Trump chce uchwalenia „Clarity Act” przed sierpniową przerwą w Senacie

Donald Trump wzywa Senat Stanów Zjednoczonych do uchwalenia przełomowej ustawy o kryptowalutach, znanej jako „Clarity Act”.

W wpisie w Truth Social stwierdził, że Senat powinien uchwalić projekt w hołdzie zmarłemu senatorowi Lindsey’owi Grahamowi (R-SC) oraz że USA powinny wyprzedzić inne kraje, jeśli chodzi o regulacje dotyczące kryptowalut.

Trump i zwolennicy projektu działają jednak w coraz krótszym czasie. Poniżej przedstawiamy najbardziej prawdopodobny scenariusz tego, co może wydarzyć się dalej.

Czym jest „Clarity Act”

„Clarity Act” to jeden z kilku projektów, które Trump popiera, aby wesprzeć sektor kryptowalut. Ustawa ma stworzyć szerokie ramy polityki, które mają wyjaśnić „szare strefy” w regulacjach.

Projekt realizuje ten cel na kilku płaszczyznach. Ma wyraźniej określić, gdzie leżą kompetencje regulacyjne, m.in. wskazując wprost, że Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) będzie sprawować nadzór nad rynkami spot dla kryptowalut.

Ustawa definiuje też, czym jest „dojrzały blockchain” — kluczowe pojęcie, które ma ustanawiać kryteria prawne i w efekcie może przesądzać, czy tokeny będą traktowane jako papiery wartościowe, czy jako kryptowaluty. Ma to istotne znaczenie, ponieważ papiery wartościowe podlegają surowszym regulacjom Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

„Clarity Act” zawiera także ważne zapisy dotyczące stablecoinów (stablecoin language), które określają, kiedy można wypłacać rentowność (yield) z stablecoinów. To temat o dużym znaczeniu, bo banki obawiają się, że zbyt duża swoboda w tej kwestii mogłaby osłabić depozyty.

W szczególności projekt nie dopuszcza wypłacania rentowności z „bezczynnych” (idle) stablecoinów, ale pozwala na nagrody za określone działania lub transakcje związane ze stablecoinami. Ustawa ma też wprowadzać rozwiązania wzmacniające ochronę konsumentów w obszarze kryptowalut i stablecoinów.

Napięty termin

Senat zadecyduje o przerwie 11 sierpnia i nie wróci do prac aż do połowy września. Zostawia to zaledwie kilka tygodni, zanim zarówno Senat, jak i Izba Reprezentantów do czasu wyborów w połowie kadencji znajdą się poza porządkiem obrad.

„Aby w tym roku przeprowadzić ustawę o strukturze rynku kryptowalut, zakładamy, że Kongres musi zakończyć prace nad projektem przed sierpniową przerwą” — powiedział Brian Gardner, szef polityki w Waszyngtonie w firmie Sitfel, w notatce badawczej opublikowanej pod koniec czerwca, cytowany przez The Hill.

Dodał też:

„Przyjęcie ustawy podczas tzw. lame duck session po wyborach w połowie kadencji jest hipotetycznie możliwe, ale mało prawdopodobne… Oczekujemy, że rozmowy będą kontynuowane, ale kalendarz jest wrogiem. Czas się kończy”.

Szanse na przyjęcie

Dla zwolenników ustawy dobrą wiadomością jest to, że Kalshi ocenia 73% prawdopodobieństwa przeprowadzenia w Senacie głosowania nad „Clarity Act” przed sierpniową przerwą (stan na 16 lipca).

Zła wiadomość jest taka, że Senat ma niewielką przewagę i potrzebuje wsparcia siedmiu demokratów, aby wraz z republikanami przeprowadzić projekt. Choć ustawa jest oceniana jako popierana ponad podziałami partyjnymi (bipartisan), partyjny charakter Kongresu sprawia, że przyjmowanie każdej ustawy bywa trudne.

Pojawiają się też różne obawy zgłaszane przez część senatorów i interesariuszy. Niektórzy demokraci chcą dodatkowych zapisów, które mają zapobiegać temu, by członkowie Kongresu zarabiali na kryptowalutach. W tym kontekście podnoszona jest informacja, że Trump miał w 2025 roku, według ujawnień finansowych, zarobić ponad 1 mld USD na różnych przedsięwzięciach związanych z kryptowalutami.

Są również obawy dotyczące tego, na ile ustawa miałaby umożliwiać prowadzenie dochodzeń karnych w sprawach powiązanych z kryptowalutami, a organizacje branżowe działające na rzecz banków nadal sprzeciwiają się zapisom dotyczącym stablecoinów.

Co istotne, według danych na ten moment Kalshi przypisuje 70% prawdopodobieństwa, że „Clarity Act” uzyska w Senacie co najmniej 60 głosów, które są potrzebne do przyjęcia. Jednocześnie ta wartość zmienia się często i jeszcze kilka dni wcześniej wynosiła 21%.

Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada głosowanie przed sierpniową przerwą w Senacie i przyjęcie ustawy, choć nadal nie można tego traktować jako pewnik.