Baidu traci 13%. Słabe wyniki wystawiają strategię AI na próbę

Akcje Baidu (NASDAQ: BIDU) spadały we wtorek o 13%, do 90,39 USD. Chińska spółka internetowa przedstawiła wyniki za drugi kwartał, które okazały się słabsze od oczekiwań zarówno pod względem przychodów, jak i skorygowanego zysku.

Przychody Baidu zmniejszyły się rok do roku o 4%, do 31,3 mld CNY, czyli 4,6 mld USD. Skorygowany zysk na amerykański kwit depozytowy (ADS), czyli papier wartościowy odzwierciedlający akcje spółki notowane w USA, wyniósł 7,22 CNY, czyli 1,06 USD.

Wyniki pokazują, jak trudna jest transformacja Baidu z firmy opartej głównie na wyszukiwarce w spółkę rozwijającą sztuczną inteligencję, przetwarzanie w chmurze i technologie autonomicznej jazdy. Gwałtowny spadek kursu rodzi też pytanie, czy inwestycje w AI przyniosą wystarczający wzrost w krótkim terminie, aby zrekompensować słabość tradycyjnego biznesu reklamowego.

Postępy Baidu w sztucznej inteligencji są pod presją

Jedną z jaśniejszych części działalności pozostaje segment AI Cloud. Jego przychody mocno rosły wraz z rozbudową infrastruktury i oferty związanej ze sztuczną inteligencją. Jednocześnie podstawowy biznes wyszukiwarkowy nadal znajduje się pod presją. Inwestorzy muszą więc ocenić potencjał nowych obszarów w zestawieniu z pogorszeniem wyników ważnego źródła gotówki.

Wyniki za drugi kwartał sugerują, że transformacja nadal przynosi nierówne rezultaty finansowe. Baidu może skorzystać, jeśli popyt na infrastrukturę AI będzie dalej szybko rósł, ale spółka może potrzebować skuteczniejszego zarabiania na tych rozwiązaniach, zanim inwestorzy zaczną przypisywać jej wyższą wycenę.

Alibaba i ETF KWEB jako punkt odniesienia

Alibaba (NYSE: BABA) jest użytecznym punktem porównania. Spółka również dużo inwestuje w przetwarzanie w chmurze i sztuczną inteligencję, a jednocześnie prowadzi znacznie większy biznes e-commerce. Akcje Alibaba wykazywały ostatnio lepszą dynamikę, dlatego Baidu ma trudniejsze zadanie, aby przekonać inwestorów, że inwestycje w AI pozwolą zmniejszyć różnicę w wynikach obu firm.

Szerszy punkt odniesienia dla chińskich spółek internetowych zapewnia również KraneShares CSI China Internet ETF (NYSE Arca: KWEB). We wtorek jego jednostki kosztowały około 26,76 USD. ETF może pomóc odróżnić problemy specyficzne dla Baidu od szerszych zmian na chińskim rynku technologicznym.

Argumenty za i przeciw akcjom BIDU

Argument za akcjami Baidu opiera się na założeniu, że AI Cloud, autonomiczna jazda i inne biznesy związane ze sztuczną inteligencją z czasem urosną na tyle, aby zrekompensować spadek przychodów z wyszukiwarki. Spółka ma również znaczną płynność finansową i ugruntowaną platformę technologiczną. Może to pozwolić jej nadal finansować rozwój AI, podczas gdy słabsze segmenty będą dojrzewać.

Ryzyko polega na tym, że rozwój sztucznej inteligencji może wymagać dużych nakładów, zanim zacznie przynosić atrakcyjne zwroty. Jednocześnie biznes reklamowy Baidu już słabnie. Inwestorzy mogą także niechętnie kupować akcje spółki, dopóki chińskie firmy technologiczne pozostają pod wpływem niepewności gospodarczej, regulacyjnej i związanej z konkurencją.

Wtorkowy spadek sprowadził akcje Baidu w okolice najniższego poziomu w tym roku. W 2026 roku kurs spółki obniżył się już o ponad 35%.

Akcje Baidu mogą zainteresować inwestorów, którzy uważają, że rynek zbyt nisko wycenia długoterminową wartość transformacji w kierunku AI. Najnowsze wyniki pokazują jednak, że powodzenie tego planu zależy od skutecznej realizacji. Spółka musi udowodnić, że wzrost w obszarze sztucznej inteligencji będzie w stanie regularnie równoważyć słabość jej tradycyjnych biznesów.