AstraZeneca: analitycy podzieleni po wynikach i prognozach pipeline’u

Akcje AstraZeneca (LSE: AZN, NASDAQ: AZN) we wtorek znalazły się pod presją. W południe na rynku FTSE 100 spadały o 1,1% do 12 744 p.

Różnice w ocenach analityków dotyczą głównie „pipeline’u” spółki, czyli portfela projektów lekowych realizowanych w różnych fazach badań klinicznych. Citibank podniósł swój cenowy cel do 17 800 p i opisał drugi kwartał jako solidny.

Citibank zrewidował prognozy zysku na akcję (EPS) w górę o 1–3%. Bank zwrócił też uwagę, że w 2027 r. ma się pojawić 19 kluczowych odczytów z badań w III fazie. W ocenie Citibanku głębokość pipeline’u ma pomagać w „wchłanianiu” niepowodzeń, takich jak porażka badania Wainua. Jednocześnie Citi uznał późniejszą reakcję kursu za „przesadzoną”.

Citibank dostrzega też korzystny stosunek ryzyka do zysku przed odczytami badań onkologicznych SERENA-4 i AVANZAR w drugiej połowie roku.

Deutsche Bank był bardziej ostrożny. Analitycy określili kwartalną aktualizację oraz informacje o pipeline’ie w szerokim ujęciu jako neutralne, ale utrzymali negatywną rekomendację „sell” oraz wycenę na poziomie 11 500 p.

W tle tych ocen są wyniki finansowe spółki. W poniedziałek kurs AstraZeneca rósł, bo firma podała wyniki za drugi kwartał lepsze od oczekiwań. Wzrost w obszarze onkologii i chorób rzadkich zrekompensował słabszą sprzedaż w pozostałej części biznesu.

W pierwszej połowie 2026 roku łączne przychody wzrosły o 9% do 30,7 mld USD, a w ujęciu stałych kursów walutowych było to 6%. Core earnings per share, czyli „zysk na akcję” liczony w ujęciu bardziej powtarzalnym, zwiększył się o 12% do 5,21 USD. Zysk raportowany wzrósł o 4% do 3,60 USD.

W samym drugim kwartale core EPS wzrósł o 21% do 2,63 USD, przy średniej prognozie analityków z rynku na poziomie 2,48 USD. Przychody wzrosły o 6% do 15,4 mld USD, minimalnie poniżej oczekiwań w wysokości 15,4 mld USD.

Wzrost w pierwszym półroczu napędzały dwucyfrowe wyniki w onkologii i chorobach rzadkich. Spółka wskazała też czynniki hamujące: utratę wyłączności w USA dla leczenia cukrzycy Farxiga oraz presję wynikającą z chińskiego programu zakupowego opartego na wolumenie.

AstraZeneca zwiększyła dywidendę interim o 0,03 USD do 1,06 USD na akcję, co odpowiada 79,5 p.

Na cały 2026 rok spółka nadal oczekuje wzrostu przychodów w „średnio-wysokim” tempie jednocyfrowym oraz wzrostu core EPS w „niskim” dwucyfrowym zakresie.

Prezes Pascal Soriot powiedział, że firma jest rozczarowana porażką kluczowego badania CARDIO-TTRansform, ogłoszoną na początku miesiąca. W efekcie tej informacji wartość rynkowa grupy skurczyła się o ponad 11%.

Soriot podkreślił jednak, że „na całej grupie” AstraZeneca jest „na dobrej drodze”, by zrealizować cel 80 mld USD łącznych przychodów, zakładający zarówno sukcesy, jak i niepowodzenia. Dodał, że w pierwszym półroczu pozytywne wyniki przyniosły odczyty z sześciu innych kluczowych programów w III fazie, a pierwsze dopuszczenia uzyskano w ośmiu dużych rynkach.