Wyniki Q1 spółek analogowych: ADI wyróżnia się na tle branży

Rynek układów analogowych jest zwykle powiązany z ogólnym poziomem wzrostu gospodarczego. Zastosowania analogowe stanowią „klocki” dla większości elektroniki i urządzeń, a producenci analogowych chipów częściej wytwarzają większość swoich układów samodzielnie, ponieważ nie wymagają one tak kosztownych, najbardziej zaawansowanych procesów technologicznych. Cykl produktowy w tej branży bywa też znacznie dłuższy — często wynosi 5–7 lat.

W ślad za sezonem wyników 15 śledzonych spółek z sektora analog semiconductors pokazało mocny Q1. Na poziomie całej grupy przychody okazały się wyższe o 1,5% od konsensusu analityków, a prognozy przychodów na kolejny kwartał były o 5,7% wyższe od oczekiwań.

Kursy akcji spółek z tego segmentu zachowały się korzystnie — średnio były wyżej o 22,4% od czasu ostatnich wyników.

Analogu Devices (NASDAQ:ADI)

Analog Devices, założone w 1965 roku przez absolwentów MIT — Raya Stata i Matthew Lorbera — należy do największych dostawców wysokowydajnych analogowych układów scalonych. Ich sprzedaż kierowana jest głównie do segmentów przemysłowych, komunikacji, motoryzacji oraz urządzeń konsumenckich.

W Q1 Analog Devices raportowało przychody 3,62 mld USD, co oznacza wzrost o 37,2% rok do roku. Spółka pobiła oczekiwania analityków o 3%. Jednocześnie był to bardzo dobry kwartał w ujęciu prognoz: kierunek sprzedaży na następny kwartał okazał się wyższy niż przewidywania, a wynik operacyjny również przyniósł wyraźne przegonienie konsensusu.

„Przychody i zyski Analog Devices w drugim kwartale były powyżej górnej granicy naszego zakresu, co odzwierciedla połączenie rekordowego popytu i rygorystycznej dyscypliny operacyjnej” — powiedział Vincent Roche, CEO i przewodniczący rady.

Analog Devices zanotowało najszybszy wzrost przychodów w całej badanej grupie. Kurs spółki wzrósł o 5,1% od dnia raportowania wyników i wynosi obecnie 435,48 USD.

Texas Instruments (NASDAQ:TXN) — najlepszy kwartał w zestawieniu

Texas Instruments, z siedzibą w Dallas w Teksasie (od lat 50. XX wieku), jest wskazywane jako największy na świecie producent analogowych półprzewodników.

Spółka raportowała przychody 4,83 mld USD, czyli o 18,6% więcej niż rok wcześniej. Wynik był jednocześnie lepszy od oczekiwań analityków o 6,6%. Texas Instruments zanotowało kwartał, w którym przegoniło zarówno prognozy dotyczące EPS, jak i wyniku operacyjnego.

W porównaniu do rówieśników TXN miało największe odchylenie od szacunków analityków. Rynek pozytywnie zareagował — kurs spółki jest obecnie wyżej o 36,7% od momentu publikacji wyników i wynosi 322,99 USD.

Universal Display (NASDAQ:OLED) — najsłabszy kwartał w zestawieniu

Universal Display dostarcza rozwiązania oparte o organiczne diody elektroluminescencyjne (OLED). Spółka obsługuje producentów elektroniki konsumenckiej i działa w obszarze technologii wykorzystywanych w wyświetlaczach oraz oświetleniu.

W Q1 Universal Display raportowało przychody 142,2 mln USD, co oznacza spadek o 14,5% rok do roku. Jednocześnie wynik był poniżej oczekiwań analityków o 11%. Firma zakończyła kwartał rozczarowująco również pod kątem prognoz: pełnoroczny guidance sprzedaży nie spełnił oczekiwań analityków.

Universal Display przegrało najbardziej z oczekiwaniami i jednocześnie zanotowało najwolniejszy wzrost przychodów w całej grupie. Mimo to kurs spółki jest obecnie wyżej o 2,2% od publikacji wyników i wynosi 89,00 USD.

Monolithic Power Systems (NASDAQ:MPWR)

Monolithic Power Systems powstało w 1997 roku. Założył je długoletni CEO Michael Hsing. Spółka projektuje układy analogowe i mixed-signal, specjalizując się w układach do zarządzania energią — tak, by ograniczać całkowite zużycie energii.

W Q1 Monolithic Power Systems raportowało przychody 804,2 mln USD, czyli o 26,1% więcej rok do roku. Wynik przekroczył oczekiwania analityków o 2,8%. Spółka pozytywnie zaskoczyła też prognozą: guidance na kolejny kwartał był wyższy niż oczekiwano, a wynik operacyjny również przyniósł dobry beat wobec konsensusu.

Kurs MPWR jest obecnie niżej o 3,1% od dnia raportowania wyników i wynosi 1 564 USD.

Microchip Technology (NASDAQ:MCHP)

Microchip Technology wyodrębniło się z General Instrument w 1987 roku. Firma dostarcza mikrokontrolery oraz układy scalone wykorzystywane przede wszystkim w przemyśle motoryzacyjnym — w szczególności w pojazdach elektrycznych i urządzeniach do ich ładowania.

Spółka raportowała przychody 1,31 mld USD, co oznacza wzrost o 35,1% rok do roku. Wynik okazał się też o 3,8% powyżej oczekiwań analityków. Q1 było mocne także na poziomie prognoz i metryk: spółka przegoniła EPS oraz opublikowała guidance na kolejny kwartał wyższy od konsensusu.

Kurs MCHP jest obecnie niżej o 2% od momentu raportowania wyników i wynosi 99,52 USD.

Aktualizacja rynkowa

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku na rynku pojawiły się obawy dotyczące wpływu sztucznej inteligencji. W branży software inwestorzy martwili się spadkiem siły cenowej oraz kompresją marż, bo nowe narzędzia ułatwiają powielanie rozwiązań, które wcześniej wymagały drogich platform dla przedsiębiorstw. Z kolei inwestorzy w kryptowaluty zadawali sobie podobne pytania: jeśli agenci AI mogliby handlować, przydzielać kapitał i zarządzać portfelami autonomicznie, to jaka byłaby długoterminowa wartość obecnej infrastruktury kryptowalut.

To przełożyło się na wyraźną rotację kapitału z tych segmentów w stronę „bezpieczniejszych przystani”. Jednak rynek rzadko utrzymuje jedną narrację na długo. Wiosną 2026 roku uwaga przesunęła się nagle z zakłóceń technologicznych na ryzyko geopolityczne.

Konflikt USA z Iranem zaczął dominować w nastrojach inwestorów. Gdy geopolityka wchodzi na pierwszy plan, zmienia się też logika rynkowa: zamiast dyskusji o tempie wzrostu zaczęto koncentrować się na podaży ropy, inflacji i stabilności globalnej.