Tesla powinna podzielić działalność na dwie spółki

Tesla (NASDAQ: TSLA) w ostatnim kwartale osiągnęła łączne przychody w wysokości 28,2 mld USD. Z tej kwoty działalność motoryzacyjna przyniosła 20,5 mld USD, czyli 73% całkowitych przychodów.

Przychody segmentu samochodowego wzrosły o 23% rok do roku. Całkowite przychody firmy zwiększyły się o 26% rok do roku. Zysk netto za cały koncern wyniósł 1,1 mld USD i był o 5% niższy niż rok wcześniej.

Całkowite dostawy pojazdów w kwartale sięgnęły 480 126, co oznacza wzrost o 25% rok do roku. Sprzedaż w Chinach bywała zmienna, a w Europie Tesla straciła część pozycji na rzecz BYD. W USA Tesla pozostaje jednak liderem rynku, podczas gdy niektórzy potencjalni konkurenci, jak Ford (NYSE: F), wycofali się z rywalizacji w segmencie pojazdów elektrycznych (EV).

Dział energetyczny Tesli wygenerował 3,1 mld USD, czyli 11% przychodów ogółem. Nie mieści się on jednoznacznie ani w segmencie motoryzacyjnym, ani w działalności robotycznej.

Tesla wyróżnia i raportuje status swojej działalności robotycznej. Firma buduje dwie nowe placówki: jedną w Kalifornii i drugą w Teksasie. Pierwsze egzemplarze Optimus będą używane w Optimus Academy do zbierania danych treningowych (danych do uczenia) i dalszego rozwoju funkcji. W Gigafactory Texas prace budowlane są w pełnym toku.

Tesla podała także aktualizacje dotyczące projektu robotaxi. Firma przyznaje, że projekt jest nadal we wczesnej fazie, a masowe wdrożenie zależy zarówno od przełomów technologicznych, jak i od zgód regulacyjnych.

Nakłady inwestycyjne (capex) skoczyły o 142% — do 5,8 mld USD z 2,4 mld USD rok wcześniej. Część tych wydatków związana jest z treningiem AI oraz rozwojem sprzętu i oprogramowania potrzebnego do budowy robotów. Elon Musk, dyrektor generalny (CEO), stwierdził, że w przyszłości świat będzie miał miliardy robotów.

Część działalności motoryzacyjnej, zwłaszcza rozwój systemów autonomicznych, opiera się na sztucznej inteligencji. Tesla nazwała swój zaawansowany system autopilota Full Self-Driving (nadzorowany, FSD). Aktywne subskrypcje FSD wzrosły o 56% w kwartale, do 1,48 mln. System FSD nie funkcjonuje samodzielnie bez pojazdu, więc pozostaje związany z operacjami motoryzacyjnymi. Podobnie robotaxi i koncepcja Cybercab to środki transportu, które trudno całkowicie oddzielić od działalności samochodowej.

Wycena Tesli wynosi 1,4 bln USD, co plasuje ją jako 11. najcenniejszą spółkę na świecie. Wyceny innych dużych producentów samochodów są zazwyczaj ułamkiem tej sumy.

W praktyce wydzielenie spółek ma na celu odblokowanie wartości, która może być ukryta, gdy różne biznesy funkcjonują pod jednym dachem. Jeśli Tesla wydzieli działalność, inwestorzy będą mogli oddzielnie kupować akcje firmy skoncentrowanej na pojazdach elektrycznych i oprogramowaniu albo firmy skoncentrowanej na robotyce i zaawansowanej sztucznej inteligencji (AI).

Wyzwanie pozostaje jednak w wykonaniu takiego podziału i w zapewnieniu finansowania kosztownych, długoterminowych projektów robotycznych przy jednoczesnym utrzymaniu płynności działalności motoryzacyjnej.