Akcje CrowdStrike wzrosły o 14,5% po podniesieniu prognoz. Co dalej?

Akcje CrowdStrike Holdings (CRWD) wzrosły o 14,5% po publikacji wyników za drugi kwartał. Przychody spółki zwiększyły się do 1 470,9 mln USD, a wynik netto poprawił się ze straty do niewielkiego zysku. CrowdStrike podniosła również prognozę przychodów na cały rok oraz przedstawiła wyższe oczekiwania dotyczące kolejnego kwartału.

Spółka rozwija przy tym integracje z partnerami, między innymi Theta Lake i Endace. Rozszerzają one rolę platformy Falcon Next-Gen SIEM. SIEM to system zbierający i analizujący informacje o zdarzeniach związanych z bezpieczeństwem. W przypadku CrowdStrike ma on wspierać zarówno ochronę zastosowań sztucznej inteligencji, jak i operacje wymagające szczegółowego monitorowania sieci.

Aby uzasadnić inwestycję w CrowdStrike, trzeba zakładać, że platforma Falcon pozostanie ważnym elementem bezpieczeństwa firm w miarę wzrostu zagrożeń związanych ze sztuczną inteligencją. Jednocześnie spółka musi utrzymać kontrolę nad rentownością.

Najważniejszym czynnikiem w najbliższym czasie będzie realizacja podniesionej prognozy przychodów oraz dalszy wzrost ARR, czyli rocznej wartości powtarzalnych przychodów z subskrypcji. Największym ryzykiem pozostaje silna konkurencja oraz konieczność szybkiego rozwoju produktów. Mogą one zwiększać koszty szybciej niż przychody. Przejście do niewielkiego zysku i podniesienie prognoz bezpośrednio wspierają oczekiwania dotyczące dalszej poprawy wyników.

Szczególne znaczenie może mieć integracja z Theta Lake. Dostarcza ona do Falcon Next-Gen SIEM dane dotyczące nadzoru nad interakcjami z systemami sztucznej inteligencji. Wzmacnia to pozycję CrowdStrike w zabezpieczaniu nowych zastosowań AI, które są ważnym elementem oczekiwań dotyczących wzrostu ARR i utrzymania klientów na platformie.

Kluczowym sprawdzianem będzie to, czy CrowdStrike potrafi przełożyć tego rodzaju integracje z partnerami na trwały wzrost wydatków klientów na subskrypcje. Dotyczy to również umów subskrypcyjnych typu Falcon Flex. Początkowo mogą one wspierać wzrost, ale przy dużej skali mogą także zwiększyć ryzyko dla kosztów i wyników spółki.

Prognozy dla CrowdStrike zakładają, że do 2029 roku przychody wzrosną do 9,3 mld USD, a zysk osiągnie 884,6 mln USD. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 22,0% oraz poprawę wyniku o około 915 mln USD w porównaniu z obecną stratą wynoszącą 30,5 mln USD.

Szacowana wartość godziwa akcji CrowdStrike wynosi 193,13 USD. To około 12% poniżej obecnej ceny rynkowej.

Najbardziej optymistyczni analitycy zakładali już wcześniej, że przychody spółki mogą wzrosnąć do około 10,8 mld USD, a zysk do mniej więcej 1,7 mld USD. W porównaniu z ostrożniejszym konsensusem rynkowym oraz ryzykiem związanym z realizacją dużych umów Falcon Flex najnowsze wyniki lepsze od oczekiwań i podniesienie prognoz mogą potwierdzić ten optymistyczny scenariusz. Mogą też skłonić rynek do ponownej oceny, na ile ambitne cele są realne.