BBVA Argentina: zysk netto wyższy o 44,6% w II kwartale

BBVA Argentina przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas konferencji 28 sierpnia 2026 roku. Bank ocenił, że spadek inflacji w Argentynie zwiększa szanse na odbudowę akcji kredytowej i konsumpcji oraz poprawę realnych dochodów. Aktywność gospodarcza różni się w zależności od sektora, ale ogólnie wykazuje oznaki wzrostu.

W drugim kwartale ogłoszono i zatwierdzono projekty w ramach RIGI, czyli programu zachęt dla dużych inwestycji, o łącznej wartości przekraczającej 15 mld USD. Projekty te mogą zwiększyć napływ kapitału i poprawić bilans handlowy Argentyny.

Argentyński skarb państwa wydłużył znaczną część terminów zapadalności długu w lokalnej walucie do 2028 i 2029 roku. W przypadku zadłużenia w walutach obcych wydłużono terminy umów repo z bankami oraz umowy swapowej z Chinami. Państwo pozyskało także finansowanie zabezpieczone gwarancjami międzynarodowych instytucji finansowych. W połączeniu z zakupami rezerw walutowych o wartości ponad 13 mld USD działania te mają ograniczać niepewność i wzmacniać perspektywy makroekonomiczne.

BBVA Argentina odnotowała w drugim kwartale 2026 roku 131,6 mld ARS zysku netto po uwzględnieniu inflacji. Oznacza to wzrost o 44,6% w porównaniu z pierwszym kwartałem. Wynik wspierała względna stabilność dochodów operacyjnych w warunkach niższej inflacji. Rentowność kapitału własnego (ROE), czyli zysk wypracowany w relacji do kapitału akcjonariuszy, wzrosła do 12,2% z 8,3% kwartał wcześniej.

Marża odsetkowa netto (NIM), pokazująca różnicę między odsetkami uzyskiwanymi z kredytów a kosztami finansowania, pozostała stabilna zarówno kwartał do kwartału, jak i rok do roku. Po wyłączeniu straty związanej z pozycją monetarną wzrosła z 14% do 14,7%. Na marżę odsetkową wpływały niższe stopy procentowe po stronie aktywów.

Kwartalny wskaźnik efektywności operacyjnej wyniósł 45%. Uwzględniał koszty świadczeń pracowniczych i wydatki administracyjne związane z zarządzaniem strukturą korporacyjną banku, a także spadek części kosztów związanych ze słabszą aktywnością gospodarczą.

Finansowanie sektora prywatnego wyniosło na koniec kwartału 17,1 bln ARS. Kredyty w lokalnej walucie zwiększyły się o 2%, a kredyty walutowe dla sektora prywatnego wzrosły o 2,5% kwartał do kwartału, co odpowiada wzrostowi o 2% po przeliczeniu na waluty twarde. Akcja kredytów hipotecznych nadal nabiera tempa. Bank skutecznie pozyskiwał także nowych klientów i transakcje, przede wszystkim w segmencie komercyjnym oraz w obszarze kredytów walutowych.

Skonsolidowany udział BBVA Argentina w rynku kredytowym wyniósł 12%. W ciągu ostatnich 12 miesięcy bank zwiększył go łącznie o 15 punktów bazowych, przy czym 1 punkt bazowy odpowiada 0,01 punktu procentowego.

Łączna wartość depozytów sięgnęła 19,2 bln ARS. Udział banku w rynku depozytów sektora prywatnego pozostał stabilny i wyniósł 9,91%, ale był o 26 punktów bazowych wyższy niż rok wcześniej.

Jakość aktywów pozostaje pod presją, choć bank dostrzega poprawę w niektórych wskaźnikach, między innymi w przypadku opóźnień we wczesnej fazie spłaty. Wskaźnik kredytów zagrożonych (NPL), czyli kredytów z istotnym opóźnieniem lub wysokim ryzykiem niespłacenia, wyniósł w BBVA 6,09% i wzrósł w kwartale o 49 punktów bazowych. Dla całego systemu finansowego wskaźnik ten wyniósł na koniec czerwca 7,22%, po wzroście o 54 punkty bazowe od marca.

Koszt ryzyka, który pokazuje wpływ strat kredytowych na wynik banku, wyniósł w kwartale 7,13%. Po uwzględnieniu zdarzeń jednorazowych był zbliżony do poziomu z pierwszego kwartału.

Wskaźnik płynności BBVA Argentina zamknął kwartał na komfortowym poziomie 45,5%. Współczynnik kapitałowy wyniósł 18,8%, co oznacza, że bank miał nadwyżkę kapitału w wysokości 128,7% ponad minimalne wymogi regulacyjne.

Bank oczekuje, że inflacja w Argentynie zakończy 2026 rok w pobliżu 29%, a miesięczne tempo wzrostu cen będzie zmierzać w kierunku przedziału 1,5–2%. Proces normalizacji gospodarki nie będzie przebiegał równomiernie, a sytuacja poszczególnych sektorów nadal będzie się różnić. Kierunek zmian bank ocenia jednak jako pozytywny.

Energetyka, górnictwo i rolnictwo zwiększają swój udział w eksporcie i inwestycjach. Duże projekty realizowane w ramach RIGI powinny dodatkowo zwiększyć zdolności produkcyjne i eksportowe Argentyny oraz stworzyć możliwości dla firm działających w powiązanych łańcuchach wartości. BBVA chce wykorzystywać międzynarodowy zasięg grupy i silną obecność na lokalnym rynku do obsługi dużych projektów inwestycyjnych oraz przedsiębiorstw zaangażowanych w ich realizację.

Argentyna nadal charakteryzuje się niskim poziomem kredytowania gospodarki. Daje to systemowi finansowemu znaczną przestrzeń do wzrostu w miarę normalizacji inflacji i stóp procentowych oraz odbudowy realnych dochodów. Po stosunkowo słabym początku roku akcja kredytowa poprawiła się w drugim kwartale. BBVA oczekuje, że w drugiej połowie roku poprawa będzie postępować stopniowo.

Bank prognozuje, że w całym 2026 roku jego portfel kredytowy zwiększy się o około 10% w ujęciu realnym, czyli po odjęciu wpływu inflacji. Możliwości wzrostu widzi w bankowości detalicznej, zwłaszcza w kredytach zabezpieczonych oraz wśród klientów, których dochody bank może dobrze ocenić. W segmencie przedsiębiorstw i małych oraz średnich firm szczególną uwagę chce poświęcić najbardziej dynamicznym sektorom gospodarki. Wzrost ma odbywać się przy zachowaniu dyscypliny kredytowej, z koncentracją na jakości aktywów i stopie zwrotu uwzględniającej ryzyko.

Bank ma mocną pozycję płynnościową i nie uważa finansowania za ograniczenie dla dalszego wzrostu. Nie zamierza wyznaczać konkretnego celu dla wzrostu depozytów. Będzie zarządzać ich poziomem zgodnie z potrzebami finansowania oraz możliwościami dostrzeganymi po stronie aktywów.

Wraz ze spadkiem stóp procentowych bank oczekuje umiarkowanej presji na marże z działalności w peso i na marżę odsetkową netto. Na poziomie rachunku zysków i strat wpływ ten powinien jednak zostać częściowo zrekompensowany przez pozytywny efekt niższej inflacji.

Znaczenie będzie miał także udział poszczególnych walut w bilansie. Jeżeli działalność denominowana w dolarach zwiększy swoją wagę, skonsolidowane marże mogą nieco spaść. Bank nie oczekuje jednak, aby w krótkim terminie efekt ten był znaczący.

Podstawowy trend w przychodach prowizyjnych pozostaje bardzo pozytywny. Porównanie z poprzednim kwartałem jest zaburzone przez zdarzenia jednorazowe ujęte w pierwszym kwartale. Po ich wyłączeniu przychody z opłat nadal wyraźnie rosną. Prowizje netto są o około 35% wyższe niż rok wcześniej. Bank oczekuje, że pozostaną ważnym źródłem wzrostu przychodów.

Nowsze wskaźniki jakości aktywów są zachęcające. Wskaźnik NPL wyniósł na koniec czerwca około 6%, a koszt ryzyka 7,1%. Dane te nadal odzwierciedlają pogorszenie jakości kredytów z poprzednich kwartałów, ale nowsze wskaźniki zmierzają już w lepszym kierunku. Opóźnienia we wczesnej fazie spłaty poprawiają się, a kredyty udzielone w ostatnich okresach zachowują się lepiej po zmianach w zasadach oceny i przyznawania finansowania.

BBVA oczekuje, że wskaźnik NPL ustabilizuje się, a następnie zacznie stopniowo spadać w drugiej połowie roku. Bank zakłada, że zakończy 2026 rok ze wskaźnikiem NPL na poziomie około 5,5%. Całoroczny koszt ryzyka ma wynieść około 6,5%.

Wskaźnik pokrycia kredytów zagrożonych rezerwami wyniósł na koniec kwartału około 80%. Bank zwraca uwagę, że historycznie odzyskuje około 25% kredytów z opóźnieniami przed ich ostatecznym odpisaniem. Z tego powodu uznaje obecny poziom pokrycia za wystarczający. Oczekuje, że 80% będzie najniższym poziomem tego wskaźnika, po czym pokrycie zacznie stopniowo rosnąć wraz z poprawą jakości aktywów.

Wskaźnik efektywności operacyjnej poprawił się w drugim kwartale do 45%. Bank nadal koncentruje się na kontroli kosztów i zwiększaniu skali działalności bez proporcjonalnego wzrostu wydatków. W całym 2026 roku wskaźnik efektywności ma zakończyć rok poniżej 45%.

BBVA podtrzymuje oczekiwanie, że realna rentowność kapitału własnego w całym 2026 roku znajdzie się na poziomie kilkunastu procent, w jego dolnej części. Większa skala działalności, rosnące przychody prowizyjne, dalsza poprawa efektywności oraz stopniowa normalizacja kosztów kredytowych powinny wspierać rentowność. Bank zaznacza, że wyniki mogą być zmienne między kwartałami, ale podstawowy kierunek zmian pozostaje pozytywny.

BBVA Argentina wchodzi w drugą połowę 2026 roku ze współczynnikiem kapitału podstawowego najwyższej jakości CET1 na poziomie 18,8% oraz wysoką płynnością. Bank chce wykorzystywać możliwości wzrostu, utrzymując ostrożne podejście do ryzyka.