Dział zarządzania ryzykiem AJG rośnie szybciej niż działalność brokerska

Arthur J. Gallagher & Co. (AJG) obserwuje istotną zmianę w strukturze wzrostu organicznego. Dział zarządzania ryzykiem rozwija się szybciej niż podstawowa działalność brokerska, czyli pośrednictwo w sprzedaży ubezpieczeń.

Gallagher Bassett, dział zarządzania ryzykiem AJG, zwiększył przychody w II kwartale 2026 r. o 16%, w tym odnotował 12% wzrostu organicznego. Dla porównania działalność brokerska odnotowała 5% wzrostu organicznego.

Zarząd spółki przypisał ten wynik pozyskiwaniu nowych klientów oraz wysokiemu poziomowi utrzymania dotychczasowych klientów. Klienci nadal poszukują szerszych rozwiązań związanych z zarządzaniem ryzykiem.

Rozwój działu zarządzania ryzykiem jest w mniejszym stopniu zależny od cen ubezpieczeń. AJG podała, że wyższe stawki ubezpieczeniowe odpowiadają za około 1% wzrostu organicznego. Większą rolę odgrywają nowe umowy, utrzymanie klientów oraz aktywność biznesowa. Z tego powodu 12% wzrostu organicznego Gallagher Bassett jest szczególnie istotne w sytuacji, gdy tempo wzrostu stawek ubezpieczeniowych słabnie.

Gallagher Bassett zajmuje się między innymi zarządzaniem roszczeniami, rozwiązaniami dotyczącymi odszkodowań pracowniczych, doradztwem w zakresie ryzyka, ograniczaniem strat oraz analizą danych. Dzięki temu AJG uzyskuje przychody z szerszego zakresu usług związanych z ryzykiem, a nie tylko z tradycyjnego pośrednictwa ubezpieczeniowego.

AJG wykorzystuje także technologię do rozwijania tej oferty. System Gallagher Blueprint łączy analizy oparte na sztucznej inteligencji, własne dane oraz wiedzę specjalistów. Ma pomagać przedsiębiorstwom w ocenie ryzyka i konstruowaniu programów ubezpieczeniowych.

Dział zarządzania ryzykiem rośnie w tempie ponad dwukrotnie wyższym niż działalność brokerska. Jego rosnący udział w wynikach może pomóc AJG utrzymać wzrost przychodów nawet wtedy, gdy ceny ubezpieczeń będą miały coraz mniejsze znaczenie dla wzrostu.

Wyniki konkurentów

Willis Towers Watson Public Limited Company (WTW) odnotowała w II kwartale 2026 r. dobrą dynamikę w dziale Risk & Broking. Przychody tego segmentu wzrosły rok do roku o 11%, do 1,16 mld USD, a wzrost organiczny wyniósł 7%. Wynik wspierały nowe umowy, wysoki poziom utrzymania klientów oraz dwucyfrowy wzrost w kilku wyspecjalizowanych obszarach działalności.

Commercial Risk Solutions w Aon plc (AON) również odnotował w II kwartale 2026 r. 5% wzrostu organicznego. Wynik był napędzany przez saldo nowych umów oraz wysoką retencję klientów. Aon rozwija także usługi zarządzania ryzykiem obejmujące analizy danych, zarządzanie roszczeniami, rozwiązania dotyczące cyberbezpieczeństwa, usługi aktuarialne oraz doradztwo w zakresie ryzyka.

Notowania AJG

Akcje Arthur J. Gallagher potaniały w ciągu roku o 12,2%. W tym samym czasie cała branża spadła o 14,7%.

Wysoka wycena AJG

Akcje spółki są wyceniane wyżej niż średnia dla branży. Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z zyskiem przypadającym na jedną akcję, wynosi obecnie 18,26. Średnia dla branży to 16,18. AJG ma obecnie ocenę wartości na poziomie D.

Prognozy wyników AJG

Konsensus prognoz dla zysku AJG na akcję w 2026 r. zakłada wzrost o 24,2% rok do roku.

Prognozowane przychody spółki mają wynieść 13,3 mld USD, co oznacza wzrost o 20,4% rok do roku.

Prognozy na 2027 r. zakładają wzrost zysku na akcję o 12,2%, a przychodów o 8,7% w porównaniu z prognozami na 2026 r.

W ciągu ostatnich 30 dni konsensus prognoz zysku AJG na 2026 r. wzrósł o 0,1%, a na 2027 r. o 0,3%.

Akcje AJG mają obecnie ocenę Zacks Rank #3, czyli „trzymaj”.