Akcje SpaceX (SPCX) mogą zakończyć 2026 r. poniżej 100 USD

Ostatnie tygodnie były dla akcjonariuszy Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX) bardzo trudne. Spółka, znana szerzej jako SpaceX, na początku miesiąca zyskiwała, gdy ruszył handel jej walorami. Później jednak rajd wyraźnie wyhamował.

W ubiegłym tygodniu kurs spadł poniżej ceny z IPO, wynoszącej 135 USD. Ostatecznie w piątek spółka zamknęła notowania na poziomie niewiele poniżej 124 USD.

Dlaczego część obserwatorów zakłada dalszy spadek i możliwy poziom poniżej 100 USD

Po stronie ryzyka wskazuje się, że akcje SpaceX są wysoko wycenione. Krytycy zwracają uwagę, że wycena opiera się głównie na optymistycznych założeniach dotyczących przyszłego wzrostu, a nie na mocnych, bieżących wynikach finansowych.

Mimo ostatnich spadków, kapitalizacja rynkowa spółki pozostaje bardzo wysoka i wynosi 1,6 bln USD. Jednocześnie podkreśla się rozjazd między tak wysoką wyceną a kondycją finansową: SpaceX miało w zeszłym roku 19 mld USD przychodów, ale poniosło ponad 4,9 mld USD straty netto.

Na krótką metę kurs może „podkręcać” popyt i entuzjazm inwestorów, jednak argumentem przeciw utrzymaniu zwyżek jest to, że taki efekt zwykle nie trwa długo.

Dodatkowy czynnik ma dotyczyć sprzedaży akcji przez osoby powiązane ze spółką. Zgodnie z tą logiką, gdy wygasną tzw. lock-upy (okresy ograniczające sprzedaż akcji przez wybrane grupy), osoby z wewnątrz mogą mieć motywację, by sprzedawać udziały. To mogłoby zwiększyć podaż i wywierać presję na kurs.

W efekcie pojawia się teza, że w 2026 r. akcje mogą znajdować się pod dalszą presją i potencjalnie zakończyć rok poniżej 100 USD.

Dlaczego ryzyko jest oceniane jako duże

W dyskusji o wycenie przewija się też „duża obietnica” projektu SpaceX: spółka rozwija działalność w kosmosie, w tym planuje wykorzystanie infrastruktury w przestrzeni do celów biznesowych oraz programy, które mają prowadzić do wysyłania ludzi na Marsa.

Jednocześnie zwraca się uwagę, że historie o takim skalowaniu opierają się na ambitnych oczekiwaniach. Wskazuje się przy tym, że gdy oczekiwania są bardzo wysokie, a wyniki finansowe nie nadążają za narracją, kurs może nadal tracić, zarówno w krótkim, jak i dłuższym terminie.