Akcje PagerDuty i Paylocity mocno rosną po rotacji z półprzewodników do oprogramowania

Kilka spółek podskoczyło w sesji popołudniowej, bo inwestorzy kontynuowali rotację z wysoko wycenianych półprzewodników do „przemagającego” software’u. Silniejsze wstępne wyniki DigitalOcean wzmocniły też apetyt na ten segment, bo pokazują, że popyt na AI przekłada się na realne, zakontraktowane przychody.

Najmocniejszy sygnał widać na poziomie indeksów: ETF iShares Software (IGV) rósł mniej więcej o 7% w ciągu ośmiu sesji, mimo że sektor półprzewodników SOXX spadał o ok. 8,5%. Microsoft zyskiwał około 3% w ujęciu tygodniowym (po uruchomieniu jednostki „Frontier” dla usług AI o wartości 2,5 mld USD).

ServiceNow i Salesforce zyskiwały po około 4%.

DigitalOcean zapowiedział, że pozostałe zobowiązania do wykonania usług (RPO) przekroczą 800 mln USD — ponad 10 razy więcej rok do roku — i wzrosną o ponad 550 mln USD w kwartale. Ma to wynikać z wielu nowych kontraktów na AI typu inference (wnioski kontraktowe są na poziomie „dziewięciu cyfr”), a średni czas trwania umów ma wydłużyć się z 1,6 do ponad trzech lat. Tempo wzrostu przychodów ma przyspieszyć do ok. 29% (z wcześniejszej prognozy 24–25%), a marże mają znaleźć się na górnym końcu widełek.

To pojawia się po tym, jak w I kwartale AI-customer ARR wzrosło o 221% — i trudno oprzeć się wrażeniu, że wydatki na AI przekładają się na trwały, zakontraktowany portfel zamówień, a nie tylko na „użycie”, które może szybko zniknąć.

Rynek akcji często reaguje przesadnie na informacje, a duże spadki cen potrafią tworzyć dobre okazje do zakupu wysokiej jakości spółek.

Wśród spółek, które zareagowały na informacje, znalazły się m.in.:

• PagerDuty (NYSE:PD) skoczył o 4,1%.
• Paylocity (NASDAQ:PCTY) wzrósł o 4,1%.

PagerDuty (PD) — szerszy kontekst

Akcje PagerDuty są bardzo zmienne: w ciągu ostatniego roku odnotowano 28 ruchów, w których dzienna zmiana przekraczała 5%. W tym kontekście dzisiejsza zmiana sugeruje, że rynek uznał te informacje za istotne, ale bez fundamentalnej zmiany postrzegania firmy.

Poprzednio dużego przeskoku notowań dotyczyliśmy 6 dni temu, gdy kurs wzrósł o 4,2% po tym, jak Guggenheim — John DiFucci — podniósł rekomendacje dla Salesforce i ServiceNow do Buy, argumentując, że obawy przed zakłóceniami ze strony AI, które w ciągu roku mocno „wyczyściły” sektor, pchnęły wyceny zbyt nisko.

Była to jednak decyzja z perspektywy wyceny, a nie poparcie dla AI. DiFucci napisał, że „nie podnosi” rekomendacji dlatego, że widzi [ServiceNow] jako beneficjenta AI. Jednocześnie określił krótkoterminową monetizację AI jako „mało prawdopodobną”, a ryzyka związane z AI jako „bardzo realne”, wskazując, że najczarniejszy scenariusz jest już uwzględniony w cenach (dla CRM ok. 3,7x EV w relacji do recurring revenue, a dla NOW — cel $125 przy 7,5x EV w relacji do prognozowanego recurring revenue na najbliższe 12 miesięcy).

Co pchnęło grupę do wzrostów

Kluczowe było „przełożenie” tej decyzji na pozostałe spółki. Gdy wcześniej ostrożny, wysoko oceniany analityk przechodzi na Buy dla dwóch dużych spółek enterprise SaaS wyłącznie na podstawie wyceny, oznacza to, że repricing po „SaaSpocalypse” (przeszacowaniu spółek SaaS) mógł zajść za daleko. To zmniejsza ryzyko w całym sektorze i sprzyja polowaniu na okazje wśród podobnych firm.

Dodatkowo odbicie Oracle o około 2% stanowiło niezależny drugi krok — wiązano je z włączeniem do July Analyst Conviction List (listy przekonań analityków) firmy William Blair, z nowym produktem AI oraz z wyprzedaniem po wcześniejszym ujawnieniu, że spółka planuje podnieść 40 mld USD na infrastrukturę pod AI. Razem pozwoliło to utrzymać kilkutygodniowe odbicie.

PagerDuty jest niżej o 16,6% od początku roku. Kurs wynosi 10,34 USD za akcję. Spółka handluje też około 39,8% poniżej szczytu z 52 tygodni, który wynosi 17,17 USD (z września 2025). Inwestorzy, którzy 5 lat temu kupili za 1 000 USD akcje PagerDuty, dziś mieliby na koncie tylko 249,82 USD.