Admiral Group (LSE:ADM): analitycy podnoszą wyceny, rośnie wartość godziwa

Analityczne aktualizacje dotyczące Admiral Group (LSE: ADM) przestawiły punkt odniesienia dla wyceny spółki. W ostatnich opracowaniach pojawiły się zarówno wartości godziwe, jak i różne ceny docelowe dla akcji: 3 450 GBp, 3 550 GBp oraz 3 860 GBp.

Wycena „fair value” dla Admiral Group wzrosła do 34,35 GBP z 33,23 GBP. Jednocześnie założenia modelu zmieniły się w kilku kluczowych miejscach: zakładany wzrost przychodów w funtach przesunięto do 4,57% z 8,18%, a prognozowany margines zysku netto zwiększono do 14,88% z 13,03%. W modelu zmieniono również mnożnik przyszłych zysków P/E na 15,0x (wcześniej 14,9x) oraz stopę dyskontową używaną w wycenie do 7,38% z 7,20%.

Różne podejście analityków widać także w samych cenach docelowych. Goldman Sachs podniósł rekomendację dla Admiral Group do Neutral z Sell i podniósł cenę docelową do 3 860 GBp z 3 150 GBp. W uzasadnieniu wskazano poprawę w brytyjskim cyklu wycen samochodów w segmencie ubezpieczeń komunikacyjnych oraz mniejszą obawę o zakłócenia związane z technologią — w tym z autonomicznymi pojazdami oraz obszarem AI. Goldman podkreślił też, że wcześniejsze obawy po zapowiedziach „Tesla Lemonade” (w kontekście ryzyka dla dystrybucji) złagodniały, a ryzyko związane z dystrybucją AV i AI ma być lepiej ograniczone niż początkowo sądzono.

Z kolei Morgan Stanley podniósł cenę docelową dla Admiral Group do 3 550 GBp z 2 850 GBp, utrzymując ocenę Equal Weight. Ta zmiana ma wynikać z nowszych ustaleń, które — według banku — wspierają wyższą przestrzeń do wyceny niż wcześniej.

Po drugiej stronie są ostrożniejsze podejścia. RBC Capital obniżyło rekomendację Admiral Group do Sector Perform z Outperform i zmniejszyło cenę docelową do 3 450 GBp z 3 560 GBp. W argumentacji wskazano bardziej konserwatywny pogląd na bieżące wolumeny oraz marże. RBC zwraca też uwagę na ostrożność przed nadchodzącymi wynikami za pierwszą połowę roku, co ma utrzymywać nacisk inwestorów na tempo realizacji planów w obszarze rentowności i wzrostu.

Inwestorzy śledzący Admiral Group zwracają uwagę także na czynniki operacyjne, które mogą wpływać na przyszłe wyniki. Spółka rozwija m.in. rozwiązania oparte o dane, uczenie maszynowe oraz generatywną AI, aby usprawniać efektywność, pricing (wycenę polis) i obsługę roszczeń w działalności ubezpieczeniowej. Pod uwagę brane są również produkty oparte na wykorzystaniu i personalizacji, takie jak ubezpieczenia telematyczne oraz oferty dla pojazdów elektrycznych, a także sprzedaż krzyżowa do segmentów domowych, turystycznych i ubezpieczeń zwierząt domowych na rynku Wielkiej Brytanii.