Kupować akcje Tesli przed wynikami za II kw. czy poczekać?

Tesla poda wyniki za II kw. po zamknięciu rynku w środę 22 lipca. Akcje spółki były zmienne w 2026 roku, ale firma pokazała, że jej podstawowy biznes pojazdów elektrycznych nadal może przewyższać oczekiwania rynkowe.

W II kwartale Tesla dostarczyła 480 126 pojazdów. To wynik o około 25% wyższy rok do roku i wyraźnie powyżej oczekiwań Wall Street, które wynosiły około 400 000–410 000 sztuk. Modele Model 3 i Model Y stanowiły niemal 468 000 dostarczonych samochodów.

Tesla zgłosiła też silniejsze niż oczekiwano wdrożenia magazynowania energii na poziomie 13,5 GWh. Wyniki te sugerują, że strategia cenowa i odświeżona oferta modeli pomagają stabilizować popyt po dwóch latach niestabilnego wzrostu dostaw.

Obecne rynkowe oczekiwania na II kwartał to przychody około 25,81 mld USD i zysk na akcję (EPS) około 0,50 USD, co oznacza wzrosty rok do roku rzędu odpowiednio około 15% i 25%.

Inwestorzy prawdopodobnie skupią się nie tylko na liczbach sprzedaży, lecz także na:

• marżach brutto w segmencie motoryzacyjnym,
• wzroście biznesu magazynowania energii,
• wolnych przepływach pieniężnych,
• nakładach inwestycyjnych (capex),
• postępie we wdrażaniu robotaxi,
• harmonogramie produkcji humanoidalnego robota Optimus,
• perspektywach zarządu na drugą połowę 2026 roku.

Wskaźnik Zacks ESP (Expected Surprise Prediction — prognoza zaskoczenia) sugeruje możliwość pobicia oczekiwań co do EPS. Najdokładniejsza i najnowsza prognoza analityków daje EPS na poziomie 0,53 USD, czyli około 5% powyżej konsensusu 0,50 USD. Tesla przekroczyła oczekiwania zysku w trzech z ostatnich czterech kwartałów, ze średnim zaskoczeniem EPS na poziomie 5,48%.

W dłuższej perspektywie głównym wątkiem wokół Tesli jest coraz silniejsze nastawienie na sztuczną inteligencję i robotykę. CEO Elon Musk intensywnie inwestuje w autonomiczną jazdę, usługi robotaxi, oprogramowanie Full Self-Driving (FSD) oraz humanoidalnego robota Optimus. Usługa robotaxi została rozszerzona na dodatkowe rynki, lecz komercjalizacja jest wciąż we wczesnej fazie.

Te inicjatywy wymagają ogromnych nakładów finansowych. Tesla oczekuje, że w tym roku wyda około 25 mld USD na nakłady inwestycyjne, wobec 8,5 mld USD w 2025 roku, w związku z przyspieszeniem inwestycji w infrastrukturę AI, rozwój autonomii i produkcję robotów. Choć te inwestycje mogą tworzyć znaczącą wartość w długim terminie, będą też wywierać presję na krótkoterminowe wolne przepływy pieniężne i rentowność.

Wysoka wycena Tesli pozostaje największym zmartwieniem. Spółka notowana jest przy bardzo wysokich mnożnikach, które już odzwierciedlają dużą część oczekiwanego przyszłego wzrostu. TSLA handlowana jest po 177x prognozowanych zysków (forward earnings), a wskaźnik forward sales wynosi 13x, wobec średniej dla krajowego sektora motoryzacyjnego na poziomie 3x i 5x dla S&P 500. Przy agresywnych inwestycjach i fakcie, że wiele projektów AI może przynieść zyski dopiero za kilka lat, wycena nie daje wiele miejsca na błędy wykonawcze.

Z drugiej strony, jeśli zarząd przedstawi zachęcające informacje o robotaxi, Optimus i długoterminowej rentowności podczas konferencji po wynikach, nastroje inwestorów mogą się znacznie poprawić.

Tesla wchodzi w raport za II kwartał z większym impetem niż kilka tygodni wcześniej, dzięki wyższym niż przewidywano dostawom. To potwierdza odporność podstawowego biznesu motoryzacyjnego i pokazuje, że segment magazynowania energii staje się kolejnym istotnym źródłem wzrostu.

Jednak wysoka wycena akcji oznacza, że inwestorzy będą oczekiwać więcej niż tylko przyzwoitych wyników kwartalnych. Komentarze o marżach, wolnych przepływach pieniężnych, wydatkach na AI, postępie autonomii i wdrożeniach robotaxi mogą w największym stopniu wpłynąć na kurs Tesli po publikacji wyników.

Na ten moment Tesla otrzymuje ocenę Zacks Rank #3 (Trzymaj). Inwestorzy mogą rozważyć poczekanie na zaktualizowaną perspektywę zarządu i ewentualne korekty oczekiwań EPS po wynikach, zanim podejmą bardziej agresywne decyzje zakupowe.