Czy akcje Oracle warto kupić po wzroście IaaS o 121%?

Oracle Corporation (ORCL) coraz skuteczniej konkuruje z Microsoft Corporation (MSFT) i Amazon.com Inc. (AMZN) na rynku chmury. W najnowszym kwartale spółka odnotowała silny wzrost przychodów i zysków, napędzany przede wszystkim przez usługi infrastruktury chmurowej.

W pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 Oracle wypracował 19,3 mld USD przychodów. To wzrost o 30% rok do roku. Spółka korzysta z migracji klientów z oprogramowania instalowanego lokalnie do usług chmurowych.

Przychody Oracle Cloud Infrastructure (IaaS), czyli usług udostępniających przez internet moc obliczeniową, pamięć i przestrzeń do przechowywania danych, wyniosły 7,4 mld USD. Oznacza to wzrost o 121% rok do roku. Przychody z aplikacji chmurowych sięgnęły 4,2 mld USD, rosnąc o 10% rok do roku.

Taka struktura przychodów jest korzystna dla Oracle. Segment SaaS, czyli oprogramowanie dostępne w formie usługi, zapewnia spółce stabilne, powtarzalne wpływy. Z kolei IaaS pozwala jej korzystać z rosnącego popytu na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją.

Oracle oczekuje, że w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 jego łączne przychody wzrosną o 30–34%. W całym roku fiskalnym spółka chce osiągnąć co najmniej 90 mld USD przychodów.

Realizacji tego celu może sprzyjać wartość zobowiązań do wykonania pozostałych świadczeń (remaining performance obligation). Jest to wartość przychodów zagwarantowanych w podpisanych umowach, których spółka jeszcze nie ujęła w wynikach. W pierwszym kwartale wyniosła ona 664 mld USD, czyli o 209 mld USD więcej niż rok wcześniej.

Skorygowany zysk operacyjny Oracle wzrósł do 8,2 mld USD, co oznacza wzrost o 31% rok do roku. Wynik poprawił się głównie dzięki silnemu popytowi na usługi Cloud Infrastructure i Cloud Applications. Zysk operacyjny rósł szybciej niż przychody, co wskazuje na poprawę rentowności wraz ze zwiększaniem skali działalności.

Oracle wygenerował w pierwszym kwartale 23 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. To wzrost o 184% rok do roku. Przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych, czyli wolne przepływy pieniężne, były jednak ujemne i wyniosły -5 mld USD.

Ujemny wolny przepływ pieniężny wiązał się głównie z dużymi inwestycjami w procesory graficzne (GPU), centra danych i infrastrukturę sztucznej inteligencji. Wydatki te mają zwiększyć możliwości spółki i wesprzeć dalszy wzrost przychodów.

Oracle pozostaje bardziej efektywny w generowaniu zysków niż przeciętna spółka z branży. Zwrot z kapitału własnego (ROE), pokazujący, ile zysku spółka wypracowuje w relacji do kapitału właścicieli, wynosi 70,2%. Dla branży oprogramowania komputerowego jest to 32,4%.

Akcje Oracle są także niżej wyceniane niż przeciętnie w tej branży. Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku wynosi dla ORCL 19, podczas gdy wskaźnik dla branży to 25,8. Niższa wartość wskaźnika oznacza, że inwestorzy płacą mniej za jednostkę prognozowanego zysku spółki niż za jednostkę zysku przeciętnej firmy z branży.

Połączenie szybkiego wzrostu działalności związanej ze sztuczną inteligencją, wysokich przepływów pieniężnych, poprawiającej się rentowności i relatywnie atrakcyjnej wyceny wspiera pozytywną ocenę akcji Oracle. Spółka ma obecnie ocenę Zacks Rank #2 (Kupuj).