GE zdobywa kontrakt na silnik dla Sił Powietrznych USA

Kratos Defense & Security Solutions i GE Aerospace poinformowały, że ich wspólnie opracowany turbowentylatorowy silnik GEK800, obecnie oznaczony jako F143-ZZ-100, otrzymał od Sił Powietrznych USA kontrakt typu Engineering, Manufacturing and Development. Oznacza to finansowanie prac inżynieryjnych, produkcyjnych i rozwojowych. Silnik ma pełnić funkcję drugiego źródła napędu dla programu pocisku manewrującego Joint Air-to-Surface Standoff Missile (JASSM).

Kontrakt pokazuje, że GE Aerospace zwiększa udział w dostawach kompaktowych i tańszych systemów napędowych do pocisków dalekiego zasięgu oraz bezzałogowych systemów powietrznych. Wzmacnia też obecność spółki zarówno na cywilnym, jak i obronnym rynku silników.

Aby uzasadnić obecną wycenę GE Aerospace, jej działalność związana z silnikami cywilnymi i wysokomarżowymi usługami musi nadal dobrze funkcjonować. Segment obronny zwiększa odporność biznesu, ale sam kontrakt F143 prawdopodobnie nie zmienia najważniejszych czynników wpływających na wyniki w najbliższym czasie. Są nimi przede wszystkim zwiększanie produkcji silników cywilnych, rozwój usług oraz ryzyko, że utrzymujące się problemy z łańcuchem dostaw i presja kosztowa obniżą marże oraz przepływy pieniężne dostępne po wydatkach inwestycyjnych.

Kontrakt F143 wpisuje się w szersze działania GE Aerospace w obszarze obronności i napędów. W 2026 roku spółka ma również prowadzić prace nad silnikiem GE426 w ramach programu Adaptive Combat Propulsion Sił Powietrznych USA.

Oba projekty pokazują, że GE wykorzystuje swoje doświadczenie w budowie napędów także przy mniejszych silnikach przeznaczonych dla sektora obronnego. Może to częściowo równoważyć duże uzależnienie spółki od rynku cywilnego, gdyby popyt na podróże lotnicze osłabł albo wzrosła presja konkurencyjna w segmencie dużych silników lotniczych.

Inwestorzy nadal muszą jednak uwzględniać wpływ napięć w łańcuchu dostaw na realizację planów, marże i przepływy pieniężne GE Aerospace.

Według prognoz dla General Electric spółka ma osiągnąć w 2029 roku 63,2 mld USD przychodów oraz 11,7 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 7,7% i zwiększenie zysku o 2,7 mld USD z obecnych 9,0 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji General Electric wynosi 404,90 USD, czyli o 10% więcej niż ich obecna cena.

Najbardziej pesymistyczne prognozy zakładały dotąd wzrost przychodów o około 6,3% rocznie oraz zysk w wysokości około 10,8 mld USD w 2029 roku. Nowy kontrakt może więc podważyć ostrożniejsze szacunki albo wzmocnić obawy dotyczące realizacji planów i długoterminowego popytu na silniki lotnicze.