywersyfikowaną bazę niż u wielu spółek software’owych.

W FY 2025 przychody wzrosły o 99,4% do 168,9 mln USD.

Mimo bardzo szybkiego wzrostu sprzedaży, SoundHound AI nadal raportowała stratę netto 14 mln USD.

Ujemna marża netto wyniosła 8,3%.

Na bilansie na grudzień 2025 roku wskaźnik debt-to-equity wynosił 0.

Current ratio wynosiło 4,6x.

Free cash flow było ujemne i wyniosło 103,1 mln USD, co wiąże się z wysokimi nakładami inwestycyjnymi potrzebnymi do szybkiego wzrostu organicznego oraz przejęć.

Porównanie ryzyk

BigBear.ai mierzy się m.in. z problemami księgowymi, które wymagały wieloletnich korekt. W ich konsekwencji pojawiły się pozwy zbiorowe.

Spółka ma też wysoką zależność od kontraktów rządowych, które mogą być wrażliwe na deficyty budżetowe w USA oraz na ryzyko ich zakończenia.

W raportach pojawiły się także bezgotówkowe odpisy z tytułu utraty wartości goodwill przekraczające 155 mln USD.

Dodatkowo konkurencja ze strony dużych wykonawców obronnych może wywierać presję na warunki kontraktów.

SoundHound AI prowadzi działania w kontekście dochodzeń prawnych oraz sporów inwestorskich związanych z zarządzaniem i słabościami kontroli wewnętrznej po transakcjach akwizycyjnych.

Spółka rozwijała się m.in. dzięki przejęciom, w tym zakupowi LivePerson, co zwiększa ryzyko integracji oraz kwestie księgowe.

Mimo rosnących przychodów spółka pozyskuje kapitał poprzez emisje akcji, co może rozcieńczać dotychczasowych akcjonariuszy.

W tle jest też konkurencja ze strony dużych firm technologicznych, w tym Amazon, co może ograniczać długoterminową siłę cenową.

Porównanie wyceny i wskaźników

BigBear.ai i SoundHound AI różnią się wyceną.

BigBear.ai ma niższy mnożnik przychodowy, natomiast SoundHound AI oferuje istotnie szybsze tempo wzrostu oraz wyższy current ratio, co ma znaczenie dla inwestorów stawiających na płynność.

W zestawieniu mnożników pokazano m.in. forward P/E: dla BigBear.ai 357,9x, a dla SoundHound AI 9,3x.

W tym samym zestawieniu P/S (cena do sprzedaży) wynosi 16,9x dla BigBear.ai oraz 9,3x dla SoundHound AI.

W części odnoszącej się do benchmarku sektora wykorzystano SPDR XLK.

Sprzedaż i prognozy pod kątem 2026 roku

Podejście do wyboru między tymi spółkami różni się sposobem, w jaki rośnie sprzedaż.

BigBear.ai jest silnie uzależniona od kontraktów rządowych.

Po cięciach kosztów w 2025 roku spółka odczuła spadek przychodów. W 2026 roku wykazała sprzedaż 34,4 mln USD, czyli spadek o 1% rok do roku, mimo wkładu Ask Sage.

SoundHound AI raportowała, że w Q1 sprzedaż wzrosła o 52% rok do roku i wyniosła 44,2 mln USD.

Spółka wskazywała też, że po wyłączeniu wpływu przejęć przychody w Q1 wzrosły o 88%.

SoundHound AI prognozuje, że sprzedaż w 2026 roku osiągnie przedział 225–260 mln USD. Dla porównania podano 168,9 mln USD za 2025 rok.

SoundHound vs BigBear.ai — co wynika z liczb

W ujęciu porównawczym największa różnica sprowadza się do tempa wzrostu przychodów oraz tego, jak wyglądają wskaźniki płynności.

BigBear.ai ma spadek przychodów w FY 2025 do 127,7 mln USD, ujemny free cash flow -42,5 mln USD i bardzo dużą stratę netto.

SoundHound AI w FY 2025 niemal podwoiła przychody do 168,9 mln USD przy current ratio 4,6x, choć również ma ujemny free cash flow -103,1 mln USD i stratę netto.

W praktyce, jeśli inwestor patrzy na 2026 rok przez pryzmat wzrostu sprzedaży i dynamiki, SoundHound AI ma prognozowane przychody w przedziale 225–260 mln USD, podczas gdy BigBear.ai w 2026 roku raportowała sprzedaż 34,4 mln USD.

Dlaczego część inwestorów podchodzi ostrożnie do BigBear.ai

W przypadku BigBear.ai zwraca się uwagę na ryzyka związane z kontraktami rządowymi oraz problemy wynikające z korekt księgowych, które wiązały się z restatementami i pozwami zbiorowymi.

Do tego dochodzą odpisy z tytułu utraty wartości goodwill przekraczające 155 mln USD.

Dlaczego część inwestorów patrzy na SoundHound AI

SoundHound AI ma w ostatnich danych mocne tempo wzrostu przychodów oraz prognozę sprzedaży na 2026 rok w przedziale 225–260 mln USD.

Jednocześnie spółka działa w modelu wymagającym dużych nakładów pieniężnych, co widać po ujemnym free cash flow -103,1 mln USD.

Ryzyka prawne i związane z przejęciami są jednak równolegle obecne.

Notowania i identyfikatory firm

BigBear.ai: NYSE: BBAI.

SoundHound AI: NASDAQ: SOUN.