Village Farms: sprzedaż 64 mln USD w II kwartale 2026 r.

Village Farms International przedstawiła wyniki za drugi kwartał zakończony 30 czerwca 2026 r. Podczas telekonferencji 10 sierpnia 2026 r. spółkę reprezentowali dyrektor generalny Michael DeGiglio, dyrektor finansowy Steve Ruffini, dyrektor operacyjny Ann Gillin Lefever oraz starszy wiceprezes ds. relacji korporacyjnych i inwestorskich Sam Gibbons.

Wyniki za drugi kwartał pokazują dalsze umacnianie globalnej działalności Village Farms w sektorze konopi. Wzrost napędzały rekordowe przychody z tego segmentu oraz ekspansja na docelowych rynkach i w wybranych kategoriach produktów w krajach, w których spółka obecnie działa.

Spółka odnotowała piąty z rzędu kwartał z dodatnim zyskiem netto i zyskiem na akcję od czasu sprywatyzowania jej dotychczasowej działalności związanej z produkcją świeżych warzyw w ubiegłym roku. W zakładach w Delcie w Kolumbii Brytyjskiej trwa również rekordowy rok pod względem produkcji, co przełożyło się na poprawę marż.

Skonsolidowana sprzedaż rosła w szybkim tempie. W pierwszej połowie 2026 r. zakłady w Delcie osiągnęły rekordowe plony konopi, w tym pierwszy zbiór z rozbudowanej części Delta 2. Wyższe plony w połączeniu z większą efektywnością operacyjną obniżyły koszty produkcji, a korzystniejsza struktura sprzedaży dodatkowo wsparła wyniki.

Skonsolidowana marża brutto wzrosła o niemal 10 punktów procentowych rok do roku. Przełożyło się to na wyraźną dźwignię operacyjną, czyli szybszy wzrost wyników niż sprzedaży. Skorygowana EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, po wyłączeniu określonych pozycji) oraz zysk netto rosły szybciej niż całkowita sprzedaż.

W drugim kwartale ubiegłego roku Village Farms otrzymała jednorazową płatność w wysokości 4,3 mln USD w ramach ugody z dostawcą. Płatność była związana z dotychczasową działalnością związaną z produkcją świeżych warzyw. Po wyłączeniu tego wpływu skonsolidowana skorygowana EBITDA w drugim kwartale 2026 r. wzrosła znacząco rok do roku, do 15,4 mln USD, a segment konopi odnotował rekordowe wyniki za drugi kwartał.

W Kanadzie Village Farms zwiększa udział w rynku produktów z kategorii zapewniających wygodę zakupu i użytkowania. Po raz pierwszy marki spółki znalazły się w pierwszej dziesiątce pod względem udziału we wszystkich głównych kategoriach. Wzrost sprzedaży dotyczył przede wszystkim waporyzatorów oraz gotowych skrętów z dodatkiem konopi.

Spółka od kilku kwartałów koncentruje się na poprawie pozycji w kategoriach produktów zapewniających wygodę. Dotychczasowy postęp został osiągnięty organicznie i pozwolił rozwinąć własne kompetencje, które w przyszłości mają być wykorzystywane również na rynkach poza Kanadą.

Sprzedaż eksportowa na rynkach międzynarodowych ustanowiła kolejny rekord. Wzrosła o 74% rok do roku i o 43% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Village Farms korzysta przy tym z przewagi konkurencyjnej, jaką daje największy na świecie zakład produkujący konopie i posiadający certyfikat EU GMP. Certyfikat ten potwierdza zgodność produkcji z unijnymi wymaganiami dotyczącymi dobrej praktyki wytwarzania.

Spółka uważa, że produkty z certyfikatem EU GMP stanowią przewagę konkurencyjną, która napędza wzrost i rentowność. Zakład w Delcie był przez ostatnie pięć lat strategicznie rozwijany z myślą o obsłudze międzynarodowych klientów. Po zakończeniu modernizacji znacząco zwiększył się udział produktów certyfikowanych zgodnie z EU GMP w strukturze sprzedaży w porównaniu z produktami wytwarzanymi według standardu GACP, czyli zasad dobrej praktyki uprawy i zbioru.

Village Farms podała, że kampus w Delcie jest obecnie największym na świecie zakładem posiadającym certyfikat EU GMP, jeśli chodzi o całkowity wolumen produktów spełniających wymogi tego standardu. Większy udział takich produktów w sprzedaży poprawił marże w drugim kwartale. W ostatnich tygodniach niektórzy konkurenci po raz pierwszy publicznie omawiali te wyzwania podczas telekonferencji wynikowych. Village Farms podkreśla, że popyt na produkty zgodne z EU GMP nadal rośnie.

Rynek niemiecki nadal rośnie, podobnie jak udział Village Farms w całym rynku w 2026 r. Ostatnio cztery odmiany oferowane przez spółkę znajdowały się w pierwszej dziesiątce pod względem udziału w rynku. Na podstawie własnych badań Village Farms ocenia, że ma najszerszą dystrybucję apteczną spośród wszystkich producentów dostarczających obecnie produkty do Niemiec.

Spółka zwiększa udział w całkowitym docelowym rynku konopi w Europie. Wskazuje również na możliwości rozwoju w Wielkiej Brytanii i Australii. Village Farms nadal oczekuje wejścia na nowe rynki europejskie w drugiej połowie 2026 r.

Rozbudowa Delta 2 polega na przekształceniu drugiej połowy szklarni Delta 2 o powierzchni 1,1 mln stóp kwadratowych. Prace są prowadzone etapami, po jednej połowie rozbudowy. Pierwsza część została ukończona i rozpoczęła produkcję. Przekształcanie drugiej połowy ma rozpocząć się 1 września 2026 r.

Village Farms oczekuje, że w 2026 r. rozbudowa Delta 2 zwiększy produkcję o 15 ton metrycznych. W 2027 r. dodatkowe zbiory mają wynieść 25 ton metrycznych. Roczne tempo produkcji na poziomie pełnych 40 ton ma zostać osiągnięte od trzeciego kwartału 2027 r., a cała dodatkowa moc produkcyjna ma być dostępna od roku obrotowego 2028.

Po ukończeniu rozbudowy roczna produkcja w Delcie ma wzrosnąć do około 160 ton metrycznych suszonych i przyciętych kwiatów konopi. Projekt powinien zwiększyć korzyści skali, poprawić efektywność kosztową oraz ułatwić dostosowanie produkcji do popytu klientów, konsumentów i pacjentów w Kanadzie oraz na innych obsługiwanych rynkach. Ewentualne przekształcenie szklarni Delta 1 zwiększyłoby roczne zdolności produkcyjne ponad dwukrotnie.

W segmencie rekreacyjnych konopi w Niderlandach Village Farms utrzymuje szeroką dystrybucję w uczestniczących w programie coffeeshopach. Spółka rozszerza asortyment, aby zapewnić właścicielom lokali większą wartość i pomóc im wyróżnić ofertę.

Village Farms bardzo pozytywnie ocenia perspektywy rynku niderlandzkiego. Opinie uczestniczących gmin i właścicieli coffeeshopów na temat programu pilotażowego są dotychczas zdecydowanie pozytywne. Rząd ma przedstawić raport z wewnętrznego przeglądu programu później tego lata 2026 r., a spółka oczekuje, że raport również będzie pozytywny.

Wystąpiło niewielkie opóźnienie w uzyskaniu ostatecznych zgód dla zakładu drugiej fazy w Niderlandach. Mimo to w drugim kwartale rozpoczęto uprawę w zakładzie w Groningen. Obiekt ma w ciągu kilku kolejnych kwartałów stopniowo zwiększać produkcję do pełnych zdolności, co powinno stworzyć podstawę do kolejnego wyraźnego etapu wzrostu w 2027 r.

Village Farms chce być ważnym partnerem dla lokalnych społeczności i pracodawcą. Jeśli program zostanie rozszerzony, całkowity docelowy rynek dla produktów spółki w Niderlandach może być niemal dziesięciokrotnie większy niż obecnie.

Spółka zakończyła drugi kwartał w dobrej pozycji, mając 73 mln USD gotówki, po zakończeniu wcześniej ujawnionej emisji akcji skierowanej do amerykańskich inwestorów instytucjonalnych. Village Farms ocenia, że większy udział inwestorów instytucjonalnych, obok wsparcia inwestorów detalicznych, będzie kluczowy dla rozwoju globalnego przemysłu konopi. Spółka uważa również, że obie grupy inwestorów w długim terminie skorzystają na inwestycji w Village Farms.

Nakłady inwestycyjne związane z rozbudową działalności w Kanadzie i Niderlandach są niemal zakończone. Spółka oczekuje dzięki temu poprawy wolnych przepływów pieniężnych i dalszego zwiększania salda gotówki w drugiej połowie 2026 r.

Skonsolidowana sprzedaż Village Farms wzrosła o 27% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 7% rok do roku, do 64 mln USD. Wzrost wynikał przede wszystkim z dalszej ekspansji międzynarodowej.

Zysk netto z działalności kontynuowanej wyniósł 7,2 mln USD, czyli 0,06 USD na akcję. Wynik był niższy niż rok wcześniej z powodu jednorazowej ugody z dostawcą, która w drugim kwartale 2025 r. przyniosła 4,3 mln USD. Po wyłączeniu tego wpływu zysk netto z działalności kontynuowanej znacząco by wzrósł dzięki rekordowym wynikom w drugim kwartale 2026 r.

Skonsolidowana skorygowana EBITDA z działalności kontynuowanej wyniosła 15,4 mln USD, czyli 24% sprzedaży. Rok wcześniej było to 17,1 mln USD, czyli 28,5% sprzedaży. Różnica wynikała z jednorazowej ugody otrzymanej w 2025 r. Po jej wyłączeniu skonsolidowana skorygowana EBITDA wzrosłaby o około 20%.

Sprzedaż segmentu konopi wyniosła 53,5 mln USD, co oznacza wzrost o 5% rok do roku. Poprawa była napędzana przez eksport konopi medycznych, który zwiększył się o 74% rok do roku i o 43% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Wzrost wynikał głównie z większego udziału Village Farms w rynku niemieckim.

Pomimo niewielkiego opóźnienia w rozpoczęciu działalności zakładu drugiej fazy w Niderlandach, sprzedaż w tym kraju wzrosła o 35% rok do roku, do 3,3 mln USD. Zakład w Groningen działa już operacyjnie i ma wspierać szybszy wzrost. Village Farms oczekuje, że osiągnie on pełne zdolności produkcyjne do końca pierwszego kwartału, co ma zapewnić dalszy wzrost w 2027 r.

Marża brutto segmentu konopi wyniosła 51%, wobec 42% w drugim kwartale 2025 r. Oznacza to poprawę o 900 punktów bazowych, czyli 9 punktów procentowych. Wzrost odzwierciedlał korzystniejszą strukturę produktów, większą efektywność operacyjną oraz niższy koszt produkcji w kampusie w Delcie.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) stanowiły 28% sprzedaży, wobec 23% rok wcześniej. Zmiana odzwierciedlała aktualizację dotyczącą działalności spółki.