Większość mocy obliczeniowych AWS jest zarezerwowana do 2028 roku

Wydatki Amazona na sztuczną inteligencję rozstrzygają spór między optymistami a pesymistami oceniającymi perspektywy tego rynku. Matt Garman, prezes Amazon Web Services (AWS), powiedział w poniedziałek w Bloomberg Technology, że rozwój AWS dopiero się rozpędza. Następnie opublikował w serwisie X bardziej szczegółową informację, która podważa tezę, że popyt na rozwiązania AI osiąga szczyt.

„Duża część naszych mocy jest już zarezerwowana do 2027 roku i także na 2028 rok, a popyt nadal zdecydowanie przewyższa podaż” – napisał Garman. Dodał, że AWS będzie nadal rozbudowywać infrastrukturę, aby sprostać oczekiwaniom klientów.

Ta deklaracja zmienia sposób, w jaki rynek patrzy na nakłady inwestycyjne największych dostawców chmury. Garman wskazuje, że AWS ma już zakontraktowaną infrastrukturę na dwa kolejne lata. To pomaga wyjaśnić, dlaczego spółka jest gotowa inwestować w tempie niespotykanym wcześniej.

Liczby pokazujące skalę wzrostu

Amazon.com (NASDAQ:AMZN) odnotował w II kwartale 2026 roku przychody AWS w wysokości 42,232 mld USD, co oznacza wzrost o 37% rok do roku. Zarząd określił to jako najszybszy wzrost od 18 kwartałów. Marża operacyjna AWS wyniosła 39,4%, a nakłady inwestycyjne Amazona sięgnęły w kwartale 54,208 mld USD, czyli były o 68,44% wyższe niż rok wcześniej.

Prezes Amazona Andy Jassy przedstawił skalę działalności związanej ze sztuczną inteligencją. Powiedział: „AWS dynamicznie się rozwija. W II kwartale wzrósł o 36,7% rok do roku, co oznacza najszybsze tempo od 18 kwartałów, a nasze biznesy związane ze sztuczną inteligencją i układami scalonymi osiągnęły każdy roczny poziom przychodów przekraczający 25 mld USD”. Oba biznesy rozwijają się w tempie trzycyfrowym.

Garman zwrócił również uwagę na dużą zmianę: klienci przechodzą od trenowania modeli AI do ich wnioskowania, czyli bieżącego wykorzystywania gotowych modeli. Taki sposób korzystania z infrastruktury zwykle zapewnia regularny, powtarzalny popyt na moc obliczeniową, zamiast jednorazowych skoków związanych z trenowaniem modeli.

UBS szacuje, że wzrost AWS przyspieszy w przyszłym roku do 48%. Ma w tym pomóc zwiększanie skali produkcji układów Trainium, między innymi przy wsparciu OpenAI. Również rynki predykcyjne wskazują na oczekiwania dotyczące dalszej rozbudowy infrastruktury. Uczestnicy Polymarket oceniają na 96,3% prawdopodobieństwo, że nakłady inwestycyjne Amazona w 2026 roku przekroczą 190 mld USD. W ciągu ostatnich pięciu sesji giełdowych akcje Amazona zdrożały o 20,1%.

Dostawcy korzystają z rozbudowy AWS

Jeśli moce AWS są zarezerwowane do 2028 roku, dostawcy układów scalonych i rozwiązań do łączenia serwerów w centrach danych również mogą liczyć na dobrze widoczny portfel zamówień.

Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) odnotowała w I kwartale roku obrotowego 2027 przychody w wysokości 2,418 mld USD, o 28% wyższe niż rok wcześniej. Segment centrów danych odpowiadał za 1,833 mld USD, czyli 76% całkowitych przychodów. Prezes Matt Murphy powiedział inwestorom: „Obserwujemy wyjątkowo dużą liczbę zamówień związanych ze sztuczną inteligencją. W rezultacie znacząco podnosimy prognozy przychodów Marvell na lata obrotowe 2027 i 2028”. 4 sierpnia akcje Marvell zdrożały o 14,33%, gdy na rynku pojawiła się wypowiedź Garmana dotycząca AWS.

Astera Labs (NASDAQ:ALAB), która sprzedaje układy zapewniające łączność w skalowalnych szafach serwerowych dla systemów AI, odnotowała w I kwartale przychody w wysokości 308,4 mln USD. Były one o 93,4% wyższe niż rok wcześniej. Na II kwartał spółka prognozuje przychody od 355 mln USD do 365 mln USD. Od początku roku jej akcje zyskały 92,99%.

Credo Technology (NASDAQ:CRDO) zakończyła rok obrotowy 2026 z rocznymi przychodami w wysokości 1,34 mld USD, co oznacza wzrost o 205,7%. Na I kwartał roku obrotowego 2027 spółka prognozuje przychody od 465 mln USD do 475 mln USD.

Prezes Credo Bill Brennan przypisał ten wzrost pionowo zintegrowanemu modelowi działalności. Jego zdaniem takie podejście pozwala klientom szybciej doprowadzać klastry serwerów do stabilnego działania, lepiej wykorzystywać procesory graficzne (GPU) i obniżać koszty energii w centrach danych.

Rynek będzie obserwował, czy zamówienia AWS w III kwartale oraz komentarze Marvell, Astera Labs i Credo dotyczące nakładów inwestycyjnych największych dostawców chmury potwierdzą widoczność popytu do 2028 roku. Jeśli tak się stanie, wydatki Amazona na sztuczną inteligencję będą wyglądać nie jak ryzykowny zakład, lecz jak odpowiedź na moce produkcyjne i infrastrukturę, które klienci rezerwują z wieloletnim wyprzedzeniem.