XPeng traci 7%, bo słabsze prognozy przysłoniły wycenę robotyki

Chińskie kwity depozytowe spółek produkujących samochody elektryczne napędzają poniedziałkową wyprzedaż. Akcje XPeng (NYSE:XPEV) zniżkują o 7%, do 11,40 USD, po tym jak przychody spółki za drugi kwartał 2026 r. okazały się niższe od oczekiwań, a prognozy na trzeci kwartał były słabsze. Informacje te przysłoniły rekordową wycenę działu robotyki humanoidalnej spółki. Tymczasem akcje NIO (NYSE:NIO) spadają o 4%, do 4,45 USD, podążając za chińskim konkurentem z sektora samochodów elektrycznych.

Akcje Tesli (NASDAQ:TSLA) zniżkują o 2%, do 354,06 USD, co oznacza łagodniejszy spadek niż w przypadku chińskich kwitów depozytowych. Akcje Lucid (NASDAQ:LCID) tracą 1%, do 5,46 USD, natomiast kurs Rivian (NASDAQ:RIVN) rośnie o 0,7%, do 17,09 USD, wbrew ogólnemu trendowi. Do piątkowego zamknięcia akcje XPeng były tańsze o 40% od początku roku.

Przychody XPeng poniżej oczekiwań, słabsze prognozy na trzeci kwartał

XPeng odnotował w drugim kwartale 2026 r. przychody w wysokości 19,74 mld CNY, czyli 2,91 mld USD. Oznacza to wzrost o 8% rok do roku i o 51,5% kwartał do kwartału, ale wynik był niższy od oczekiwań Wall Street.

Spółka dostarczyła 103 295 samochodów, co oznacza wzrost o 0,1% rok do roku. Marża brutto zwiększyła się z 17,3% rok wcześniej do 20,7%. Marża na sprzedaży pojazdów spadła jednak z 14,3% do 12,1%, ponieważ XPeng ponosił koszty związane ze zmianą generacji produktów.

Większym problemem okazały się prognozy na trzeci kwartał. XPeng prognozuje przychody od 21,7 mld CNY do 23,4 mld CNY, podczas gdy konsensus Wall Street, według Fiscal.ai za pośrednictwem Stocktwits, wynosił 25,88 mld CNY. Prognozowane dostawy mają sięgnąć od 115 000 do 121 000 pojazdów, w porównaniu z 116 007 sztukami rok wcześniej. Oznacza to, że prognozy przychodów były o około 15% niższe od konsensusu.

Strata obliczona według zasad innych niż GAAP wyniosła 1,29 CNY na amerykański kwit depozytowy. Była więc większa od oczekiwanej. Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 32%, do 2,91 mld CNY, a środki pieniężne wynosiły 40,48 mld CNY, czyli 5,97 mld USD, na dzień 30 czerwca.

Dział robotyki XPeng pozyskał finansowanie przy wycenie ponad 6,3 mld USD

Dział robotyki XPeng pozyskał ponad 900 mln USD finansowania przy wycenie po transakcji przekraczającej 6,3 mld USD. Była to największa pojedyncza runda prywatnego finansowania w chińskim sektorze sztucznej inteligencji ucieleśnionej, czyli technologii łączącej AI z fizycznymi urządzeniami.

Liderem rundy był IDG Capital. Wzięła w niej udział także firma Gaorong Ventures, a Alibaba (NYSE:BABA) i Tencent dołączyły jako inwestorzy strategiczni. Akcje Alibaba spadają w poniedziałek o 1%, do 117,60 USD. Udział obu dużych chińskich firm technologicznych wskazuje na pogłębiającą się współpracę chińskiego sektora technologicznego wokół fizycznej sztucznej inteligencji.

XPeng zachowuje kontrolę nad działem robotyki i nadal będzie uwzględniać jego wyniki w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych. Humanoidalny robot IRON ma 76 stopni swobody w całym ciele oraz 21 stopni swobody w każdej dłoni. Wykorzystuje trzy układy Turing AI, zapewniające moc obliczeniową do 2 250 TOPS, czyli 2 250 bilionów operacji na sekundę. Masowa produkcja ma rozpocząć się do końca 2026 r.

Pierwsze wdrożenia komercyjne mają odbywać się w salonach i na kampusach XPeng. Dostawy na większą skalę do klientów w Chinach i za granicą mają rozpocząć się w 2027 r.

Prezes i dyrektor generalny XPeng, He Xiaopeng, powiedział: „Wierzę, że XPENG nie tylko zbuduje jedną z najbardziej wartościowych chińskich firm zajmujących się robotyką humanoidalną, lecz także stanie się światowym liderem fizycznej sztucznej inteligencji”.

Wysoka wycena działu robotyki potwierdza skalę wydatków XPeng na badania i rozwój, które obciążają krótkoterminowe wyniki. Rynek traktuje jednak poniedziałkową sesję przede wszystkim jako reakcję na marże w segmencie samochodowym, a nie jako ocenę przyszłego potencjału działu robotyki.

Sektor samochodów elektrycznych dzieli się według regionów

Różnica w zachowaniu spółek z sektora samochodów elektrycznych przebiega obecnie w dużej mierze według regionów. Chińskie kwity depozytowe mocno tracą: XPeng spada o 7%, a NIO o 4%. Na tym tle 2-procentowy spadek Tesli i 1-procentowa zniżka Lucid wyglądają łagodniej. Rivian porusza się w przeciwnym kierunku i zyskuje. Szerszy obraz sektora pokazuje ETF Global X Autonomous & Electric Vehicles (NASDAQ:DRIV), który ma w portfelu akcje XPeng, NIO, Tesli i Lucid.

Reakcja rynku na wcześniejsze wyniki XPeng wskazuje na potrzebę ostrożności. Spółka odnotowała pięć kolejnych kwartalnych wyników lepszych od oczekiwań, licząc do pierwszego kwartału 2026 r. Mimo to po publikacji wyników za trzeci kwartał 2025 r. jej akcje spadły w ciągu dnia o 10,3%, a po wynikach za czwarty kwartał 2025 r. zniżkowały o 8,4%. Średnia zmiana kursu w dniu publikacji tych lepszych od oczekiwań wyników była umiarkowanie ujemna. Poniedziałkowy spadek po faktycznym rozminięciu się z prognozami wpisuje się w tę historię, a słabsze prognozy na trzeci kwartał dodatkowo zwiększają obawy.

Dla inwestorów rozważających zaangażowanie w XPeng po poniedziałkowym spadku ważna jest wielkość pozycji. Akcje spółki charakteryzują się wysoką zmiennością, a potencjał działu robotyki jest dodatkową opcją wzrostu obok działalności samochodowej, która właśnie przyniosła niższe od oczekiwań przychody i prognozy na trzeci kwartał poniżej konsensusu. Nowe pozycje powinny być na tyle małe, aby inwestor mógł wytrzymać podobną reakcję rynku na kolejne wyniki. Posiadacze akcji mogą natomiast rozważyć zmniejszenie zaangażowania podczas wzrostów kursu, zamiast zwiększać je w trakcie spadków.

Inwestorzy będą obserwować, czy dynamika dostaw przyspieszy przed wrześniową premierą flagowego modelu G9L oraz wprowadzeniem modelu Mona L05 w Chinach w czwartym kwartale. Istotne będzie także to, czy rozwój sprzedaży zagranicznej zrównoważy słabsze prognozy dla rynku krajowego. W drugim kwartale kwartalne dostawy zagraniczne XPeng przekroczyły 20 000 pojazdów.

Ważnym wydarzeniem będzie telekonferencja wynikowa XPeng. Zachowanie kursu do końca poniedziałkowej sesji pokaże, jaką część przyszłego potencjału działu robotyki rynek jest obecnie gotów uwzględnić w wycenie spółki.