Tesla odnotowała rekordowe dostawy na poziomie 480 126 pojazdów w II kwartale 2026 r., ale zysk na akcję nie spełnił oczekiwań analityków. Przychody wzrosły o 25,5% rok do roku do 28,24 mld USD. Dział Services & Other urósł o 50% do 4,58 mld USD przy rekordowej 14% marży brutto.
Mimo wzrostu przychodów marża operacyjna Tesli skurczyła się do 1,4% z powodu 47% wzrostu kosztów operacyjnych związanych z infrastrukturą AI, badaniami i rozwojem oraz wynagrodzeniami w akcjach powiązanymi z nagrodą dla CEO za 2025 r. Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) wyniósł 0,33 USD wobec oczekiwań 0,5367 USD, czyli niemal 40% poniżej prognoz. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) przeszły na ujemne i wyniosły -1,09 mld USD.
Pozytywnym elementem dla Tesli jest wskaźnik przyłączenia FSD (Full Self-Driving — oprogramowanie autonomiczne), czyli odsetek nowych dostaw wyposażonych w FSD, przekraczający 55% w Ameryce Północnej. Firma realizuje też duże plany inwestycyjne — budżet wydatków inwestycyjnych (capex) rzędu 25 mld USD jest pod obserwacją — oraz rozwija robotaxi działające bez nadzoru w sześciu amerykańskich metropoliach: Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando i Tampa. Linia humanoidalnych robotów Optimus jest instalowana w zakładzie we Fremont.
General Motors pokazał bardziej stabilne wyniki. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,57 USD, ponad prognozę 3,1844 USD, co było piątym kolejnym pozytywnym zaskoczeniem. Ameryka Północna pociągnęła wyniki: przychody 39,9 mld USD, marża EBIT na poziomie 8,6%, a skorygowany EBIT wzrósł o 42,7%.
Skorygowany wolny przepływ gotówki z działalności motoryzacyjnej wzrósł o 78% do 5,03 mld USD. Zysk netto według standardów GAAP spadł o 31% po jednorazowym koszcie restrukturyzacji strategicznej związanej z pojazdami elektrycznymi (EV) w wysokości 2,28 mld USD, ujętym przez CEO Mary Barrę w celu dopasowania mocy produkcyjnych baterii. GM drugi raz w 2026 r. podwyższył prognozę rocznego skorygowanego EPS do przedziału 12–14 USD i w I połowie roku zrealizował skup akcji na łączną kwotę 2,8 mld USD oraz wypłacił dywidendę 0,18 USD.
W wycenach widać wyraźne różnice: Tesla handluje przy wskaźniku P/E około 344, a GM przy około 29. Akcje Tesli spadły o 16,83% od początku roku, podczas gdy GM zyskał 69,53% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Różnica w podejściu do biznesu jest czytelna: Tesla stawia na wzrost przez robotaxi, roboty Optimus i oprogramowanie FSD, co wymaga dużych inwestycji i wiąże się z wysokim ryzykiem, ale też potencjalnie wysoką nagrodą. GM koncentruje się na generowaniu gotówki przez sprzedaż trucków i SUV-ów oraz zdyscyplinowanych zwrotach dla akcjonariuszy.
Kluczowe wskaźniki do obserwowania w drugiej połowie roku to odbudowa marży operacyjnej Tesli powyżej niskich jednocyfrowych wartości (rynek sygnalizuje cel powyżej 5%) oraz powrót wolnych przepływów pieniężnych do wartości dodatnich. Dla GM istotne będzie utrzymanie siły cenowej modeli Silverado, Tahoe i Escalade w kontekście zmian polityki taryfowej.
Na rynku pojawiają się także sygnały sentymentu: rynki predykcyjne dają jedynie 16,5% szans, że Tesla uruchomi robotaxi w Kalifornii do końca roku. Analityk Piper Sandler Alexander Potter obniżył cenę docelową Tesli z 500 do 450 USD, ale pozostawił rekomendację kupuj. Post na Reddicie o tytule "Tesla misses on earnings despite revenue beat" zebrał 184 głosy i 91 komentarzy, co pokazuje, że inwestorzy detaliczni już dyskutują o rentowności spółki.
Dyskusje o GM na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.