Alphabet stabilny, przychody Google Cloud wzrosły o 82%

Alphabet (NASDAQ:GOOGL), koncern stojący za wyszukiwarką Google, YouTube’em i Google Cloud, kosztował we wtorek rano 343,78 USD, a jego kurs pozostawał niemal bez zmian. W tym samym czasie inwestorzy wyprzedawali wiele spółek technologicznych o największej kapitalizacji. Stabilne zachowanie kursu pokazało, że w niespokojnym otoczeniu rynkowym inwestorzy nadal są gotowi trzymać akcje firm, które udowadniają, że inwestycje w sztuczną inteligencję mogą przełożyć się na realne przychody.

Wyniki Alphabetu za drugi kwartał potwierdziły tę tendencję. Przychody wzrosły o 24%, do 119,8 mld USD, ale najważniejszym wydarzeniem był rozwój Google Cloud. Sprzedaż tej części biznesu zwiększyła się o 82%, do 24,8 mld USD, ponieważ przedsiębiorstwa nadal wydawały pieniądze na infrastrukturę sztucznej inteligencji i usługi chmurowe.

Segment Google Services pozostał stabilnym źródłem gotówki. Jego przychody wzrosły o 15%, do 94,5 mld USD. Zysk operacyjny zwiększył się o 30%, a marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności, wzrosła do 34%.

Rozwój sztucznej inteligencji przechodzi z etapu inwestycji do etapu uzyskiwania przychodów. Alphabet nadal przeznacza miliardy USD na centra danych i rozwój możliwości związanych ze sztuczną inteligencją, ale Google Cloud już pokazuje efekty tych wydatków. To różnica między firmami, które dopiero obiecują przyszły wzrost dzięki AI, a spółkami, które już czerpią z niego przychody.

Inwestorzy nie powinni jednak wyciągać zbyt daleko idących wniosków z efektownego wzrostu zysku na akcję (EPS) o 294%. Na ten wynik wpłynął niezrealizowany zysk z inwestycji w wysokości 98 mld USD. Bardziej miarodajnym sygnałem pozostaje zysk operacyjny, który nadal się poprawia.

Wycena Alphabetu przedstawia jednak inną część obrazu. Wykres GF Value pokazuje kurs akcji na poziomie 340,84 USD przy szacowanej wartości godziwej wynoszącej 249,57 USD. Oznacza to, że akcje są notowane około 36,57% powyżej oszacowanej wartości godziwej.

Rynek wyraźnie płaci więcej za potencjał Alphabetu związany ze sztuczną inteligencją. Spółka musi teraz udowodnić, że wzrost Google Cloud oraz poprawa efektywności dzięki AI mogą utrzymać wystarczająco wysokie tempo, aby uzasadnić te oczekiwania.