Wyniki Q1 w branży sklepów specjalistycznych: Dick’s liderem, Sally Beauty najsłabiej

Sezon wyników Q1 dla sklepów specjalistycznych jest już rozstrzygnięty. W tym segmencie firmy koncentrują się na wąskiej kategorii produktów i dążą do bycia w niej najlepszymi. Niezależnie od tego, czy chodzi o okulary, artykuły sportowe czy kosmetyki i produkty do pielęgnacji, sklepy wygrywają dzięki głębokiej ofercie w swojej kategorii oraz wiedzy w obsłudze na miejscu i wskazówkom dla klientów, którzy ich potrzebują.

Konkurencja e-commerce istnieje, a spadek ruchu w handlu stacjonarnym działa na niekorzyść tych firm, ale skala utrudnień zależy od tego, co sprzedają, i od tego, jaką dodatkową wartość oferują w swoich sklepach.

Łącznie 7 spółek specialty retail, które śledzono, zanotowało w Q1 wynik zgodny z oczekiwaniami. Jako grupa przychody okazały się o 1,3% wyższe od konsensusu analityków, natomiast prognoza przychodów na kolejny kwartał była średnio o 0,6% poniżej.

Na szczęście kursy akcji spółek zachowały odporność — średnio były wyższe o 7,3% od czasu publikacji ostatnich wyników.

Dick’s (NYSE: DKS)

Dick’s Sporting Goods zaczął jako sklep z zaopatrzeniem dla myśliwych. Dziś jest detalistą sprzedającym produkty zarówno do tradycyjnych sportów, jak i na potrzeby fitnessu oraz aktywności outdoor.

W Q1 spółka wykazała przychody 5,16 mld USD, co oznacza wzrost o 62,7% rok do roku. Ten wynik był o 2,1% lepszy od oczekiwań analityków. Mimo górki w ujęciu „top line”, był to dla firmy mieszany kwartał.

Dick’s uzyskał największe przeszacowanie prognoz analityków, najszybszy wzrost przychodów oraz najwyższą podwyżkę całorocznych wskazań w całej grupie. Mimo to rynek zareagował niezadowoleniem: od publikacji wyników kurs spadł o 6,7% i obecnie jest notowany po 217,55 USD.

Bath & Body Works (NYSE: BBWI)

Bath & Body Works to detalista w obszarze pielęgnacji osobistej i zapachów do domu, wydzielony w 2020 roku z L Brands. Klienci mogą tu znaleźć m.in. żele pod prysznic, świece zapachowe do domu oraz balsamy.

Bath & Body Works wykazało przychody 1,38 mld USD, czyli o 3,2% mniej rok do roku, jednocześnie wynik okazał się o 1,2% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka miała wyjątkowo udany kwartał: prognoza zysku na akcję (EPS) na kolejny kwartał była wyższa od oczekiwań, a jednocześnie przebiła szacunki analityków dla EPS.

Bath & Body Works zanotowało najwyższą podwyżkę prognoz w całej grupie. Reakcja rynku była pozytywna — od publikacji wyników kurs wzrósł o 17,7%. Obecnie spółka jest notowana po 20,87 USD.

Sally Beauty (NYSE: SBH) — najsłabszy wynik w Q1

Sally Beauty obsługuje zarówno codziennych klientów, jak i profesjonalistów z branży salonowej. Spółka sprzedaje produkty do makijażu i pielęgnacji włosów, w tym kosmetyki o jakości salonowej.

Sally Beauty wykazało przychody 903,4 mln USD, czyli wzrost o 2,3% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami analityków. To był mieszany kwartał: spółka mocno przebiła szacunki analityków dla EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją), ale prognoza EPS na kolejny kwartał wyraźnie nie spełniła oczekiwań.

Sally Beauty osiągnęło najsłabszy wynik względem prognoz analityków oraz miało najsłabszą aktualizację wskazań w porównaniu z rówieśnikami. Co ciekawe, kurs akcji wzrósł o 6,1% od czasu publikacji wyników i obecnie wynosi 14,89 USD.

Best Buy (NYSE: BBY)

Best Buy zaczynał jako sprzedawca sprzętu stereo, a dziś oferuje szeroki wybór elektroniki użytkowej, urządzeń AGD oraz produktów do biura i pracy w domu.

Best Buy wykazało przychody 8,94 mld USD, czyli wzrost o 1,9% rok do roku. Wynik ten był o 1,3% lepszy od oczekiwań analityków. Patrząc szerzej, był to mieszany kwartał: spółka również przebiła szacunki analityków dla EPS, ale prognoza EPS na cały rok minimalnie zabrakła do oczekiwań.

Od publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 32,5%, a spółka handluje obecnie po 85,49 USD.

Warby Parker (NYSE: WRBY)

Warby Parker, założony w 2010 roku, projektuje, produkuje i sprzedaje okulary, w tym okulary korekcyjne, przeciwsłoneczne oraz soczewki kontaktowe, przez platformę e-commerce i sieć sklepów stacjonarnych.

Warby Parker wykazało przychody 242,4 mln USD, czyli wzrost o 8,3% rok do roku. Wynik był o 1,3% lepszy od oczekiwań analityków. Poza tym był to mieszany kwartał: spółka przebiła szacunki analityków dla EBITDA, ale nie dowiozła do prognoz analityków dla marży brutto (zysk brutto w relacji do przychodów).

Warby Parker miało najsłabszą aktualizację prognoz na cały rok w całej grupie. Mimo to kurs akcji wzrósł o 21,9% od czasu publikacji wyników i obecnie wynosi 26,85 USD.

Aktualizacja rynkowa

W ciągu ostatniego roku inwestorzy musieli wielokrotnie wracać do tego samego pytania: jakie jest największe ryzyko dla rynku? Odpowiedź zmieniała się kilkukrotnie, a każda zmiana przeformułowywała układ sił wśród liderów.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku sztuczna inteligencja stała się główną niepewnością dla rynku. Inwestorzy zastanawiali się, czy AI osłabi siłę cenową oprogramowania i ograniczy przewagi konkurencyjne (konkurencyjne „bariery”), jeśli AI ułatwi kopiowanie wcześniej wyróżniających się produktów.

Na wiosnę na plan dalszy zeszły technologie, a znaczenia nabrała geopolityka. Konflikt USA z Iranem na krótko stał się dominującą narracją rynkową, podnosząc obawy o ceny ropy, inflację i globalny wzrost. Gdy jednak rynki energii pozostały uporządkowane, a ryzyko przedłużonego zakłócenia dostaw osłabło, inwestorzy szybko wrócili do oceny fundamentów.