Truist obniża cenę docelową Broadcom po ostrożnej prognozie na IV kwartał

Broadcom wypracował jeden z najlepszych kwartałów w historii, ale kurs akcji spadł, a co najmniej jedna firma z Wall Street obniżyła cenę docelową dla spółki. Inwestorzy próbują teraz ocenić połączenie dobrych wiadomości i ostrożnych prognoz.

Broadcom projektuje niestandardowe układy scalone i sprzęt sieciowy wykorzystywany w centrach danych obsługujących największe systemy sztucznej inteligencji. Po przejęciu VMware spółka sprzedaje również oprogramowanie infrastrukturalne.

Większość przychodów Broadcom pochodzi ze sprzedaży półprzewodników dużym klientom z sektora chmurowego oraz z powtarzalnych opłat za oprogramowanie.

### Dlaczego Truist obniżył cenę docelową Broadcom po publikacji wyników

3 września 2026 roku Truist Securities obniżył 12-miesięczną cenę docelową akcji Broadcom z 550 USD do 520 USD. Cena docelowa to szacowany przez analityków poziom kursu w określonym horyzoncie. Firma pozostawiła jednocześnie ocenę „kupuj”.

Analityk William Stein uznał wyniki za dobre, choć niepozbawione słabszych punktów. Jego uwagę zwróciły przede wszystkim dwa elementy.

Po pierwsze, prognoza zarządu na czwarty kwartał zakłada przychody na poziomie około 34,8 mld USD. To niewiele mniej od górnej granicy oczekiwań Wall Street.

Po drugie, segment oprogramowania infrastrukturalnego wypracował wynik nieznacznie słabszy od prognoz. Pogorszyło to nastawienie inwestorów. Stein obniżył również prognozę zysku Broadcom na rok finansowy 2027 — z 22,35 USD do 21,12 USD na akcję.

Kurs akcji spadł po publikacji wyników za trzeci kwartał roku finansowego, mimo że Broadcom podniósł długoterminowe cele dotyczące przychodów z działalności związanej ze sztuczną inteligencją.

### Wyniki Broadcom za trzeci kwartał roku finansowego

Broadcom opublikował wyniki za trzeci kwartał 2 września 2026 roku. Przychody wzrosły o 86% rok do roku, do 29,6 mld USD. Skorygowany zysk wyniósł 3,32 USD na akcję, wobec oczekiwanych 3,25 USD na akcję.

Przychody ze sprzedaży półprzewodników dla sztucznej inteligencji zwiększyły się o 221% rok do roku. Była to najszybciej rosnąca część działalności spółki.

Wyniki za kwartał przekroczyły oczekiwania. Rynek liczył jednak na wyższą prognozę przychodów na kolejny kwartał.

### Wysokie cele dla rynku sztucznej inteligencji

Broadcom podniósł długoterminową prognozę dla działalności związanej ze sztuczną inteligencją.

Prezes Hock Tan poinformował, że spółka oczekuje podwojenia przychodów z tego segmentu do około 115 mld USD w roku finansowym 2027, a następnie ponownego podwojenia do 230 mld USD w roku finansowym 2028.

Tan powiedział również, że Broadcom zabezpieczył już dostawy potrzebne do realizacji tych celów. Popyt ma pochodzić między innymi od Google, Anthropic, OpenAI i Meta.

Cena docelowa Truist na poziomie 520 USD jest nadal o około 45% wyższa od niedawnego kursu Broadcom wynoszącego około 357 USD. Oznacza to, że firma postrzega spadek kursu raczej jako korektę wyceny niż sygnał problemów z działalnością spółki.

### Co może ograniczyć wzrost Broadcom

Realizacja planów wzrostu zależy także od czynników, na które producent układów scalonych nie ma pełnej kontroli. Hock Tan wskazał kilka potencjalnych ograniczeń.

Tempo wdrażania układów przez klientów mogą spowolnić:

• budowa centrów danych,
• dostępność energii elektrycznej,
• zaawansowane wafle krzemowe,
• podłoża do produkcji układów,
• dostawy pamięci o wysokiej przepustowości.

Jeśli dostępność któregokolwiek z tych elementów się pogorszy, osiągnięcie celów na lata 2027 i 2028 w zakładanym terminie będzie trudniejsze.

Dodatkowym ryzykiem jest koncentracja popytu. Znaczna jego część pochodzi od ograniczonej liczby laboratoriów rozwijających sztuczną inteligencję.

### Różne ceny docelowe na Wall Street

Truist nie był jedyną firmą, która zmieniła cenę docelową Broadcom. Reakcje analityków były podzielone.

TD Cowen obniżył cenę docelową do 475 USD. Citi podniósł ją do 515 USD, a Cantor Fitzgerald wyznaczył cel na poziomie 600 USD.

Wśród 29 analityków Broadcom ma średnio ocenę „zdecydowanie kupuj”. Średnia cena docelowa wynosi około 521,41 USD.

### Na co zwracają uwagę inwestorzy

Akcje Broadcom pozostają w tym roku słabsze od całego sektora półprzewodników. W 2026 roku zyskały dotąd tylko około 6%, podczas gdy cały sektor wzrósł znacznie bardziej. Z tego powodu oczekiwania przed publikacją wyników były już bardzo wysokie.

Inwestorzy obserwują przede wszystkim:

• tempo napływu zamówień związanych ze sztuczną inteligencją od Google, OpenAI i Meta,
• to, czy ograniczenia dotyczące dostaw i energii zmniejszą się przed 2027 rokiem,
• to, czy przychody z oprogramowania odbudują się w kolejnym kwartale.

Jeśli te tendencje się utrzymają, obniżenie ceny docelowej po rekordowym kwartale może okazać się krótkoterminową korektą, a nie sygnałem ostrzegawczym. Popyt na niestandardowe układy scalone Broadcom pozostaje silny, choć rynek oczekiwał szybszego wzrostu.