Akcje RF Industries spadają o ponad 17% mimo lepszych od oczekiwań wyników za II kwartał roku fiskalnego

Akcje RF Industries zniżkowały w poniedziałek o ponad 17% do około 15 USD, po tym jak spółka przedstawiła wyniki za II kwartał roku fiskalnego lepsze od oczekiwań. Mimo wyraźnej poprawy rentowności i wzrostu backlogu (portfela zamówień), rynek mocniej zwrócił uwagę na ryzyka operacyjne i czynniki makroekonomiczne w perspektywie krótkoterminowej.

Spółka zanotowała w II kwartale (miary niestandaryzowane, non-GAAP) zysk na akcję w wysokości 0,14 USD, czyli o 0,05 USD więcej niż prognozowano. Przychody wzrosły o 9,5% rok do roku do 20,7 mln USD, co oznaczało wynik lepszy od konsensusu o 1,03 mln USD.

Rentowność również wyraźnie się poprawiła: marża brutto wzrosła o 360 pkt bazowych do 35,1%. Skorytowany EBITDA (zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i pozycjami jednorazowymi) niemal się podwoił do 2 mln USD. RF Industries odnotowała też przejście na zysk netto — 879 tys. USD, wobec straty 245 tys. USD rok wcześniej.

Jednocześnie zarząd przyznał, że w kwartale wolniej przebiegały wdrożenia rozwiązań typu small-cell. Spółka wiązała to ze spowolnieniem wynikającym z restrukturyzacji u klientów oraz aktywności fuzyjno-przejęciowej. CEO Robert Dawson ocenił, że to kwestia czasowa, a segment Integrated Systems powinien poprawić tempo w drugiej połowie roku fiskalnego 2026.

Na rynek wpłynęły również obawy związane z niepewnością dotyczącą taryf celnych oraz presją związaną z kapitałem obrotowym. Prezydent Ray Bibisi poinformował, że spółka uważnie monitoruje kluczowe decyzje taryfowe oczekiwane w lipcu. Jednocześnie zapasy wzrosły po tym, jak część wydań dla klientów została przesunięta na trzeci kwartał.

Ważny kontrast stanowią jednak zamówienia: bookings osiągnęły 26,3 mln USD, a backlog wzrósł do 20,1 mln USD. Dawson zapowiedział, że sprzedaż w III kwartale ma rosnąć sekwencyjnie, oraz podkreślił, że RF Industries zostanie włączona do Russell 3000 26 czerwca.

Nawet po spadku po publikacji wyników spółka pozostaje jednym z mocniejszych tegorocznych beneficjentów na giełdzie: kurs jest wciąż o około 164,53% wyżej od początku roku (YTD). Dla porównania S&P 500 zyskał 10,36%. Na tle wybranych konkurentów RF Industries wypada lepiej niż m.in. Clearfield (CLFD), Airgain (AIRG), Richardson Electronics (RELL), Data I/O (DAIO) oraz BK Technologies (BKTI).

Oceny są jednak podzielone: Seeking Alpha Quant klasyfikuje akcje jako „Strong Buy” z notą 4,95, analitycy Seeking Alpha podtrzymują rekomendację „Buy”, a analitycy z Wall Street utrzymują rating „Hold”.