Xpeng wzmacnia podejście do „physical AI”: szef przejmuje dział robotyki i zapowiada produkcję humanoidalnych robotów IRON

Xpeng coraz bardziej angażuje się w „physical AI”, czyli praktyczne wdrażanie sztucznej inteligencji w fizycznym świecie, konkurując jednocześnie na coraz trudniejszym rynku aut elektrycznych. Po latach rywalizacji z Teslą (TSLA) zarówno w obszarze samochodów elektrycznych, jak i technologii jazdy autonomicznej, chińscy producenci tacy jak Xpeng kierują uwagę na rynek wykraczający poza transport i chcą postawić na masową produkcję robotów humanoidalnych.

W tym kontekście He Xiaopeng, CEO Xpeng, ma przejąć odpowiedzialność za działalność spółki związaną z robotyką — w momencie, gdy „zbliża się etap masowej produkcji i komercjalizacji” humanoidalnych robotów IRON. Firma zapowiada, że w tym roku zamierza rozpocząć masową produkcję robotów IRON, a komercyjne sprzedaże mają wystartować w Chinach oraz na rynkach zagranicznych w przyszłym roku.

Xpeng to spółka technologiczna, która projektuje, rozwija, wytwarza i sprzedaje inteligentne pojazdy elektryczne oraz rozwiązania mobilności. Jej siedziba znajduje się w Guangzhou w Chinach. Xpeng koncentruje się na tworzeniu „smart” aut elektrycznych wyposażonych w zaawansowane funkcje autonomicznej jazdy oraz funkcje oparte na sztucznej inteligencji.

Producent prowadzi własne zakłady produkcyjne, w których składa samochody elektryczne. Poza segmentem aut Xpeng rozwija także inne obszary mobilności — w tym eVTOL (elektryczne statki powietrzne pionowego startu i lądowania) oraz robotykę — realizując strategię inteligentnej mobilności nastawionej na poprawę codziennego doświadczenia kierowców na rynkach na całym świecie. Wartość rynkowa Xpeng wynosi 13,7 mld USD.

Pod presją konkurencji w Chinach ucierpiały wyniki na poziomie dostaw: po spadku dostaw w lutym kurs Xpeng reagował negatywnie. W ujęciu ostatnich 52 tygodni akcje spółki spadły o 24,34%, a od początku roku (YTD) o 28,25%. Kurs ustanowił szczyt 52-tygodniowy na poziomie 28,24 USD w listopadzie 2025 roku, jednak obecnie jest o 48,5% niżej niż z tego poziomu.

Na bazie forward (według wskaźnika skorygowanego w przód) Xpeng ma wskaźnik ceny do sprzedaży (price-to-sales) na poziomie 1,01x, wobec średniej branżowej 0,91x.

Wyniki: spadek sprzedaży w Q1, ale poprawa marży brutto

W pierwszym kwartale Xpeng dostarczył 62 682 pojazdy, czyli o 33,3% mniej niż w analogicznym okresie 2025 roku, gdy było 94 008 sztuk. Przełożyło się to na spadek sprzedaży pojazdów: przychody z tego tytułu zmniejszyły się o 23,5% rok do roku do 11 mld RMB (1,62 mld USD), a łączny przychód obniżył się o 17,6% rok do roku do 13,03 mld RMB (1,92 mld USD).

Jednocześnie marża brutto wzrosła o 5 pkt proc. rok do roku do 20,6%. Strata netto w ujęciu non-GAAP (przypadająca zwykłym akcjonariuszom) zwiększyła się o 295,9% r/r do 1,69 mld RMB (248,82 mln USD). Najważniejszym wydarzeniem kwartalnym było uruchomienie modelu XPENG GX — technologicznego flagowca w segmencie SUV.

Prognoza na Q2 i oczekiwania dotyczące wyników

Na drugi kwartał Xpeng prognozuje dostawy w przedziale 100 000–106 000 pojazdów, co oznacza zmianę rok do roku od ok. -3,1% do +2,7%. Spółka oczekuje wzrostu przychodów o ok. 7,3% rok do roku — do poziomu 19,60 mld RMB (2,89 mld USD) oraz 20,80 mld RMB (3,07 mld USD).

Na Wall Street oceny dotyczące dolnej linii są mieszane. W bieżącym roku fiskalnym prognozowany jest wzrost straty na akcję o 105,9% rocznie do 0,35 USD, a następnie w kolejnym roku fiskalnym oczekiwana jest poprawa o 128,6%, do 0,10 USD w EPS.

Reakcja analityków: podwyżki i rozbieżne oceny

Ostatnio Macquarie podniosło rekomendację dla Xpeng z „Neutral” do „Outperform”, utrzymując cenę docelową na poziomie 19 USD po wynikach za Q1. Analitycy wskazali na poprawę marż dzięki innym przychodom z usług technicznych VW oraz ocenili, że momentum wolumenowe wyraźniej się wzmacnia.

Z kolei Bank of America podniósł cenę docelową z 24 USD do 25 USD i utrzymał rekomendację „Buy”. W uzasadnieniu podkreślono rosnącą sprzedaż zagranicą oraz cel zarządu, by osiągnąć ponad 10 000 miesięcznych jednostek sprzedaży poza rynkami macierzystymi do końca Q4.

W marcu analitycy Barclays utrzymali rekomendację „Underweight” i obniżyli cenę docelową z 17 USD do 16 USD, wskazując, że prognoza dostaw na pierwszy kwartał minimalnie rozczarowała względem oczekiwań. W styczniu z kolei Freedom Capital Markets podniósł rekomendację z „Hold” do „Buy” i zwiększył cenę docelową z 20 USD do 25 USD.

Na poziomie konsensusu Wall Street patrzy na Xpeng z większym optymizmem — średnia ocena to „Moderate Buy”. Spośród 18 analityków: 11 wystawiło „Strong Buy”, dwóch wskazało „Moderate Buy”, trzech „Hold”, a dwóch „Strong Sell”. Konsensus zakłada cenę docelową na poziomie 22,89 USD, co oznacza 57,3% potencjału wzrostu względem bieżących poziomów, a najwyższa prognoza na rynku sięga 30 USD, czyli 106,2% potencjału.