Best Buy rozwija mniejsze sklepy i usługi o wyższych marżach

Jason Bonfig, który obejmie stanowisko dyrektora generalnego Best Buy, przedstawił plany rozwoju mniejszych sklepów w miejscowościach dotąd nieobsługiwanych przez sieć. Spółka zamierza jednocześnie rozwijać obszary o wyższych marżach, takie jak Best Buy Ads, Marketplace oraz szerzej rozumiane usługi technologiczne.

Zmiana ta oznacza odejście od modelu opartego głównie na dużych sklepach z elektroniką. Best Buy chce łączyć działalność handlową z reklamą, platformą internetową i rozwiązaniami technologicznymi.

Aby uzasadnić inwestycję w akcje Best Buy, trzeba zakładać, że spółka obroni rentowność na wolno rosnącym i silnie konkurencyjnym rynku elektroniki. Jednocześnie musi zwiększać udział usług, mediów i przychodów z Marketplace, czyli internetowej platformy sprzedażowej.

Rozwój mniejszych sklepów i platform cyfrowych wpisuje się w ten kierunek. Nie usuwa jednak krótkoterminowego ryzyka presji na marżę brutto, czyli część przychodów pozostającą po odjęciu kosztu sprzedanych produktów. Przyczyną może być większy udział kategorii o niskich marżach oraz intensywne promocje. Ważnym krótkoterminowym czynnikiem wzrostu pozostaje cykl wymiany komputerów, czyli okres zwiększonego popytu na nowe urządzenia.

Najważniejszym elementem tej strategii jest dalszy rozwój Best Buy Marketplace i Best Buy Ads. Marketplace może znacząco poszerzyć ofertę internetową, natomiast Best Buy Ads pozwala uzyskiwać przychody z reklam. Oba obszary mogą generować opłaty i przychody reklamowe bez konieczności finansowania całego zapasu towarów przez spółkę.

W połączeniu z planami rozwoju sklepów o mniejszym formacie Marketplace może stać się jednym z głównych czynników wzrostu. Jeśli platforma będzie się rozwijać razem z mniejszymi sklepami i usprawnieniami sprzedaży wielokanałowej, może pomóc zrównoważyć rosnące koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji. Może też ograniczyć wpływ konkurencji ze strony handlu internetowego na przychody i marże Best Buy.

Inwestorzy powinni jednak uwzględnić ryzyko związane z nasilającą się konkurencją w internecie oraz showroomingiem. To sytuacja, w której klient ogląda produkt w sklepie stacjonarnym, ale kupuje go później online, często u innego sprzedawcy.

Obecne prognozy zakładają, że w 2029 roku Best Buy osiągnie 43,2 mld USD przychodów i 1,5 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 1,1% oraz zwiększenie zysku o około 0,4 mld USD w porównaniu z dzisiejszym poziomem 1,1 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji Best Buy wynosi 79,15 USD. To oznaczałoby potencjalny spadek o 8% względem obecnej ceny.

Najbardziej optymistyczni analitycy zakładali już wcześniej, że w 2029 roku przychody spółki sięgną około 44,1 mld USD, a zysk 1,6 mld USD. Jeśli rozwój Marketplace i sprzedaży wielokanałowej okaże się skuteczny, ekspansja mniejszych sklepów może wzmocnić ten pozytywny scenariusz. Może też skłonić inwestorów do ponownej oceny ryzyka związanego z cłami i słabszą sprzedażą.