ASML podnosi prognozę na 2026. High NA EUV w produkcji Intela

ASML Holding N.V. opublikowała wyniki za II kwartał 2026, które wykazały wyższe przychody i zysk niż rok wcześniej. Spółka podniosła prognozę sprzedaży netto na cały 2026 rok do 43,00–45,00 mld EUR oraz potwierdziła prognozę sprzedaży netto na III kwartał 2026 na poziomie 11,00–12,00 mld EUR. Zarząd zadeklarował interim dywidendę w wysokości 1,88 EUR na akcję, płatną 5 sierpnia 2026.

ASML poinformowała, że Intel Foundry wszedł w produkcję wielkoseryjną (high-volume manufacturing) wybranych procesorów Intel Core Ultra Series 3 „Panther Lake” w technologii Intel 18A z użyciem systemów High NA EUV. EUV to litografia ekstremalnego ultrafioletu (extreme ultraviolet), a High NA EUV oznacza wariant o wysokiej aperturze numerycznej — kolejną generację narzędzi litograficznych umożliwiającą tworzenie mniejszych struktur na układach. ASML podała, że wskaźniki wydajności produkcji (yields) na systemach High NA były zbliżone do uzyskiwanych na dotychczasowej platformie NXE, co stanowi praktyczne potwierdzenie zastosowania nowej technologii poza laboratorium.

Dla inwestorów kluczowe jest, że adopcja High NA EUV w Intel Foundry łączy podwyższoną prognozę sprzedaży na 2026 z konkretną aplikacją u klienta, a nie tylko z kamieniami milowymi badań. Aby rozważać inwestycję w ASML, trzeba zakładać, że EUV, a teraz także High NA EUV, pozostaną niezbędne dla najbardziej zaawansowanych układów oraz że inwestycje w moce produkcyjne napędzane przez rozwój AI będą wystarczające, by wchłonąć rosnącą podaż urządzeń ASML.

Natychmiastowym katalizatorem wzrostu jest sprawna rozbudowa produkcji High NA i przekształcenie podwyższonej prognozy sprzedaży na 2026 w realne zamówienia i dostawy. Najważniejsze ryzyko to ewentualne ograniczenie wydatków inwestycyjnych przez klientów z segmentu foundry oraz producentów pamięci — ryzyko, którego sama korekta prognozy na 2026 nie eliminuje.

ASML przedstawia także długoterminowy scenariusz: prognoza spółki na 2029 przewiduje przychody rzędu 60,9 mld EUR i zysk 22,2 mld EUR. Realizacja tych wartości wymagałaby średniorocznego wzrostu przychodów o 21,8% oraz wzrostu zysków o 12,2 mld EUR względem obecnych 10,0 mld EUR. Na tej podstawie wyliczona wartość godziwa wynosi 1 838 EUR na akcję, co daje około 15% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny.

Niektórzy analitycy prezentują jednak znacznie bardziej ostrożne scenariusze: najniższe prognozy zakładają przychody około 42,8 mld EUR i zysk 14,7 mld EUR do 2029, co uwypukla różnice między ścieżkami zależnymi od tempa przyjęcia High NA, wpływu kwestii geopolitycznych i poziomu wydatków na AI. Spółka notowana jest pod tickerem ENXTAM:ASML (ASML.AS).