Wyniki Q1: Amkor (AMKR) lepsze i słabsze momenty na tle branży

Rynek półprzewodników napędzają rosnące potrzeby w zaawansowanej elektronice — od smartfonów i komputerów PC, przez serwery, po pamięć masową. Kolejny etap wzrostu wiąże się też z rozwojem technologii takich jak sztuczna inteligencja, sieci 5G oraz inteligentne samochody. Aby utrzymać dynamikę branży, potrzebne są kolejne narzędzia do projektowania, wytwarzania i testowania układów w coraz mniejszych wymiarach i w bardziej złożonych architekturach, co podbija zapotrzebowanie na sprzęt do produkcji półprzewodników.

W śledzonej przez branżę grupie 14 spółek z sektora produkcji półprzewodników wyniki Q1 okazały się bardzo mocne: łączne przychody były o 2,2% wyższe od rynkowych oczekiwań analityków, a prognoza przychodów na kolejny kwartał była o 5,5% ponad konsensusem.

Po publikacjach spółki radziły sobie także na giełdzie — kursy akcji wzrosły średnio o 22,6%.

Amkor Technologies (NASDAQ:AMKR)

Amkor Technologies działa głównie w oparciu o zakłady zlokalizowane w Azji i świadczy zlecenia w zakresie pakietowania oraz testowania półprzewodników.

Spółka podała przychody w wysokości 1,68 mld USD, czyli o 27,5% więcej rok do roku. Wynik był o 1,7% powyżej oczekiwań analityków. Firma zaliczyła bardzo mocny kwartał także w ujęciu wyników: spółka przebiła zarówno szacunki dotyczące zysku na akcję (EPS), jak i operating income (dochodu operacyjnego).

„Amkor dostarczyła mocny start do 2026 roku wraz z rekordowymi przychodami w pierwszym kwartale, napędzanymi szerokim popytem na końcowych rynkach” — powiedział Kevin Engel, prezes i dyrektor generalny Amkor.

Od raportu kurs akcji spółki wzrósł o 23,2% i spółka handluje po 93,15 USD.

Kulicke & Soffa (NASDAQ:KLIC) — najlepszy Q1

Kulicke & Soffa z siedzibą w Singapurze dostarcza wyposażenie i narzędzia wykorzystywane do składania urządzeń półprzewodnikowych.

Spółka raportowała przychody 242,6 mln USD, co oznacza wzrost o 49,8% rok do roku. Jednocześnie wynik był o 5,5% wyższy niż oczekiwania analityków. Firma wyróżniła się także na poziomie rentowności i operacyjnych rezultatów — opublikowane wartości EPS oraz operating income okazały się lepsze od prognoz.

Kulicke & Soffa dostarczyła najwyższe podniesienie prognoz (guidance) wśród spółek z tej grupy. Reakcja rynku była wyraźna: akcje zwyżkowały o 33,9% od momentu publikacji, a obecnie notowane są po 125,61 USD.

Photronics (NASDAQ:PLAB) — najsłabszy Q1

Photronics działa w skali globalnej, a jej działalność obejmuje produkcję photomasks i szablonów używanych do przenoszenia wzorów na wafle półprzewodnikowe.

Spółka zanotowała przychody 209,9 mln USD, czyli płasko rok do roku. Jednocześnie wynik był o 2,8% słabszy od oczekiwań analityków. Q1 okazał się rozczarowujący także w warstwie prognoz: firma podała guidance na kolejny kwartał poniżej oczekiwań oraz znacząco przebiła w dół estymacje analityków w zakresie operating income.

W efekcie Photronics wyróżniła się najsłabszym dopasowaniem do estymacji analityków, najgorszą aktualizacją guidance i najwolniejszym wzrostem przychodów w całej grupie. Kurs spółki spadł o 36,8% od publikacji, a obecnie wynosi 33,84 USD.

FormFactor (NASDAQ:FORM)

FormFactor obsługuje klientów z segmentów foundry i fabless i dostarcza technologie testowania oraz pomiarów dla półprzewodników.

Spółka raportowała przychody 226,1 mln USD, co oznacza wzrost o 32% rok do roku. Wynik był zgodny z oczekiwaniami analityków. Cały kwartał był jednak mocny — FormFactor również przebił prognozy dotyczące EPS i operating income.

Od raportu kurs akcji wzrósł o 15,4% i spółka notowana jest po 156,44 USD.

Marvell Technology (NASDAQ:MRVL)

Marvell Technology odchodzi od modelu niskomarżowych układów do zarządzania pamięcią, w jednym z największych przetasowań w półprzewodnikowym biznesie ostatniej dekady. Spółka jest producentem fabless projektującym układy do przetwarzania danych i sieci dla centrów danych, operatorów telekomunikacyjnych, firm oraz samochodów.

Marvell podał przychody 2,42 mld USD, czyli o 27,6% więcej rok do roku. Wynik był zgodny z oczekiwaniami analityków. Firma wskazała również na wzmocnienie w obszarze zapasów oraz podała prognozy na kolejny kwartał, które okazały się lepsze niż oczekiwania.

Od raportu kurs wzrósł o 52,8% i spółka handluje po 303,56 USD.

Aktualizacja rynku

W końcówce 2025 roku i na początku 2026 roku na pierwszy plan wyszła obawa przed wpływem sztucznej inteligencji na branżę oprogramowania. Inwestorzy martwili się, że nowe narzędzia ograniczą siłę ustalania cen i zmniejszą marże, bo to, co wcześniej wymagało drogich platform dla przedsiębiorstw, da się szybciej i taniej odtworzyć. Z drugiej strony, część inwestorów związanych z kryptowalutami miała podobny lęk: jeśli agenci AI będą mogli handlować, alokować kapitał i samodzielnie zarządzać portfelami, to jaka będzie długoterminowa wartość infrastruktury krypto, którą znamy dzisiaj?

Te obawy uruchomiły zauważalną rotację kapitału z tych sektorów w stronę „bezpieczniejszych przystani”. Szybko jednak okazało się, że rynki nie trzymają długo jednej narracji. Wiosną 2026 roku uwaga przeniosła się z tematu technologicznych zawirowań na ryzyko geopolityczne. Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem kształtującym nastroje, a gdy geopolityka przejmuje stery, scenariusz potrafi zmieniać się bardzo szybko. Inwestorzy przestają dyskutować wyłącznie o stopach wzrostu i zaczynają koncentrować się na podaży ropy, inflacji oraz stabilności globalnej.

W takich warunkach część inwestorów szuka spółek z mocnymi fundamentami. Na tym tle podkreślano podejście nastawione na „silny momentum” (momentum cenowe i fundamentalne) jako sposób na budowę obserwowanej listy spółek zdolnych do wzrostu niezależnie od wahań politycznych i makroekonomicznych.