AstraZeneca: wzrost wyników w I półroczu, prognoza bez zmian i mieszane efekty badań fazy 3

AstraZeneca (NYSE: AZN) podała najważniejsze informacje z rozmowy o wynikach za II kwartał 2026 oraz z rozwoju biznesu w I półroczu.

Spółka raportuje wzrost przychodów o 6% przy stałych kursach walut oraz o 11% po wyłączeniu wpływu konkurencji generycznej. Zysk na akcję w ujęciu podstawowym (core EPS, czyli kluczowy wynik po korektach) wzrósł o 11%. Firma utrzymała pełnoroczne prognozy i potwierdziła cel osiągnięcia 80 mld USD przychodów do 2030 roku.

Onkologia nadal napędza wzrost

W I półroczu przychody z obszaru onkologii wzrosły o 15% do 14,1 mld USD. Spółka wskazała m.in. wzrost dzięki lekom CALQUENCE, Enhertu oraz Imfinzi.

W II kwartale CALQUENCE zwiększył sprzedaż o 16% i po raz pierwszy przekroczył 1 mld USD kwartalnych przychodów. Przychody z TAGRISSO wzrosły o 6% do 1,9 mld USD, wspierane wzrostem w USA oraz szerszym wykorzystaniem terapii skojarzonych.

Enhertu w II kwartale zwiększył przychody o 31% do 888 mln USD, a łącznie Imfinzi i Imjudo wzrosły o 25%. Truqap podniósł sprzedaż o 37% do 233 mln USD, a Datroway wygenerował 55 mln USD, wraz ze zwiększaniem adopcji w kolejnych liniach leczenia raka płuca z mutacją EGFR.

AstraZeneca poinformowała też o wynikach fazy 3 dla soniV w leczeniu zaawansowanego raka żołądka, który był wcześniej leczony. Wskazano, że badanie CLARITY-Gastric01 osiągnęło pierwotny punkt końcowy w zakresie przeżycia całkowitego u pacjentów, którzy otrzymali co najmniej dwie wcześniejsze terapie. Jednocześnie trend w przeżyciu bez progresji (PFS) nie osiągnął istotności statystycznej.

Spółka szacuje, że soniV może wygenerować 3–5 mld USD przychodów w szczytowym roku (peak-year).

W II kwartale spółka podała również pozytywne wyniki fazy 3 badania VOLGA dla połączenia Imfinzi z enfortumab vedotin w raku pęcherza mięśniowo-naciekającym u pacjentów niekwalifikujących się do leczenia cisplatyną. Wskazano, że terapia znacząco poprawiła przeżycie bez zdarzeń (event-free survival) i przeżycie całkowite.

Finanse i inwestycje: marża i koszty w tle

W I półroczu przychody z sojuszy (alliance revenue) wzrosły o 29%. Spółka wiąże to z wyższym udziałem w zyskach z terapii realizowanych we współpracy, w tym Enhertu, DARZALEX oraz Tezspire.

Core gross margin (kluczowy zysk brutto jako udział w przychodach) wyniósł 83%. Core wydatki na badania i rozwój (core R&D) oraz core sprzedaż, koszty ogólne i administracyjne (SG&A) wzrosły po 6%. AstraZeneca podkreśla, że kontynuuje inwestycje w pipeline oraz wprowadzanie produktów na rynek.

Przepływy pieniężne i zadłużenie

Pierwsze półrocze 2026 przyniosło spółce 1,2 mld USD operacyjnego przepływu środków pieniężnych. To mniej niż rok wcześniej. Spadek wiązano m.in. z milestonem z LYNPARZA otrzymanym w I kwartale 2025 oraz z efektami kapitału obrotowego związanymi z utratą wyłączności (loss of exclusivity) dla Farxigi w USA.

Wydatki inwestycyjne (capex) wyniosły 1,5 mld USD. Spółka wskazała m.in. inwestycję w zakład produkcji przeciwciał sprzężonych z lekiem (antibody-drug conjugate) w Singapurze.

Płatności powiązane z transakcjami (deal-related payments) osiągnęły 3,3 mld USD, w tym 1,2 mld USD zaliczki za współpracę z CSPC. Zadłużenie netto wzrosło w I półroczu o około 3,5 mld USD, co spółka wiąże z wypłatą dywidendy i płatnościami za transakcje.

Prognoza pełnoroczna bez zmian

CFO Aradhana Sarin potwierdziła, że spółka utrzymuje założenia na cały 2026 rok. Przychody mają rosnąć w tempie „mid-to-high single-digit” (w przedziale „średnio do wysoko jednego rzędu procent” w ujęciu wzrostu), a core EPS ma wzrosnąć o „low double-digit” (w „niskim dwucyfrowym” procencie) przy stałych kursach walut.

Biopharmaceuticals: spadek przez generyki, ale są wzrosty w części portfolio

W I półroczu przychody z biopharmaceuticals spadły o 5% do 11,2 mld USD. Spółka wskazuje, że konkurencja generyczna i utrata wyłączności uderzyły m.in. w Farxigę, Brilintę oraz roksadustat (roxadustat). W II kwartale sprzedaż Farxigi spadła o 90% do 1,8 mld USD po wejściu generyków w USA oraz przy presji w innych rynkach i w Chinach.

Jednocześnie w samym II kwartale przychody z obszaru respiratory and immunology wzrosły o 11%. Tezspire wzrósł o 45% do 390 mln USD, Fasenra o 13% do 570 mln USD, a Breztri o 20% do 346 mln USD.

BAXFENDY został zatwierdzony i wprowadzony w USA w maju. Spółka oczekuje, że dostępność leku będzie się poszerzać w kolejnych kwartałach.

Nieudane badanie fazy 3: Wainua bez efektu w kluczowym punkcie

AstraZeneca poinformowała, że badanie fazy 3 CARDIO-TTRansform dla Wainuy w transtyretynowej amyloidozie kardiologicznej (amyloid cardiomyopathy) nie osiągnęło swojego pierwotnego punktu końcowego. Sharon Barr, executive vice president of BioPharmaceuticals R&D, powiedziała, że dodanie Wainuy do standardowej opieki nie przyniosło statystycznie istotnej poprawy w zakresie zgonów sercowo-naczyniowych i nawracających zdarzeń sercowo-naczyniowych. Spółka i Ionis planują dalej analizować dane.

Dla elecoglipron spółka zaczęła fazę 3 po pozytywnych wynikach fazy 2b. Wskazano, że w badaniu VISTA masa ciała spadała o maksymalnie 11,8% po 36 tygodniach, a w SOLSTICE HbA1c obniżało się o maksymalnie 1,9% po 26 tygodniach.

AstraZeneca rozpoczęła badania fazy 3 w obszarze otyłości i cukrzycy. Spółka planuje też program badań wynikowych (outcomes program) w niewydolności serca z zachowaną frakcją wyrzutową oraz w przewlekłej chorobie nerek.

Rzadkie choroby rosną szybciej

W I półroczu przychody z rare disease wzrosły o 11% do 4,9 mld USD. W II kwartale Ultomiris wzrósł o 12%, a Strensiq zwiększył sprzedaż o 36%.

Spółka prowadzi też przygotowania do zgłoszeń regulacyjnych dla efzimfotase alfa w hipofosfatazji. Zarząd wskazuje, że potencjał szczytowych przychodów dla tej terapii może wynieść 3–5 mld USD.

Pipeline: zaplanowane wyniki w fazie 3 i cel na 2030 rok

AstraZeneca podała, że w najbliższych 18 miesiącach planuje 25 kluczowych odczytów z badań fazy 3, w tym dane o charakterze „pivotal” dla sześciu nowych cząsteczek (new molecular entities) w 2027.

Pascal Soriot mówił, że cel 80 mld USD przychodów do 2030 roku jest skorygowany o ryzyko (risk-adjusted) i opiera się na zróżnicowanym portfolio, a nie na jednej terapii. Dodał, że spółka nie potrzebuje dodatkowych transakcji rozwojowych, aby zrealizować plany wzrostu po 2030 roku, choć możliwe jest kontynuowanie takich działań.

Soriot podkreślił, że wyniki z pierwszego półrocza odzwierciedlają popyt na innowacyjne leki oraz szerokość portfolio obejmującego onkologię, biopharmaceuticals i rzadkie choroby. W tym okresie spółka odnotowała pozytywne rezultaty z 6 kluczowych programów fazy 3, w tym 3 nowe molekuły, oraz uzyskała 30 zatwierdzeń na rynkach głównych (major-market approvals).