AMD: rekomendacja BUY i prognoza 570,22 dolara

AMD (NASDAQ: AMD) ma rekomendację BUY z ceną docelową 570,22 USD na horyzont 12 miesięcy. To oznacza ok. 7,07% potencjału względem kursu 532,57 USD.

W raporcie podkreślono „analityczny szturm” po stronie optymistów: 41 z 51 ocen ma charakter wzrostowy. Jednocześnie zwracano uwagę, że segment Data Center ma rosnąć w tempie ok. 57% rok do roku, a dalszy impet ma wynikać z planów związanych z układami i wdrożeniami w ekosystemie AI.

Wynik i ostatni ruch kursu

Akcje AMD mocno odrobiły straty i odreagowały trend w ostatnich okresach: spółka jest wyżej o 148,68% od początku roku (YTD) i o 271,39% w ujęciu rocznym. Kurs przesunął się z 214,16 USD na 31 grudnia do obecnych poziomów. W ostatnim miesiącu wzrost wyniósł 5,69%, natomiast w ujęciu tygodniowym kurs spadł o 0,89%. Notowania pozostają mniej więcej 5% poniżej 52-tygodniowego maksimum (562,99 USD).

Przełomem był raport za I kw. roku fiskalnego 2026 opublikowany 5 maja. AMD pokazało przychody 10,25 mld USD (+37,85% r/r), a zysk na akcję (EPS) wyniósł 1,37 USD i okazał się wyższy od oczekiwań. Tego dnia kurs zyskał 18,61%.

Dla II kw. spółka wskazała prognozę przychodów na ok. 11,2 mld USD, co oznacza wzrost r/r o ok. 46%.

Argumenty byków: koncentracja na Data Center i zamówieniach

W części wzrostowej zwraca się uwagę na duże zobowiązania klientów w obszarze układów dla centrów danych. Meta ma deklarację do 6 gigawatów (GW) mocy dla GPU Instinct; pierwszy segment 1 GW ma działać na niestandardowym krzemie MI450. W tle wymienia się też podobną skalę uzgodnień dla OpenAI.

Lisa Su mówiła do analityków o „silnej i rosnącej pewności” co do dostarczenia w 2027 roku „dziesiątek miliardów dolarów” rocznych przychodów z AI w Data Center. Wskazywany jest też kierunek do „ponad 20 USD EPS” w ramach strategicznego horyzontu czasowego.

Jednocześnie podniesiono szacunki dotyczące rynku procesorów serwerowych (TAM), czyli całkowitej adresowalnej puli: do „ponad 35% rocznie”, z dojściem do „ponad 120 mld USD” do 2030.

Scenariusz byków w raporcie prowadzi do poziomu 609,67 USD (ok. +14,48%) pod warunkiem, że projekt Helios będzie wdrażany sprawnie w III i IV kwartale.

Ryzyka: wycena i czynniki regulacyjne

Kluczowym ryzykiem pozostaje wycena. AMD notuje się przy 200x w oparciu o wskaźnik P/E liczony na bazie wyników historycznych. W raporcie zwracano też uwagę na dominujące sceptyczne dyskusje dotyczące rozbieżności między ceną akcji a oczekiwaniami odnośnie do przyszłych zysków.

Istotnym czynnikiem jest także aktywność insiderów: w 93 ostatnich transakcjach insajderskich wskazano saldo jako net selling (netto sprzedaż). Dodatkowo podkreślono ryzyko regulacyjne w postaci ograniczeń eksportowych, które rzutują na sprzedaż MI308 do Chin.

Jako punkt odniesienia dla bardziej ostrożnego scenariusza przytoczono poprawę operacyjną w I kwartale: wolne przepływy pieniężne (free cash flow) miały wzrosnąć do 2,57 mld USD (zaznaczono, że wzrost był trzykrotny), a marża brutto powiększyła się o 170 punktów bazowych do 55%. Równocześnie w części ryzyk założono, że tempo wzrostu wskazane w prognozie (ok. 46%) nie przełoży się na szybkie „domknięcie” mnożnika.

W scenariuszu niedźwiedzim cena w raporcie spada do 435,20 USD (ok. -18,28%).

Prognoza cenowa na lata 2026–2030

Cena docelowa 570,22 USD z rekomendacją BUY przekłada się na wskazany potencjał wzrostu 7,07% i wysokie 90% przekonanie analityków co do założeń. W raporcie jako przełomowy element wskazano wieloletnią widoczność dla przychodów AI w Data Center w 2027 oraz materialny portfel zamówień związany z 6 GW dla Meta.

Wypunktowano też, że inwestorzy muszą liczyć się ze zmiennością: w wyliczeniach przyjęto 2,49 jako miarę wahań kursu (beta). Jednocześnie zaznaczono, że tak skonstruowana wycena nie zostawia dużej przestrzeni na potknięcia w realizacji.

W harmonogramie projekcji pojawia się tabela: dla 2026 wskazano 570,22 USD, a dla 2030: 711,10 USD.

Założenia do tych projekcji obejmują dalsze wdrażanie i skalowanie: MI450, Helios oraz rampę 6. generacji EPYC. W raporcie podkreślono, że większy wzrost lub spadek może zależeć od cykli wydatków na AI-capex oraz od kolejnych decyzji dotyczących ograniczeń eksportowych do Chin.