Akcje spółek kwantowych spadają wraz ze wzrostem szans na podwyżkę stóp. IonQ traci 4%

Akcje spółek związanych z komputerami kwantowymi tracą w środę w połowie sesji. Rośnie prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Najmocniej spada IonQ (NYSE: IONQ). Kurs akcji obniżył się o 4%, do 38,77 USD, podczas handlu we wczesnych godzinach popołudniowych. Zniżka niweluje część niedawnego odbicia całego sektora i ponownie kieruje uwagę na wpływ stóp procentowych na spółki wzrostowe, które nie generują jeszcze przychodów.

Akcje Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) tracą 2%, do 15,53 USD, a akcje D-Wave Quantum (NASDAQ: QBTS) spadają o 2%, do 17,32 USD. Notowania mniejszej spółki Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) również zniżkują, choć tylko o 0,79%, do 8,15 USD.

Rosną szanse na podwyżkę stóp

Inwestorzy przypisują obecnie 60-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fedu o 0,25 punktu procentowego na posiedzeniu banku centralnego w przyszłym tygodniu, wynika z danych CME Group.

Rosnące ceny ropy napędzają obawy inflacyjne stojące za tymi oczekiwaniami. Cena ropy WTI wynosiła ostatnio 91,48 USD za baryłkę, czyli znajdowała się powyżej umiarkowanego przedziału referencyjnego wskazywanego w danych rządowych. W ciągu ostatniego tygodnia cena dalej rosła.

Brak informacji dotyczących konkretnych spółek, które wyjaśniałyby dzisiejszy spadek akcji IonQ. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi 4,8%, czyli znajduje się blisko najwyższego poziomu w tym okresie. Wyższa rentowność podnosi stopę dyskontową, czyli poziom używany do przeliczania przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość.

Spółki skoncentrowane wyłącznie na komputerach kwantowych nie mają obecnie zysków, które łagodziłyby wpływ tych założeń. Dlatego ich wyceny, oparte na przepływach pieniężnych oczekiwanych w odległej przyszłości, reagują jako jedne z pierwszych, gdy zmieniają się oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Szeroki rynek radzi sobie lepiej

Fundusz SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) traci w tej samej sesji 0,43%. W szerszym ujęciu jego zniżka wynosi około 0,6%. To znacznie mniej niż spadki wszystkich wymienionych spółek kwantowych. Tak duża różnica wskazuje na przepływ kapitału ze spekulacyjnych spółek wzrostowych do bezpieczniejszych części rynku.

Wskaźnik zmienności VIX wynosi 15,72 i mieści się w określanym jako normalny przedziale. Oznacza to umiarkowane warunki na szerokim rynku. Jednocześnie skala spadków sugeruje, że presja koncentruje się na najbardziej zmiennych segmentach. Spółki kwantowe należą właśnie do tej grupy.

ETF ogranicza wpływ spadków

Fundusz sektorowy zachowuje się stabilniej niż pojedyncze spółki z tej grupy. Defiance Quantum ETF (NYSEARCA: QTUM) inwestuje w różne firmy związane z układami scalonymi i sprzętem do komputerów kwantowych. Takie zróżnicowanie ogranicza wpływ wahań jednej spółki na cały fundusz.

Wskaźnik kosztów netto funduszu wynosi 0,4%. Do zamknięcia wtorkowej sesji QTUM zyskiwał 36% od początku roku. Dzięki temu fundusz może oddać część niedawnych wzrostów bez naruszenia długoterminowego trendu.

Pojedyncze spółki skoncentrowane wyłącznie na komputerach kwantowych miały znacznie mniejszy bufor. Do zamknięcia wtorkowej sesji akcje IonQ traciły 13% od początku roku, akcje Rigetti spadały o 30%, a D-Wave zniżkowały o 34%. Akcje Quantum Computing Inc. były w tym samym okresie 20% niżej. Pokazuje to, że wyceny tych spółek obniżały się już od kilku tygodni.

Na co zwrócić uwagę

Najbliższym ważnym wydarzeniem dla tego segmentu będzie posiedzenie Fedu w przyszłym tygodniu. Jeśli prawdopodobieństwo podwyżki stóp będzie nadal rosło, spółki o wysokich mnożnikach wyceny mogą pozostawać pod presją niezależnie od postępów w pracach nad sprzętem i liczby pozyskanych zamówień.

Inwestorzy będą obserwować, czy komunikat Fedu dotyczący przyszłej polityki pieniężnej złagodzi, czy wzmocni obawy związane z wyższą stopą dyskontową. To właśnie te obawy napędzają dzisiejsze spadki.

Dla inwestorów zwiększających zaangażowanie w sektor komputerów kwantowych oczekiwania dotyczące stóp procentowych są w krótkim terminie dodatkowym czynnikiem ryzyka. Warto także obserwować, czy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zatrzyma się, czy też w najbliższych dniach wzrośnie powyżej ostatniego szczytu. Spółki o wysokim współczynniku beta, czyli silnie reagujące na zmiany całego rynku, mogą szczególnie odczuwać dalszy wzrost rentowności.