Amazon warty 2,6 bln USD stoi przed przełomem

Amazon jest wyceniany na 2,6 bln USD na dzień 2 lipca 2026 r., przy 10,76 mld akcji i kursie zamknięcia 242,67 USD.

W I kwartale 2026 r. spółka osiągnęła przychody w wysokości 181,52 mld USD, czyli wzrost o 16,61% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 2,78 USD przy prognozie 1,653 USD, co dało przewyższenie oczekiwań o 68,18% i było piątym kolejnym kwartalnym pozytywnym zaskoczeniem EPS.

Zysk netto za kwartał wyniósł 30,25 mld USD, w tym 16,8 mld USD jednorazowych zysków przed opodatkowaniem związanych z udziałami w Anthropic. Czystszym wskaźnikiem jest zysk operacyjny na poziomie 23,85 mld USD, co oznacza wzrost o 29,6% rok do roku. Skonsolidowana marża operacyjna wyniosła 13,1%.

Najważniejszym motorem wyceny wydaje się być AWS. Przychody z chmury osiągnęły 37,59 mld USD, wzrost o 28% — najszybsze tempo od 15 kwartałów — przy marży operacyjnej 37,7%. Dział chipów (Graviton, Trainium, Nitro) osiągnął roczny poziom przychodów przekraczający 20 mld USD przy trzycyfrowym wzroście rok do roku. Usługi reklamowe wygenerowały 17,24 mld USD, wzrost o 24%, a ich roczne tempo (tzw. trailing rate) przekroczyło 70 mld USD. Wzrost liczby placówek w segmencie sklepów wyniósł 15%, najwyżej od zakończenia lockdownów związanych z COVID.

AWS zabezpieczył duże moce obliczeniowe dla projektów AI. Firma zarezerwowała około 2 gigawatów pojemności Trainium dla OpenAI do 2027 r. oraz do 5 gigawatów dla Anthropic. Wśród klientów znajduje się także Meta. Amazon Bedrock przetworzył w I kwartale więcej tokenów niż we wszystkich poprzednich latach łącznie, a wydatki klientów na Bedrock wzrosły o 170% kwartał do kwartału.

CEO Andy Jassy podsumował to jasno: "Jesteśmy w środku jednych z największych punktów zwrotnych w naszym życiu, jesteśmy dobrze pozycjonowani, by prowadzić, i jestem bardzo optymistyczny co do przyszłości dla naszych klientów i Amazon."

Reakcja rynku była mieszana. Kurs akcji AMZN wzrósł o 6,9% w ciągu ostatniego tygodnia i o 5,13% od początku roku, ale spadł o 5,4% w ciągu ostatniego miesiąca. Akcje zamknęły się na poziomie 259,67 USD w dniu publikacji wyników za I kwartał (29 kwietnia 2026 r.), wzrosły do 271,17 USD tydzień później, a następnie ochłodziły się do 242,67 USD. W ujęciu rocznym kurs jest wyżej o 10,34%, a w ujęciu dekady o 568,81%.

Z perspektywy inwestycyjnej argumenty za wzrostem są takie, że rynek wycenia Amazon jak dojrzałego detalistę, podczas gdy spółka operuje jak szybko rosnąca firma infrastrukturalna. Wskaźnik cena/zysk na podstawie ostatnich zysków (trailing) wynosi 32, a prognozowany (forward) 31. Kwartalny wzrost zysków raportowany jest na 74,8%, a zwrot na kapitale własnym (ROE) to 24,3%. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 52,99% rok do roku do 26,03 mld USD. Zysk operacyjny na rynkach międzynarodowych wzrósł o 40% rok do roku, a marża operacyjna w Ameryce Północnej wzrosła do 7,9% z 6,3% rok wcześniej.

Analitycy utrzymują przeważające pozytywne nastawienie. Łącznie 66 analityków pokrywa spółkę; z nich 15 rekomenduje "zdecydowanie kupuj", 47 "kupuj", 4 "trzymaj", a nikt nie rekomenduje "sprzedawaj". Konsensus cena docelowa wynosi 312,99 USD.

Amazon skorygował prognozę przychodów na II kwartał 2026 r. w przedziale 194–199 mld USD, co odpowiada wzrostowi 16–19% rok do roku. Prognozowany zysk operacyjny na II kwartał to 20–24 mld USD wobec 19,2 mld USD rok wcześniej. Prognoza zakłada, że Prime Day odbędzie się w II kwartale 2026 r.

Najbliższe katalizatory dla kursu to:

• Prime Day,
• raport wyników za II kwartał,
• rozpoczęcie wdrożenia ponad 1 miliona procesorów graficznych NVIDIA w 2026 r.

Dla inwestorów długoterminowych, w tym nastawionych na emeryturę, kluczowe pytanie brzmi, czy spółka o drugiej największej kapitalizacji w USA nadal rośnie jak firma wzrostowa przy wycenie około 2,61 bln USD. Wyniki tego kwartału wskazują na kontynuację silnego wzrostu, szczególnie w segmencie infrastruktury chmurowej i AI.