Affirm: wyższy wolumen transakcji i więcej klientów mogą poprawić wyniki za IV kwartał

Affirm Holdings, Inc. (AFRM), czołowy dostawca usług „kup teraz, zapłać później” (BNPL), opublikuje wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 27 sierpnia 2026 r. po zamknięciu sesji. Konsensus Zacks zakłada, że spółka wypracuje w tym okresie zysk w wysokości 0,33 USD na akcję przy przychodach sięgających 1,11 mld USD.

W ciągu ostatnich 60 dni prognoza zysku za czwarty kwartał została obniżona dwa razy. Nie odnotowano w tym czasie żadnych podwyżek. Mimo to obecna prognoza wskazuje na wzrost zysku o 65% rok do roku. Konsensus dotyczący przychodów zakłada wzrost o 26,4% rok do roku.

Dla całego roku fiskalnego 2026 konsensus Zacks przewiduje przychody Affirm na poziomie 4,21 mld USD, czyli o 30,5% więcej niż rok wcześniej. Prognoza zysku na akcję wynosi 1,24 USD, co oznacza bardzo dużą poprawę względem 0,15 USD wypracowanych rok wcześniej.

Affirm przekroczyła konsensus dotyczący zysku w każdym z ostatnich czterech kwartałów. Średnia pozytywna różnica między wynikami a prognozami wyniosła 74,9%.

### Co może wpłynąć na wyniki Affirm

Przychody z sieci handlowców mogły skorzystać na wzroście GMV, czyli łącznej wartości transakcji przeprowadzonych za pośrednictwem platformy. Liczba aktywnych handlowców prawdopodobnie wyraźnie wzrosła w czwartym kwartale fiskalnym, ponieważ spółka zawierała umowy z różnymi firmami. Konsensus Zacks zakłada, że przychody z sieci handlowców wyniosą 306,1 mln USD, co oznacza wzrost o 27,8% względem analogicznego kwartału poprzedniego roku.

Konsensus dotyczący GMV w czwartym kwartale fiskalnym wskazuje na wzrost o 29,3% rok do roku. Zarząd oczekuje, że wskaźnik znajdzie się w przedziale 13,15–13,45 mld USD. W całym roku fiskalnym 2026 GMV ma sięgnąć 49,265–49,565 mld USD.

Większa liczba transakcji na platformie Affirm prawdopodobnie będzie efektem wzrostu liczby aktywnych handlowców i konsumentów. Konsensus zakłada, że liczba aktywnych konsumentów wzrośnie o 20,2% rok do roku. Prognoza liczby transakcji przypadających na jednego aktywnego konsumenta wskazuje na wzrost o 13,3% względem analogicznego okresu ubiegłego roku.

Większe wykorzystanie wirtualnych kart Affirm mogło przełożyć się na wzrost przychodów z sieci kartowej. Konsensus zakłada, że przychody z tego segmentu zwiększą się o 13% rok do roku. Prognoza przychodów odsetkowych wynosi 542,1 mln USD, co oznacza wzrost o 29,4% rok do roku.

Konsensus dotyczący przychodów z obsługi kredytów wynosi 45,4 mln USD, czyli o 33,9% więcej niż w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Jednocześnie wyniki kwartalne mogły ucierpieć z powodu wyższych kosztów transakcyjnych. Spółka oczekuje jednak, że skorygowana marża operacyjna znajdzie się w przedziale 27,5–29,5%.

### Czy Affirm pobije prognozy?

Sprawdzony model analityczny nie wskazuje jednoznacznie, że tym razem spółka przekroczy prognozy zysku. Połączenie dodatniego wskaźnika Earnings ESP (wskaźnika przewidywanej niespodzianki wynikowej) oraz pozycji nr 1 („mocne kupuj”), nr 2 („kupuj”) lub nr 3 („trzymaj”) w rankingu Zacks zwiększa prawdopodobieństwo przebicia prognoz. W tym przypadku warunek ten nie jest spełniony.

AFRM ma obecnie wskaźnik Earnings ESP na poziomie 0,00% oraz 3. pozycję w rankingu Zacks.

### Jak wypadły inne spółki płatnicze?

American Express Company (AXP), Synchrony Financial (SYF) i Visa Inc. (V) opublikowały już wyniki za kwartał zakończony w czerwcu 2026 r.

American Express odnotował w drugim kwartale 2026 r. zysk na akcję w wysokości 4,53 USD. Wynik był o 2,7% wyższy od konsensusu Zacks, a zysk wzrósł o 11% rok do roku. Na rezultaty wpłynęły większe wydatki posiadaczy kart, wyższe przychody odsetkowe netto oraz szybszy wzrost przychodów z opłat za karty. Część tej poprawy zniwelowały jednak wyższe koszty operacyjne AXP.

Synchrony Financial wypracował w drugim kwartale 2026 r. skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,59 USD, przekraczając konsensus Zacks o 24,5%. Zysk wzrósł o 3,6% rok do roku. Wyniki wsparły rekordowa wartość zakupów, przyspieszenie wzrostu należności z tytułu kredytów mimo niekorzystnych tendencji w spłatach, utrzymująca się dobra kondycja kredytowa oraz wzrost marży odsetkowej netto. Pozytywne czynniki częściowo zrównoważyły wyższe koszty operacyjne SYF i zwiększenie rezerw na straty kredytowe.

Visa wypracowała w trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 skorygowany zysk w wysokości 3,32 USD na akcję, o 11% wyższy niż rok wcześniej. Wynik przekroczył konsensus Zacks o 2,8%. Rezultaty odzwierciedlały utrzymującą się siłę wydatków konsumentów, większą wartość transakcji transgranicznych oraz wysoką aktywność w sieci Visa, w tym wzrost wolumenu płatności o 10% rok do roku przy stałych kursach walut. Część poprawy zniwelowały jednak wyższe koszty operacyjne spółki.