B2Gold: najważniejsze informacje z telekonferencji wynikowej za II kwartał

Rząd Mali przyznał B2Gold Corp. pozwolenie wydobywcze dla Menankoto. Decyzja umożliwia rozpoczęcie prac związanych z wydobyciem na obszarze objętym pozwoleniem oraz dalszy rozwój złoża Fekola Regional. Przed konferencją dotyczącą wyników za drugi kwartał spółka wystąpiła o tymczasowe wstrzymanie obrotu jej akcjami, aby przekazać tę istotną informację.

Prezes i dyrektor generalny B2Gold Mike Cinnamond uznał pozwolenie za ważny etap rozwoju kompleksu Fekola. Spółka może rozpocząć usuwanie nadkładu przed wydobyciem (pre-stripping) w Fekola Regional. Prace mają nabierać tempa do końca 2027 roku, a od 2028 roku do połowy lat 30. złoże ma dostarczać ponad 150 tys. uncji złota rocznie.

„Jesteśmy praktycznie gotowi, aby rozpocząć usuwanie nadkładu. Teraz mamy możliwość wyjść w teren i rzeczywiście to zrealizować” – powiedział Cinnamond w końcowej części konferencji.

Zmiany w kierownictwie i pozwolenia w Mali

Przewodniczący rady dyrektorów Kelvin Dushnisky rozpoczął konferencję od podziękowania byłemu prezesowi Clive’owi Johnsonowi, który objął stanowisko przewodniczącego emerytowanego. Wyraził również zaufanie rady do Cinnamonda jako prezesa oraz Michaela McDonalda jako dyrektora finansowego.

Dushnisky powiedział, że zmiany w kierownictwie zapewniają ciągłość strategii B2Gold. Spółka nadal koncentruje się na realizacji planów operacyjnych, reinwestowaniu środków oraz zwrotach dla akcjonariuszy.

Cinnamond wyjaśnił, że rząd Mali wdraża kodeks górniczy z 2023 roku i tworzy nowe struktury zarządzania, w tym komisję górniczą oraz państwową spółkę wydobywczą SOPAMIM. Pozwolenie dla Menankoto jest, jego zdaniem, pierwszym dużym nowym pozwoleniem przyznanym na podstawie zaktualizowanego kodeksu.

B2Gold spodziewa się, że usuwanie nadkładu rozpocznie się wkrótce i potrwa do końca 2026 roku. Pod koniec tego roku możliwa jest ograniczona produkcja w Fekola Regional, jednak zarząd zakłada przede wszystkim prowadzenie prac przygotowawczych w 2026 roku, a następnie zwiększanie produkcji w 2027 roku.

Randall Chatwin, starszy wiceprezes ds. strategii i dyrektor prawny, powiedział, że B2Gold będzie musiała uzyskać także pozwolenie wydobywcze dla Dandoko. Proces ten ma rozpocząć się pod koniec 2027 roku, aby umożliwić rozpoczęcie prac w 2028 roku. Spółka oczekuje, że dzięki nowym strukturom zarządzania w Mali procedura uzyskiwania pozwoleń będzie w przyszłości sprawniejsza.

Wyniki finansowe za drugi kwartał

B2Gold wyprodukowała w drugim kwartale około 204 tys. uncji złota. Kopalnie Fekola, Masbate i Otjikoto osiągnęły wyniki lepsze od oczekiwań. Zrekompensowało to trudniejszy kwartał w kopalni Goose, gdzie pożar w kwietniu uszkodził część instalacji kruszenia i zakłócił produkcję.

Zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 417 mln USD, czyli 0,31 USD na akcję. Na wynik wpłynęły zysk ze sprzedaży aktywów Finland Properties oraz niezrealizowane zyski z instrumentów pochodnych. Po wyłączeniu tych pozycji i innych zdarzeń jednorazowych skorygowany zysk netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 41 mln USD, czyli 0,03 USD na akcję.

Skorygowany wynik uwzględniał około 71 mln USD zrealizowanych strat związanych z kontraktami typu gold collar, które ograniczają zakres cen sprzedaży złota. Po wyłączeniu tego wpływu skorygowany zysk netto na akcję wyniósłby nieco ponad 0,08 USD. Kontrakty gold collar mają wygasnąć w grudniu, natomiast kontrakty przedpłacone na złoto zakończyły się w czerwcu.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przed zmianami w kapitale obrotowym wyniosły 94 mln USD. Wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 258 mln USD. Zarząd ocenił, że jest to zgodne z założeniami prognozy na 2026 rok.

Na koniec kwartału spółka miała 287 mln USD w środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach oraz 405 mln USD kapitału obrotowego. B2Gold zakończyła sprzedaż 70-procentowego udziału w Finland Properties na rzecz Agnico Eagle za 325 mln USD.

Zarząd poinformował, że na wolne przepływy pieniężne wpłynęły podwyższone płatności podatkowe. Obejmowały one dywidendę uprzywilejowaną dla państwa Mali, wynikającą z jego 20-procentowego udziału w Fekola. Dodatkowym obciążeniem były kontrakty przedpłacone na złoto, które obejmowały ponad 30% uncji sprzedanych w kwartale. McDonald powiedział, że podatki płacone w gotówce powinny być niższe w trzecim i czwartym kwartale niż w drugim.

W drugim kwartale spółka odkupiła 19 mln akcji za 92 mln USD. W pierwszej połowie 2026 roku B2Gold odkupiła około 35 mln akcji za 172 mln USD i wypłaciła 52 mln USD dywidend. Łączna wartość zwrotów dla akcjonariuszy wyniosła 224 mln USD.

Naprawy w Goose i zmieniona prognoza

W kopalni Goose prace naprawcze oraz pierwszy etap modernizacji kruszarek przebiegają zgodnie z harmonogramem. Ich zakończenie jest planowane do końca trzeciego kwartału. W lipcu na miejsce dostarczono dodatkową kruszarkę mobilną, którą na początku sierpnia uruchamiano i testowano.

Bill Lytle, starszy wiceprezes i dyrektor operacyjny, powiedział, że nowa kruszarka mobilna Metso jest podobna do dotychczas używanego sprzętu, ale ma większą moc. Dzięki nowemu urządzeniu i istniejącym kruszarkom B2Gold oczekuje zwiększenia zdolności kruszenia do ponad 3 tys. ton dziennie.

Przerób rudy w Goose ma przekroczyć 2,5 tys. ton dziennie w trzecim kwartale, a w czwartym kwartale oraz w pierwszej połowie 2027 roku ma wzrosnąć powyżej 3 tys. ton dziennie. W drugiej połowie 2027 roku spółka chce osiągnąć 4 tys. ton dziennie. Kruszarki mobilne pozostaną potrzebne w pierwszej połowie przyszłego roku, gdy B2Gold będzie realizować drugi etap napraw.

Lytle poinformował, że tempo rozwoju podziemnej części kopalni Goose wynosi nieco ponad 11 metrów dziennie i zbliża się do celu spółki wynoszącego 12 metrów dziennie. W drugiej części 2026 roku zawartość złota w rudzie ma przekraczać 8 gramów na tonę.

B2Gold zawęziła prognozę łącznej produkcji na 2026 rok do 820–920 tys. uncji. Zmiana uwzględnia opóźnienie w uzyskaniu pozwolenia dla Menankoto oraz pożar kruszarki w Goose. Wpływ tych czynników częściowo zrekompensowało podniesienie prognoz dla kopalń Masbate i Otjikoto.

Prognoza gotówkowego kosztu operacyjnego pozostała bez zmian i wynosi 1 155–1 280 USD za wyprodukowaną uncję. Spółka obniżyła natomiast prognozę całkowitego kosztu utrzymania produkcji do 2 370–2 550 USD za sprzedaną uncję. Zarząd oczekuje, że całoroczny wynik znajdzie się na poziomie dolnej granicy tego przedziału lub poniżej niej.

Poszukiwanie złóż i alokacja kapitału

Po uzyskaniu pozwolenia B2Gold planuje dodatkowe prace poszukiwawcze w Fekola Regional. Mają one obejmować między innymi poszukiwanie kolejnych zasobów siarczkowych.

W Goose pracuje sześć wiertnic. Prace koncentrują się na głębszych odwiertach oraz odwiertach uzupełniających w złożu Llama. Ich celem jest potencjalne przekształcenie części zasobów wstępnie oszacowanych w zasoby wskazane i rezerwy.

Zarząd zamierza także kontynuować rozwój projektu Gramalote poprzez modyfikację pozwoleń oraz prace związane z przesiedleniami. Działania te mają potrwać do pierwszej połowy 2027 roku. Cinnamond powiedział, że najważniejsze zadania spółki w najbliższym czasie to zwiększanie produkcji w Fekola Regional oraz zakończenie prac naprawczych i modernizacyjnych w Goose.

B2Gold Corp. jest kanadyjskim producentem złota średniej wielkości, posiadającym zdywersyfikowany portfel działających kopalń i zaawansowanych projektów rozwojowych. Spółka powstała w 2007 roku w wyniku połączenia Bema Gold i CGA Mining. Jej siedziba mieści się w Vancouver w Kolumbii Brytyjskiej.

Do najważniejszych aktywów B2Gold należą kopalnia Fekola w Mali, która rozpoczęła produkcję w 2017 roku, kopalnia Otjikoto w Namibii oraz kopalnia Masbate na Filipinach.