AMD prognozuje przychody powyżej oczekiwań dzięki AI, ale akcje spadają

AMD prognozuje, że przychody w trzecim kwartale wyniosą około 13 mld USD, z odchyleniem o 300 mln USD w górę lub w dół. Według danych zebranych przez LSEG analitycy oczekują 12,52 mld USD. Spółka przewiduje także skorygowaną marżę brutto, czyli udział przychodów pozostający po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, na poziomie około 56%. To wynik zasadniczo zgodny z oczekiwaniami rynku.

Mimo tej prognozy akcje AMD spadły o ponad 7% w handlu po zakończeniu regularnej sesji. Inwestorzy mogli oczekiwać jeszcze mocniejszych perspektyw, ponieważ kurs spółki wzrósł w tym roku ponad dwukrotnie dzięki optymizmowi związanemu ze sztuczną inteligencją.

„AMD znajduje się obecnie w podobnej sytuacji jak Nvidia i najwięksi operatorzy centrów danych. Inwestorzy szukają dowodów na to, że inwestycje w infrastrukturę AI nadal będą przekładać się na coraz szybszy wzrost stóp zwrotu” – powiedział Jacob Bourne, analityk Emarketer.

Spółka z siedzibą w Santa Clara w Kalifornii jest uznawana za najbliższego rywala Nvidii na rynku procesorów graficznych (GPU). Największe firmy technologiczne i rządy na całym świecie zwiększają wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

AMD przyspieszyło wprowadzanie produktów związanych z AI. Spółka wyszła także poza sprzedaż pojedynczych układów i zaczęła oferować całe systemy AI, łączące procesory, sprzęt sieciowy oraz inne elementy. Dzięki temu klienci otrzymują zintegrowaną infrastrukturę AI, a AMD może skuteczniej konkurować z rozwiązaniami Nvidii obejmującymi całe serwery i szafy serwerowe.

Prognoza przychodów sugeruje, że wielomiliardowe inwestycje AMD w rywalizację z Nvidią na rynku układów AI zaczynają przynosić efekty. Sprzedaż procesorów AMD do centrów danych wyraźnie przyspiesza.

Procesory graficzne dominują w wymagającym trenowaniu modeli AI. AMD korzysta jednak również z rosnącego popytu na procesory centralne (CPU), które są używane w serwerach razem z drogimi układami graficznymi. Pomogło to spółce zwiększyć udział w rynku kosztem Intela.

W drugim kwartale przychody AMD wzrosły o 50%, do 11,54 mld USD, przekraczając prognozę na poziomie 11,28 mld USD. Przychody segmentu centrów danych zwiększyły się ponad dwukrotnie, do 6,72 mld USD, wobec oczekiwanych 6,48 mld USD.

Skorygowany zysk wyniósł 1,66 USD na akcję i przewyższył prognozę 1,62 USD na akcję.

Podczas lipcowego wydarzenia poświęconego AI prezes AMD Lisa Su powiedziała, że serwery AI drugiej generacji Helios, wyposażone w akcelerator AI MI455X oraz procesor „Venice” produkowany przez TSMC, są już w pełnej produkcji. Ich wysyłka ma rozpocząć się w najbliższych miesiącach.

Możliwości dostaw AMD ogranicza jednak zależność od TSMC, największego na świecie producenta układów scalonych na zlecenie. Kluczową przeszkodą pozostaje ograniczona dostępność zaawansowanych mocy pakowania układów, czyli łączenia ich w gotowe moduły.

W ostatnich miesiącach AMD pozyskało także ważnych klientów i podpisało umowy dotyczące infrastruktury, rozwijając działalność w obszarze AI.

Około dwóch tygodni temu spółka uzgodniła sprzedaż firmie Anthropic serwerów AI o wartości dziesiątek miliardów dolarów. Serwery mają wykorzystywać układy MI450 o łącznej mocy do 2 gigawatów, a dostawy mają rozpocząć się na początku 2027 roku. AMD zobowiązało się również zainwestować do 5 mld USD w producenta Claude'a przygotowującego się do wejścia na giełdę, przy czym realizacja inwestycji zależy od osiągnięcia określonych etapów wdrożenia.

AMD zapewniło sobie także dostęp do mocy centrów danych o wielkości do 2,5 gigawata dzięki umowie z Core Scientific. W ramach transakcji spółka otrzymała również warranty, czyli prawa do zakupu akcji Core Scientific.

Przychody segmentu klienckiego i gamingowego AMD, obejmującego sprzęt dla konsumentów, wyniosły w drugim kwartale 3,84 mld USD. Były wyższe od prognoz na poziomie 3,78 mld USD.

Analitycy wskazują, że słabość rynku komputerów osobistych, ograniczona podaż pamięci oraz rosnące koszty pamięci mogą negatywnie wpłynąć na popyt i marże.