Tesla spadła 15% po wynikach za II kw., średnia cena docelowa analityków sugeruje 29% wzrostu

Tesla (TSLA) straciła około 15% w czwartek, zamykając sesję na poziomie 319,69 USD. To blisko dolnego krańca 52‑tygodniowego przedziału od 297,82 USD do 498,83 USD.

Przychody spółki w drugim kwartale wzrosły o 26% rok do roku i wyniosły 28,2 mld USD. Pomogły temu dostawy na poziomie 480 126 pojazdów — najlepszy drugi kwartał w historii Tesli. To przyspieszenie wobec 16% wzrostu w I kwartale i pierwszy raz, gdy przychody za ostatnich 12 miesięcy przekroczyły 100 mld USD.

Z drugiej strony zysk operacyjny spadł 57% rok do roku do 398 mln USD, a marża operacyjna (ile procent przychodu zostaje po kosztach operacyjnych) skurczyła się do 1,4% z 4,1% rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,33 USD, co oznacza spadek o 18% rok do roku. Z każdego dolara przychodu do zysku operacyjnego trafiało zaledwie około 0,01 USD.

Słabszy wynik nie wynikał znacząco z pogorszenia marży samochodowej — marża brutto w segmencie motoryzacyjnym spadła umiarkowanie do 16,9%. Główne obciążenia pojawiły się poniżej tej linii przychodów. Spółka zwiększa wydatki na sztuczną inteligencję (AI), rozwój usługi robotaxi i programu robota Optimus oraz poniosła koszty związane z wynagrodzeniami w akcjach wynikające z przyznania nagrody dla CEO Elona Muska z 2025 r. Przychody z kredytów regulacyjnych, które wcześniej miały wysoką marżę, skurczyły się o 67% do 146 mln USD.

W drugim kwartale nakłady inwestycyjne (capex) wzrosły ponad dwukrotnie do 5,8 mld USD, co przełożyło się na ujemny wolny przepływ pieniężny (free cash flow) na poziomie -1,1 mld USD.

Mimo spadku kursu, średnia cena docelowa analityków pozostaje blisko 412 USD, czyli około 29% powyżej czwartkowego zamknięcia. Wśród 44 analityków obejmujących spółkę konsensus to nadal „kupuj”. Ta średnia cena docelowa odzwierciedla oczekiwania analityków dotyczące przyszłych wysokomarżowych usług programowych, rozwoju sieci robotaxi oraz zwrotów z inwestycji w AI.

W raportach były też pozytywne sygnały wzrostu w nowszych segmentach działalności. Przychody z usług i innych źródeł wzrosły o 50% rok do roku, a wdrożenia magazynów energii zwiększyły się o 41% do 13,5 GWh. Te segmenty nadal pozostają jednak stosunkowo małe w porównaniu z biznesem samochodowym, który wciąż pokrywa główną część kosztów spółki.

W efekcie II kwartał przyniósł rekordową skalę sprzedaży i przychodów, ale tylko niewielka część tego trafiła do zysku operacyjnego. To przebudowa wyceny, która zmaterializowała się w spadku kursu w czwartek.