Aflac podniósł dywidendę po raz 43. z rzędu. Jest jeden ważny „haczyk”

Aflac (NYSE: AFL) po raz kolejny podniósł dywidendę. Tym razem wzrost wyniósł 5,2%, a firma ma już na koncie 43 kolejne lata podwyższania wypłaty dla akcjonariuszy.

Spółka działa w branży ubezpieczeniowej, ale sprzedaje tzw. ubezpieczenia dodatkowe (supplemental insurance). Takie polisy są kupowane obok innych ubezpieczeń i uruchamiają wypłatę dopiero w ściśle określonych sytuacjach — na przykład w przypadku diagnozy choroby nowotworowej. To jednak nie jedyny czynnik, który powinieneś monitorować.

Aflac działa inaczej, ale mechanizm jest podobny

Aflac sprzedaje swoje produkty ubezpieczeniowe bezpośrednio konsumentom. Przykładem typowej polisy jest ubezpieczenie na wypadek nowotworu. Klient opłaca składki, a jeśli zostanie postawiona diagnoza choroby nowotworowej, Aflac wypłaca z góry ustaloną kwotę w dolarach, która ma pomóc pokryć wydatki ponoszone przez klienta z własnej kieszeni (out-of-pocket expenses).

Jednocześnie — jak w przypadku każdej firmy ubezpieczeniowej — Aflac zarabia wtedy, gdy zbiera więcej w składkach, niż wypłaca w ramach roszczeń.

Skąd „float” i gdzie pojawia się dochód

Nawet gdy przychodzi czas na wypłatę świadczeń, firma wcześniej zbiera składki. W ten sposób powstaje tzw. float — środki, które ubezpieczyciel ma do dyspozycji, zanim będzie musiał przeznaczyć je na pokrycie roszczeń. Dopóki firma nie musi wypłacić tych pieniędzy, Aflac może je inwestować i generować dodatkowy dochód.

W rezultacie model Aflac jest inny niż w przypadku „standardowego” ubezpieczyciela, ale w gruncie rzeczy podobny. Spółka radzi sobie dobrze jako biznes, o czym świadczy 43-letnia seria corocznych podwyżek dywidendy. Ostatnia podwyżka wyniosła 5,2% i została ogłoszona na początku 2026 roku.

Jest jednak „haczyk”, o którym inwestorzy muszą wiedzieć

Największa różnica w przypadku Aflac dotyczy zasięgu geograficznego. W pierwszym kwartale 2026 roku spółka wygenerowała 4,3 mld USD przychodów, z czego około 1,6 mld USD pochodziło z działalności w Japonii. To ponad jedna trzecia przychodów.

Jednocześnie japońska część biznesu w tym kwartale miała skorygowane zyski przed opodatkowaniem (pre-tax adjusted earnings) na poziomie 759 mln USD, podczas gdy część amerykańska wypracowała 363 mln USD. Oznacza to, że Japonia odpowiada za mniej więcej dwie trzecie skorygowanych zysków Aflac przed opodatkowaniem.

Jeśli posiadasz akcje Aflac, musisz uważnie obserwować relację między dolarem amerykańskim a jenem japońskim. Znacząca zmiana w dowolną stronę może istotnie wpłynąć na wyniki finansowe spółki. Oczywiście firma radziła sobie z tym problemem w poprzednich latach, skoro przez 43 kolejne lata zwiększała dywidendę.

Warto też odnotować, że spółka agresywnie skupuje własne akcje. Pomaga to utrzymać wzrost dywidendy: mniejsza liczba akcji zmniejsza „obciążenie” wypłatami i daje więcej miejsca na przyszłe podwyżki.

Obserwuj, ale nie panikuj

Ogólnie rzecz biorąc, ekspozycja na Japonię prawdopodobnie nie jest dobrym powodem, aby unikać tej spółki. To jednak temat, o którym warto wiedzieć i który warto monitorować. Aflac, z rentownością dywidendy na poziomie około 2%, jest stabilnym podmiotem zwiększającym dywidendę, ale z pewnymi specyficznymi uwarunkowaniami.

Czy kupić akcje Aflac?

Przed podjęciem decyzji o zakupie akcji Aflac rozważ następujące kwestie:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał, jego zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupienia teraz — Aflac nie znalazł się w tym gronie. Spółki, które trafiły na listę, mogą w nadchodzących latach przynieść bardzo wysokie zwroty.

Spójrz na przykład: gdy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r., przy inwestycji 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji miałbyś 364 562 USD! Albo gdy Nvidia trafiła na listę 15 kwietnia 2005 r. — wówczas, przy inwestycji 1 000 USD, miałbyś 1 247 668 USD!

Warto też dodać, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 894% — to mocno lepszy wynik niż 207% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zobacz 10 spółek.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 21 lipca 2026 r.*