William Blair: rynek krypto jest blisko dna, a Coinbase może zyskiwać

William Blair, firma inwestycyjna, obniżyła szacunki dotyczące Coinbase (NASDAQ: COIN), największej amerykańskiej giełdy kryptowalut. Mimo cięć prognoz utrzymała jednak ocenę „outperform” dla akcji Coinbase i wskazała, że rynek kryptowalut może być coraz bliżej dna.

Kurs Coinbase mocno spadł w ostatnim roku — z najwyższego w historii poziomu 445 USD (17 lipca 2025 r.) do 157 USD według stanu na 17 lipca 2026 r. Oto szczegóły analizy William Blair oraz to, czy może to być dobre miejsce do zakupu akcji Coinbase.

William Blair: co zmieniło się w prognozach dla Coinbase

William Blair obniżył roczne szacunki przychodów Coinbase o 12% w 2026 r. oraz o 13% w 2027 r. Zmniejszył też prognozy EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i odpisami) o 34% zarówno w 2026 r., jak i w 2027 r. Firma oczekuje, że wolumen handlu Coinbase spadnie o 44% i wyniesie 669 mld USD w 2026 r.

Te założenia mają sens, biorąc pod uwagę zależność Coinbase od rynku kryptowalut i to, jak rynek niedźwiedzi już ją dotknął. Coinbase odnotowało przychody w wysokości 1,4 mld USD w I kwartale 2026 r., czyli o 31% mniej rok do roku. Giełda kryptowalut miała też stratę netto 394 mln USD w tym kwartale, wobec zysku netto 66 mln USD w I kwartale 2025 r.

Jako giełda kryptowalut Coinbase uzyskuje znaczną część przychodów (w I kwartale 2026 r. było to 54%) z opłat transakcyjnych. Podczas rynków niedźwiedzia entuzjazm do kryptowalut słabnie: mniej osób chce kupować, a aktywność handlowa spada.

Dlaczego mimo cięć prognoz William Blair pozostaje optymistyczny

William Blair nadal jest nastawiony pozytywnie wobec Coinbase z kilku powodów. Uważa, że rynek niedźwiedzia na kryptowalutach jest blisko dna, a ceny Bitcoina się stabilizują. Jednocześnie oczekuje, że wolumeny handlu wzrosną o 32% w 2027 r.

Firma uważa też, że obecna sytuacja wygląda zupełnie inaczej niż długi rynek niedźwiedzia, który rozpoczął się w 2022 r. Jej zdaniem w szybszym powrocie rynku mogą pomagać m.in. Bitcoin ETF, rosnąca adopcja instytucjonalna oraz otoczenie regulacyjne.

Coinbase nie opiera się wyłącznie na opłatach transakcyjnych. Spółka rozwija dodatkowe strumienie przychodów, m.in. tokenizowane aktywa rzeczywiste (RWAs), rynki predykcyjne oraz instrumenty pochodne dla klientów detalicznych — co może sprawić, że stanie się bardziej odporną inwestycją.

Czy Coinbase to dobry zakup?

Może to być dobra okazja typu „kup spadki” dla akcji Coinbase, ale warto podejść do tematu ostrożnie. Choć spółka poszerzyła działalność, opłaty transakcyjne nadal pozostają jej podstawą. Najprawdopodobniej będzie działać najlepiej podczas rynków hossy, gdy inwestorzy są bardziej zainteresowani kryptowalutami i rośnie aktywność handlowa. Podczas rynków niedźwiedzia prawdopodobnie będzie wypadać słabiej.

Gdy rynek kryptowalut odbije, Coinbase powinien rosnąć razem z nim, ale nie ma sposobu, by mieć pewność co do tego, kiedy to nastąpi. Poprzednie okresy rynków niedźwiedzia trwały latami, dlatego inwestorzy powinni traktować przewidywania, że jesteśmy blisko dna, z dużą dozą ostrożności.

Najbezpieczniejsze podejście to utrzymanie alokacji na krypto — w tym kryptowalut i spółek krypto — jako niewielkiej części portfela inwestycyjnego.

Czy warto teraz kupić akcje Coinbase Global?

Przed zakupem akcji Coinbase Global warto wziąć pod uwagę:

Zespół analityków „The Motley Fool Stock Advisor” wskazał, jego zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupna przez inwestorów w tym momencie… i Coinbase Global nie znalazło się wśród nich. Te 10 spółek, które przeszły selekcję, może w kolejnych latach przynieść bardzo duże zwroty.

Warto zestawić to z przypadkiem, gdy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r. Gdyby w tamtym czasie zainwestować 1 000 USD zgodnie z rekomendacją, byłoby 371 842 USD! Albo gdy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 r. — wtedy inwestycja 1 000 USD zgodnie z rekomendacją dałaby 1 244 783 USD!

Trzeba jednak odnotować, że całkowity średni zwrot „Stock Advisor” wynosi 900% — czyli znacznie więcej niż 207% dla S&P 500.

Sprawdź te 10 spółek.

*Zwroty Stock Advisor według stanu na 21 lipca 2026 r.*