Beth Hammack z Fedu w Cleveland: potrzebne będą kolejne podwyżki stóp

Prezeska Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland Beth Hammack powiedziała w poniedziałek, że do opanowania inflacji prawdopodobnie potrzebna będzie więcej niż jedna podwyżka stóp procentowych. Ostrzegła, że bank centralny powinien zacząć działać już teraz, zanim problem stanie się trudniejszy do rozwiązania.

„Ogólnie powiedziałabym, że jedna podwyżka o 25 punktów bazowych, czyli 0,25 punktu procentowego, prawdopodobnie nie wywrze dużego wpływu na gospodarkę” – powiedziała Hammack w wywiadzie dla Yahoo Finance. „Prawdopodobnie potrzebna będzie pewna liczba takich ruchów. Nie chcę jednak przesądzać, jaka dokładnie będzie ich liczba”.

Hammack powiedziała, że jej zdaniem obecny przedział stóp procentowych, wynoszący 3,5–3,75%, nie ogranicza w istotny sposób aktywności gospodarczej. „Kiedy rozmawiam z firmami, nie słyszę, żeby z powodu obecnego poziomu stóp odczuwały ograniczenia w inwestycjach nastawionych na wzrost” – powiedziała. „Dla mnie oznacza to, że właśnie teraz jest czas na działanie”.

Jej zdaniem opóźnianie decyzji przez Fed grozi dalszym oddaleniem się inflacji od celu wynoszącego 2%. W efekcie późniejsze sprowadzenie jej do tego poziomu może okazać się bardziej kosztowne. Hammack posłużyła się porównaniem do prowadzenia samochodu: lepiej zacząć zwalniać odpowiednio wcześnie, niż czekać i być zmuszonym do nagłego, gwałtownego zatrzymania.

„Nic nie sprawiłoby mi większej satysfakcji niż sytuacja, w której okazałoby się, że się mylę i nie musimy zmieniać nastawienia polityki pieniężnej, aby pomóc sprowadzić inflację do celu” – powiedziała Hammack. „Jednak z mojej perspektywy po prostu nie widzę, żeby sama z siebie miała wrócić do tego poziomu”.

Preferowany przez Fed miernik inflacji, czyli indeks wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), wyniósł w czerwcu 3,3% po wyłączeniu cen żywności i energii. Bazowy indeks cen konsumpcyjnych (CPI), również nieuwzględniający tych dwóch zmiennych kategorii, wyniósł w tym samym miesiącu 2,6%. W środę inwestorzy poznają odczyt CPI za lipiec.

Hammack powiedziała także, że lipcowy raport z rynku pracy, który wykazał spadek zatrudnienia o 23 000 etatów, nie zmienił jej oceny sytuacji inflacyjnej. Zwróciła uwagę, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy liczba tworzonych miejsc pracy wynosiła średnio od 20 000 do 25 000 miesięcznie. Stopę bezrobocia na poziomie 4,1% określiła jako ogólnie zgodną z pełnym zatrudnieniem.

Hammack sprzeciwiła się decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) podczas lipcowego posiedzenia. Komitet zagłosował wtedy stosunkiem 9 do 3 za utrzymaniem stopy funduszy federalnych bez zmian. Hammack była jedną z trzech prezesów regionalnych oddziałów Fedu – obok prezesa Fedu w Minneapolis Neela Kashkariego i prezeski Fedu w Dallas Lorie Logan – którzy opowiadali się za podwyżką o 0,25 punktu procentowego.

W oświadczeniu po posiedzeniu Hammack argumentowała, że inflacja utrzymująca się powyżej 2% przez długi czas – obecnie już ponad pięć lat – nie pozwala jej uznać, że sama powróci do celu bez celowego zaostrzenia polityki pieniężnej przez komitet.