Akcje Arm Holdings straciły 34% w lipcu

Akcje Arm Holdings (NASDAQ: ARM) wyraźnie spadły w lipcu. Inwestorzy obawiali się, że boom na sztuczną inteligencję może stracić impet, a kurs Arm mógł wcześniej wzrosnąć zbyt mocno.

Szeroki spadek dotknął w lipcu spółki z sektora półprzewodników. Inwestorzy zaczęli kwestionować trwałość boomu na sztuczną inteligencję oraz to, czy najwięksi operatorzy chmury obliczeniowej odzyskają środki przeznaczane na rozwój infrastruktury AI.

Dane S&P Global Market Intelligence pokazują, że kurs Arm zakończył miesiąc 34% niżej. Spółka spadała podobnie jak fundusz VanEck Semiconductor ETF, ale jej przecena była większa ze względu na wysoką wycenę.

### Co wydarzyło się w Arm Holdings

W lipcu pojawiło się niewiele informacji dotyczących bezpośrednio Arm. Wyjątkiem były wyniki finansowe opublikowane pod koniec miesiąca, które początkowo pomogły akcjom spółki wzrosnąć.

W ciągu miesiąca kilku analityków z Wall Street zmieniło ceny docelowe i oceny akcji Arm. HSBC obniżył rekomendację z „kupuj” do „trzymaj” i wyznaczył cenę docelową na poziomie 315 USD. Bank uzasadnił zmianę przede wszystkim obawami o wycenę.

HSBC zwrócił uwagę, że wzrost kursu po marcowym wydarzeniu „Arm Everywhere”, podczas którego spółka zaprezentowała nowy procesor AGI, mógł już uwzględnić w cenie długoterminowy wzrost Arm.

Analitycy wskazywali również, że ograniczenia mocy produkcyjnych mogą hamować rozwój spółki w kolejnych kwartałach. Dodatkowym problemem może być słabość rynku smartfonów, która może negatywnie wpływać na tempo wzrostu Arm.

W raporcie za pierwszy kwartał roku obrotowego spółka nieznacznie przekroczyła oczekiwania zarówno pod względem przychodów, jak i zysku. Arm odnotowała solidny wzrost przychodów z opłat licencyjnych (tantiem) oraz licencji. Przychody z opłat licencyjnych od klientów z sektora centrów danych ponownie wzrosły ponad dwukrotnie. Ten segment zmierza do pozycji największego źródła przychodów Arm, wyprzedzając rynek smartfonów.

Prognoza na drugi kwartał również okazała się lepsza od oczekiwań. Następnego dnia akcje odbiły, czemu sprzyjała poprawa nastrojów w sektorze sztucznej inteligencji. Wzrost nastąpił po tym, jak Citadel, należąca do Kena Griffina, kupiła od Situational Awareness portfel akcji spółek związanych z AI o wartości przekraczającej 10 mld USD. Situational Awareness musiała zmierzyć się z wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

### Co dalej z Arm

Arm ma rozpocząć dostawy nowego procesora AGI w czwartym kwartale roku obrotowego, który kończy się w marcu. Będzie to ważny test dla spółki. Jeśli wprowadzenie produktu na rynek przebiegnie pomyślnie, kurs akcji może wzrosnąć.

Popyt na procesor już przewyższa dostępną podaż. Zarząd prognozuje, że w roku obrotowym 2031 przychody z procesorów wyniosą 15 mld USD, a łączne przychody sięgną 25 mld USD. Spółka przewiduje także, że skorygowany zysk na akcję wyniesie w tym roku 9 USD.

To, jak wyniki Arm będą wypadać na tle tych prognoz, będzie miało duże znaczenie dla zachowania akcji w kolejnych latach. Najbliższe kwartały powinny dostarczyć ważnych informacji o kierunku rozwoju spółki.