Twilio podnosi prognozę wzrostu do 18–18,5% po rekordowych przychodach; akcje zyskują 25% w jeden dzień

Twilio podniosło 6 sierpnia prognozę na 2026 rok. Spółka oczekuje obecnie, że jej przychody wzrosną w tym roku o 18–18,5%. Wcześniejsza prognoza, przedstawiona zaledwie trzy miesiące wcześniej, zakładała wzrost o 14–15%.

Podwyższenie prognozy zbiegło się z publikacją wyników za drugi kwartał. Przychody wyniosły 1,50 mld USD, wzrosły o 22% rok do roku i były najwyższe w historii Twilio. Poprzedni rekord został ustanowiony zaledwie kwartał wcześniej. W piątek akcje spółki zdrożały o około 25% i zamknęły sesję na poziomie 241,28 USD.

Przyspieszenie wzrostu nie wynikało z przejęć. Niemal cała różnica między wzrostem raportowanym a organicznym, czyli nieuwzględniającym wpływu przejęć i dodatkowych opłat, wynikała z opłat pobieranych przez operatorów. Chodzi o 71 mln USD wyższych opłat A2P za biznesowe wiadomości tekstowe. Twilio przekazuje te opłaty operatorom po kosztach. Przychody z przejęć wyniosły natomiast zaledwie 1,7 mln USD.

Wzrost organiczny wyniósł 17%. Był wyższy niż 16% w pierwszym kwartale i zdecydowanie przewyższył wcześniejszą całoroczną prognozę zarządu na poziomie 9,5–10,5%. Obecnie Twilio oczekuje całorocznego wzrostu organicznego o 13–13,5%.

Znaczną część wzrostu generują obecni klienci. Wskaźnik ekspansji przychodów netto oparty na wydatkach klientów wyniósł w kwartale 116%, wobec 108% rok wcześniej. Oznacza to, że obecni klienci jako grupa wydali o 16% więcej niż rok wcześniej. Ten wzrost jest prawdopodobnie najlepszym potwierdzeniem, że podwyższenie prognozy nie wynika wyłącznie z efektu przejęć.

Rentowność również rosła. Skorygowany dochód operacyjny, obliczany z pominięciem niektórych pozycji uwzględnianych w standardowych zasadach rachunkowości, zwiększył się o 29% rok do roku, do 285 mln USD. Przepływy pieniężne po uwzględnieniu wydatków inwestycyjnych (free cash flow) wyniosły 353 mln USD, wobec 264 mln USD rok wcześniej.

Jednocześnie większość zysku netto według standardów GAAP, który wyniósł 1,07 mld USD, pochodziła z jednorazowej, bezgotówkowej korzyści podatkowej. Korzyść ta odpowiadała 5,91 USD na akcję, a nie działalności operacyjnej.

Czy tempo wzrostu się utrzyma? Własna prognoza Twilio na trzeci kwartał jest ostrożniejsza. Spółka zakłada wzrost raportowanych przychodów o 16–16,5% oraz wzrost organiczny o 11–12%. Podwyższenie prognozy całorocznej opiera się więc na mocnych wynikach pierwszej połowy roku, a nie na zapowiedzi dalszego przyspieszenia.

Akcje Twilio nie są już tanie. Po piątkowym wzroście cała spółka była wyceniana na około 36,6 mld USD. Odpowiada to mniej więcej 32-krotności przepływów pieniężnych po uwzględnieniu wydatków inwestycyjnych, których Twilio oczekuje w tym roku zgodnie z podwyższoną prognozą.

Wyniki za kwartał pokazały, że podstawowa działalność spółki przyspiesza, a nowa prognoza to potwierdziła. Przy obecnej cenie inwestorzy płacą za utrzymanie tego tempa wzrostu.