Artisan zmniejszył pozycję w AMD po gwałtownym wzroście dzięki AI

Artisan Partners, firma zarządzająca inwestycjami, opublikowała komentarz dla inwestorów dotyczący drugiego kwartału 2026 roku w ramach Artisan Global Opportunities Strategy.

Globalne rynki akcji mocno odbiły w tym okresie. Indeks MSCI ACWI, który obejmuje akcje z rynków rozwiniętych i wschodzących, wzrósł o 15,3%. Inwestorów wspierały odporność gospodarki, dobre wyniki przedsiębiorstw oraz utrzymujący się entuzjazm wokół sztucznej inteligencji. Rynki pozostawały jednak pod presją uporczywej inflacji, wyższych rentowności obligacji i niepewności geopolitycznej.

Portfel Artisan Global Opportunities Strategy przyniósł w drugim kwartale stopę zwrotu na poziomie 12,65% netto, ale wypadł słabiej od benchmarku, czyli wskaźnika odniesienia. Głównymi powodami były mniejszy niż w benchmarku udział spółek z sektora technologii informacyjnych oraz większy udział firm z sektora ochrony zdrowia. Dobór spółek technologicznych i energetycznych częściowo zrekompensował te niekorzystne czynniki.

Zarządzający nadal dostrzegają atrakcyjne długoterminowe możliwości w obszarach infrastruktury AI, ochrony zdrowia i usług internetowych dla konsumentów. Jednocześnie zachowują dyscyplinę przy ocenie wycen, ponieważ część spółek związanych ze sztuczną inteligencją mocno podrożała. Strategia koncentruje się na trwałych, silnych biznesach o możliwych do określenia cyklach zysków i atrakcyjnym długoterminowym potencjale wzrostu zysków.

W komentarzu za drugi kwartał 2026 roku Artisan Global Opportunities Strategy wskazała Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) jako jedną ze spółek, które najbardziej przyczyniły się do wyniku portfela.

Advanced Micro Devices projektuje i produkuje układy półprzewodnikowe, w tym akceleratory AI, mikroprocesory oraz procesory graficzne. 2 września 2026 roku kurs akcji AMD wyniósł 457,06 USD, a kapitalizacja rynkowa spółki sięgnęła 746,14 mld USD. W ciągu miesiąca akcje AMD straciły 6,59%, natomiast w ciągu ostatnich 52 tygodni zyskały 182,50%.

Artisan Global Opportunities Strategy podała, że AMD, Lam Research oraz Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) były największymi spółkami, które przyczyniły się do wyniku portfela w drugim kwartale.

AMD jest czołową firmą półprzewodnikową skoncentrowaną na obliczeniach o wysokiej wydajności i infrastrukturze sztucznej inteligencji. Akcje spółki wzrosły po dobrych wynikach kwartalnych. Przychody i prognozy zarządu okazały się lepsze od oczekiwań, głównie dzięki utrzymującemu się silnemu popytowi w centrach danych.

Zarząd AMD podwyższył długoterminową prognozę dla rynku procesorów serwerowych. Odzwierciedla to rosnącą rolę procesorów centralnych w zadaniach związanych z wnioskowaniem AI oraz w zastosowaniach agentowej sztucznej inteligencji.

Zarządzający Artisan nadal uważają, że AMD jest dobrze przygotowane do korzystania na rosnącym zapotrzebowaniu na moc obliczeniową w infrastrukturze AI i chmurze obliczeniowej. Po zwiększeniu udziału spółki przed wzrostem jej akcji ograniczyli jednak swoją ekspozycję, gdy wycena przekroczyła poziom uznawany przez nich za rozsądny. Decyzja była zgodna z przyjętym podejściem do wyceny.

AMD zajęło 20. miejsce na liście 40 najpopularniejszych spółek wśród funduszy hedgingowych przed 2026 rokiem. Na koniec drugiego kwartału 2026 roku akcje Advanced Micro Devices znajdowały się w 164 portfelach funduszy hedgingowych, w porównaniu ze 134 portfelami kwartał wcześniej.

Tiger Global zmniejszył w drugim kwartale pozycję w Alphabet o 45,4% i rozpoczął budowę ekspozycji na AMD. Oznaczało to przesunięcie zainteresowania z platform AI w stronę dostawców układów scalonych.