BHP zwiększyła bazowy zysk o 30% i stawia na miedź oraz potaż

BHP Group zakończyła rok obrotowy 2026 wyższymi wynikami, przepływami pieniężnymi i wypłatami dla akcjonariuszy. Spółkę wsparły wyższe ceny miedzi, rekordowa produkcja rudy żelaza w Australii Zachodniej oraz dalsza dyscyplina kosztowa.

Dyrektor generalny BHP Brandon Craig poinformował, że spółka drugi rok z rzędu wyprodukowała około 2 mln ton miedzi. Dzięki temu stała się największym producentem tego metalu na świecie. Miedź po raz pierwszy odpowiadała za ponad połowę rocznej EBITDA BHP. EBITDA to zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji.

Segment Western Australia Iron Ore (WAIO) również osiągnął rekordową produkcję. Siódmy rok z rzędu utrzymał pozycję dużego producenta rudy żelaza o najniższych kosztach na świecie.

Spółka poinformowała także o śmiertelnym wypadku pracownika firmy kontraktowej w kopalni Peak Downs w zagłębiu Bowen Basin w Queensland. BHP prowadzi dochodzenie w sprawie zdarzenia. Brandon Craig polecił kierownictwu wszystkich operacji grupy ponownie sprawdzić najważniejsze zabezpieczenia dotyczące działalności o podwyższonym ryzyku.

„Jedyną akceptowalną liczbą jest zero, a jeszcze jej nie osiągnęliśmy” — powiedział Craig, odnosząc się do wyników BHP w zakresie bezpieczeństwa pracy.

Wyniki finansowe i dywidenda

Bazowa EBITDA wzrosła o 27%, do 33 mld USD, przy marży wynoszącej niemal 60%. Bazowy zysk przypisany akcjonariuszom zwiększył się o 30%, do 13 mld USD, a stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału sięgnęła 26%.

Całkowity zysk przypisany akcjonariuszom, uwzględniający pozycje nadzwyczajne, wzrósł o 9%, do niemal 10 mld USD. Wynik obejmował odpis aktualizujący o wartości 2,3 mld USD, który nie wiązał się z wypływem gotówki i dotyczył projektu potażowego Jansen.

Na koniec roku zadłużenie netto BHP wynosiło mniej niż 9 mld USD. Zarząd ustalił wypłatę końcowej dywidendy w wysokości 5 mld USD, czyli 0,99 USD na akcję za półrocze zakończone w czerwcu. Łączna dywidenda za cały rok sięgnęła 8,7 mld USD — najwięcej w ciągu ostatnich czterech lat. Dyrektor finansowa Vandita Pant powiedziała, że wypłatę wsparły wyniki operacyjne oraz środki uzyskane z umowy dotyczącej udziału w przychodach ze srebra z kopalni Antamina.

Najważniejsze dane za rok obrotowy 2026:

• bazowa EBITDA: 33 mld USD, wzrost o 27%,
• bazowy zysk przypisany akcjonariuszom: 13 mld USD, wzrost o 30%,
• całkowity zysk przypisany akcjonariuszom: niemal 10 mld USD, wzrost o 9%,
• stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału: 26%,
• dywidenda za cały rok: 8,7 mld USD.

Wyższe ceny surowców również poprawiły wyniki. Cena miedzi wzrosła o 35%, a rudy żelaza o 3%. Jednocześnie koszty jednostkowe całej grupy spadły o ponad 6%, mimo presji ze strony kursów walut, inflacji oraz wyższych cen oleju napędowego i aktywów.

Miedź najważniejszym źródłem wyników

Dział miedzi wypracował rekordową EBITDA w wysokości 18 mld USD. Odpowiadało to 54% EBITDA całej grupy, przy marży na poziomie 70%. Koszty jednostkowe kopalni Escondida spadły o 10%, a w Copper South Australia zmniejszyły się o ponad 70%. Pomogły w tym przychody z produktów ubocznych, które w całym biznesie miedzi przyniosły 4,5 mld USD.

W kopalni Olympic Dam w Australii Południowej BHP osiągnęła najwyższą produkcję od 20 lat. Koszt jednostkowy spadł do 0,32 USD za funt. Przychody w wysokości 2,3 mld USD z produktów ubocznych pozwoliły ustanowić rekordy EBITDA i wolnych przepływów pieniężnych.

WAIO odnotował rekordową produkcję i rekordowy poziom wysyłek. Segment siódmy rok z rzędu pozostał producentem rudy żelaza o najniższych kosztach wśród największych firm na świecie. Jego koszty jednostkowe C1 wzrosły w ciągu roku tylko o 1%. Według Brandona Craiga segment wygenerował około 10 USD więcej wolnych przepływów pieniężnych na tonie niż najbliższy konkurent.

W segmencie węgla koksowego produkcja BMA wzrosła o 10% w ciągu ostatnich dwóch lat. Wolumen zdejmowanego nadkładu, czyli materiału usuwanego w celu dotarcia do złoża, osiągnął najwyższy poziom od pięciu lat. Craig powiedział, że plan poprawy wyników BMA nie zakłada sprzedaży tego biznesu.

System operacyjny i technologie

BHP chce przyspieszyć poprawę bezpieczeństwa, produktywności i wzrostu dzięki własnemu systemowi operacyjnemu BHP Operating System (BOS) oraz szerszemu wykorzystaniu technologii.

Od 2020 roku wynik firmy w indeksie doskonałości operacyjnej wzrósł z 36 do 52 punktów. Około 7 000 inicjatyw przyniosło ponad 5 mld USD oszczędności kosztów w pierwszym roku.

Celem BHP jest osiągnięcie 65 punktów w tym indeksie. Craig określił ten poziom jako wyższy od poziomu uznawanego za światową czołówkę w zewnętrznych porównaniach.

Do końca roku obrotowego 2026 projekty technologiczne generowały dodatkową EBITDA w tempie niemal 500 mln USD rocznie. BHP chce zwiększyć tę kwotę do ponad 650 mln USD rocznie do końca roku obrotowego 2027.

Vandita Pant powiedziała, że po sfinansowaniu inwestycji rozwojowych BHP spodziewa się wygenerować około 50 mld USD przypisanych akcjonariuszom wolnych przepływów pieniężnych w ciągu kolejnych pięciu lat, przy bieżących cenach surowców. Nawet w przypadku utrzymującego się przez kilka lat niekorzystnego scenariusza cen surowców spółka oczekuje w tym okresie około 15 mld USD wolnych przepływów pieniężnych.

Inwestycje skoncentrowane na miedzi i potażu

BHP zakłada, że średnie nakłady inwestycyjne w średnim terminie wyniosą około 11 mld USD rocznie. Kwota ta jest wyrażona nominalnie, przy założeniu stałych kursów walutowych.

Ponad połowa wydatków rozwojowych ma trafić do segmentu miedzi. Po uwzględnieniu wspólnych przedsięwzięć, których BHP nie prowadzi samodzielnie, udział ten wzrośnie do około dwóch trzecich.

BHP szacuje, że cała grupa będzie zwiększać produkcję średnio o 3–4% rocznie w latach 2027–2035. W przypadku miedzi wzrost ma wynosić około 5% rocznie. Mniej ryzykowna ścieżka rozwoju tego segmentu zakłada zwiększenie produkcji przypisanej BHP o około 50% do połowy lat 30. XXI wieku — do około 2,5 mln ton miedzi ekwiwalentnej rocznie.

Spółka zatwierdziła około 500 mln USD finansowania wstępnego dla nowego zakładu wzbogacania rudy w Escondida. Ostateczna decyzja inwestycyjna ma zapaść w 2027 lub 2028 roku.

BHP rozwija również wspólne przedsięwzięcie miedziowe Vicuña z Lundin Mining. Projekt otrzymał zgodę środowiskową dla pierwszego etapu, zgodę w ramach argentyńskiego programu stabilności podatkowej RIGI oraz porozumienie dotyczące opłat licencyjnych z prowincją San Juan. Decyzja inwestycyjna dotycząca pierwszego etapu może zapaść już pod koniec bieżącego roku kalendarzowego.

Projekt Jansen Stage 1 pozostaje zgodny z planem i ma rozpocząć produkcję w połowie kolejnego roku kalendarzowego. Po osiągnięciu docelowego poziomu produkcji każdy etap projektu ma generować około 1 mld USD EBITDA rocznie, przy marży przekraczającej 60%.

BHP Group to anglo-australijska spółka surowcowa, która zajmuje się przede wszystkim poszukiwaniem, rozwojem, produkcją i sprzedażą surowców. Jej główne obszary działalności obejmują wydobycie i przetwarzanie rudy żelaza, miedzi, węgla koksowego i energetycznego, niklu oraz innych minerałów.

BHP prowadzi wielkoskalowe kopalnie i zakłady przetwórcze. Dostarcza surowce wykorzystywane w hutnictwie, energetyce oraz przemysłowych łańcuchach dostaw. Spółka działa na całym świecie, a jej najważniejsze aktywa i projekty znajdują się w Australii oraz obu Amerykach. Prowadzi także działalność handlową obsługującą klientów na całym świecie.