Wedgewood: inwestycja Meta w AMD ma chronić przed inflacją DRAM

Wedgewood Partners opublikował list inwestorski za I kwartał 2026 r. Wedgewood Composite osiągnął zwrot netto w wysokości 9,4% w drugim kwartale. Dla porównania indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) zyskał 15,2%, Russell 1000 Growth 16,7%, a Russell 1000 Value 13,9%.

Firma deklaruje optymizm co do długoterminowego wzrostu wielkich dostawców chmury (hyperscalers). Zwiększyła inwestycje w ten sektor, wskazując na jego znaczący potencjał zysków i kluczową rolę we wdrażaniu sztucznej inteligencji (AI).

Część kapitału przekierowano także w stronę akcji producentów sprzętu technologicznego, zwłaszcza półprzewodników, które teraz zajmują większy udział w S&P 500. Akcje tego sektora skorzystały na wydatkach hyperscalerów, ale firma ostrzega przed ryzykiem cyklicznym i wyższą zmiennością.

Rynek napędzany przez momentum (dynamikę) negatywnie wpłynął na wysokiej jakości spółki w portfelu Wedgewood. W efekcie fundusz osiągnął 25% zwrotu w ciągu ostatnich 15 miesięcy, wobec 90% zysku S&P 500 Momentum ETF (SPMO).

W liście inwestorskim Wedgewood wyróżnił Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META). Na koniec sesji 16 lipca 2026 r. akcje Meta zamknęły się po 664,54 USD za akcję, a kapitalizacja rynkowa spółki wyniosła 1,68 bln USD. Jednomiesięczny zwrot Meta wyniósł 10,12%, podczas gdy w ciągu ostatnich 52 tygodni akcje straciły 9,75%.

Wedgewood podkreśla, że Microsoft, Amazon i Meta mają różne modele biznesowe, lecz z perspektywy możliwości inwestycyjnych i jako zabezpieczenie przed wzrostem kosztów komponentów są porównywalne do Alphabet.

W fali rosnących wydatków kapitałowych (capex) Meta zwiększyła plany wydatków na 2026 r. o około 10 mld USD, tłumacząc to inflacją cen pamięci DRAM. Jednocześnie warranty, które Meta posiada na akcje Advanced Micro Devices (AMD), związane ze strategicznym porozumieniem zakupowym zawartym pod koniec lutego (około 5 miesięcy wcześniej), są według szacunków Wedgewood warte blisko 90 mld USD — czyli około dziewięć razy więcej niż dodatkowe koszty wynikające z inflacji cen DRAM w 2026 r.

Przewaga negocjacyjna Meta wynikająca z jej skali zakupowej daje jej siłę przetargową, aby utrzymać inflację kosztów surowców pod kontrolą, co budzi obawy inwestorów. Choć ta inwestycja w AMD nie kwalifikuje się technicznie jako zabezpieczenie księgowe według zasad GAAP, Wedgewood uważa, że stanowi ona ekonomiczne zabezpieczenie, które powinno złagodzić skutki wzrostu cen DRAM i wspierać zwroty przez lata.