Viking Therapeutics (VKTX) rośnie o 8% po uruchomieniu badania fazy 1 leku VK3019 na otyłość

Viking Therapeutics rozpoczął badanie fazy 1 z rosnącymi dawkami pojedynczymi (single ascending dose) dla VK3019. To lek opracowywany w leczeniu otyłości, działający jako agonista receptorów amyliny i kalcytoniny.

Spółka uruchomiła ten etap po uzyskaniu zgody amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (FDA) na złożony w jej imieniu wniosek o badanie leku (investigational new drug, IND).

Równolegle Viking prowadzi już zaawansowane prace nad programem VK2735 — jest on na etapie badań w fazie 3. W planach spółka ma także program doustny związany z otyłością, przewidziany na fazę 3. Uruchomienie VK3019 wpisuje się więc w szerszą strategię budowania wielomechanizmowego portfolio terapii odchudzających.

Dla inwestorów kluczowe pozostaje to, że największy najbliższy katalizator jest powiązany z danymi z fazy 3 dla VK2735 w badaniu VANQUISH. Jednocześnie uruchomienie kolejnego programu oznacza dalsze wydatki na badania i rozwój (R&D), co zwiększa ryzyko, że wysokie koszty potrwają dłużej, zanim pojawią się przychody z produktów.

Jeśli dziś inwestorzy kupują akcje Viking Therapeutics (VKTX), to w praktyce muszą zakładać, że program otyłościowy oparty na VK2735 zdoła przejść przez końcowe etapy badań i ostatecznie przekształcić się w produkty komercyjne. Spółka na ten moment nie ma przychodów i wciąż ponosi straty.

W przywoływanych prognozach zakłada się, że do 2029 roku Viking Therapeutics osiągnie 118,5 mln USD przychodów oraz 12,9 mln USD zysku (earnings). Oznaczałoby to wzrost zysku o około 372,5 mln USD w porównaniu z -359,6 mln USD „dzisiaj”.

W tych samych wyliczeniach wskazywana jest także wartość godziwa (fair value) na poziomie 92,72 USD oraz potencjał 120% wzrostu w stosunku do aktualnej ceny akcji.

Przed uruchomieniem aktualizacji dotyczącej VK3019 najbardziej optymistyczne podejście analityków zakładało, że przychody Viking Therapeutics w 2029 roku wyniosą około 497 500 000 USD. W takim ujęciu intensywne wydatki na fazę 3 traktowano jako uzasadniony „impuls” dla wyników klinicznych, a nie jako czynnik dominujący ryzyko bilansowe.

Teraz uruchomienie programu VK3019 ma szansę zmienić sposób, w jaki inwestorzy oceniają relację ryzyka do potencjalnych nagród. Spółka musi jednak jednocześnie przeprowadzić badania późnych faz dla VK2735 i sfinansować kolejne programy, korzystając z posiadanej gotówki w wysokości 706 000 000 USD.