TeraWulf: wyniki za II kwartał 2026 roku

TeraWulf Inc. (Nasdaq: WULF), właściciel, deweloper i operator dużej infrastruktury cyfrowej, odnotowała w II kwartale zakończonym 30 czerwca 2026 roku 44,8 mln USD przychodów. Przychody z wynajmu infrastruktury do obliczeń o wysokiej wydajności (HPC) wyniosły 31,9 mln USD, co stanowiło około 71% całkowitych przychodów.

Na koniec kwartału spółka miała około 3,0 mld USD środków pieniężnych i środków pieniężnych o ograniczonej dostępności. Kapitał ten ma finansować zakontraktowane projekty oraz dalszy rozwój.

Na dzień 30 czerwca 2026 roku TeraWulf eksploatowała w Lake Mariner 81 MW mocy krytycznej infrastruktury IT generującej przychody. Na początku lipca spółka zakończyła dostawę CB-3, zwiększając moc generującą przychody do 102 MW. Spełniła tym samym warunki, które uruchomiły wsparcie kredytowe Google o wartości 600 mln USD dla zobowiązań czynszowych Fluidstack.

W Lake Mariner trwa również budowa kolejnych 336 MW w ramach obiektów CB-4 i CB-5. Pierwsza hala danych CB-4 rozpoczęła rozruch. Dostawy kolejnych etapów oraz rozpoczęcie naliczania czynszu mają nastąpić w drugiej połowie 2026 roku. Rozpoczęcie etapowych dostaw w ramach CB-5 zaplanowano na początek 2027 roku. TeraWulf podaje, że rozwój infrastruktury przez WULF Compute przebiega zgodnie z wcześniej przedstawioną prognozą kosztów na poziomie 8–10 mln USD za każdy MW krytycznej mocy IT.

W maju 2026 roku spółka nabyła Muskie Data Campus we wschodnim Kentucky. TeraWulf zawarła także z Kentucky Power Company umowy dotyczące dostaw energii elektrycznej i powiązanej infrastruktury. Przewidują one możliwość zakontraktowania dostaw energii elektrycznej o mocy do 1 GW.

Po zakończeniu kwartału TeraWulf podpisała z Anthropic 20-letnią umowę najmu około 401 MW krytycznej mocy infrastruktury IT w Justified Data Campus. Początkowy okres umowy oznacza około 19 mld USD zakontraktowanych przychodów. Jeśli Anthropic skorzysta z obu pięcioletnich opcji przedłużenia, łączna wartość przychodów może sięgnąć około 33 mld USD.

Spółka zawarła również umowę sprzedaży całego posiadanego przez siebie udziału w Abernathy Joint Venture, wynoszącego 50,1%. Łączna płatność gotówkowa ma wynieść około 530 mln USD.

Federalna Komisja Regulacji Energetyki (FERC) wydała zgodę na planowane przejęcie elektrowni Morgantown. Usuwa to istotną przeszkodę regulacyjną na drodze do zamknięcia transakcji i rozwoju Chesapeake Data Campus o docelowej mocy do 1 GW.

Paul Prager, prezes zarządu i dyrektor generalny TeraWulf, ocenił, że drugi kwartał pokazał przejście spółki od tworzenia platformy do realizacji projektów na większą skalę. W Lake Mariner TeraWulf dostarczyła kolejną zakontraktowaną moc i przekształciła ją w powtarzalne przychody z najmu. W Kentucky kolejny etap rozwoju wyznaczyły umowa z Anthropic dotycząca Justified oraz przejęcie Muskie Data Campus o potencjalnej mocy liczonej w gigawatach.

Prager powiedział, że spółka rozwija powtarzalny model oparty na kontroli nad infrastrukturą z korzystnym dostępem do energii, zawieraniu długoterminowych umów z klientami oraz etapowej dostawie mocy. Jego zdaniem, w sytuacji, gdy dostęp do energii staje się głównym ograniczeniem rozwoju infrastruktury dla sztucznej inteligencji, coraz większe znaczenie będzie miało połączenie wiedzy o rynku energii, kontroli nad infrastrukturą i zdolności do realizacji dużych projektów.

Prezes dodał, że sprzedaż udziału w Abernathy jest elementem tej samej dyscypliny kapitałowej. TeraWulf chce uwalniać wartość tam, gdzie jest to uzasadnione, i kierować kapitał do większych projektów, w których ma większą kontrolę nad infrastrukturą, relacjami z klientami i długoterminową ekonomią przedsięwzięć. Celem spółki jest budowa trwałej i efektywnie wykorzystującej kapitał platformy, która zwiększa wartość dla akcjonariuszy.

Patrick Fleury, dyrektor finansowy TeraWulf, wskazał, że drugi kwartał przyniósł dalszą zmianę struktury finansowej spółki. Wynajem infrastruktury HPC odpowiadał za około 71% całkowitych przychodów.

Według Fleury’ego dostawa CB-3 uruchomiła także wsparcie kredytowe Google o wartości 600 mln USD dla zobowiązań czynszowych Fluidstack. Wzmocniło to profil zakontraktowanych przychodów z rozbudowy Lake Mariner.

Dzięki znacznej płynności finansowej i dostępowi do finansowania na poziomie poszczególnych projektów TeraWulf może finalizować zakontraktowane inwestycje i finansować kolejny etap rozwoju. Spółka zamierza dopasowywać wydatki kapitałowe do zakontraktowanego popytu oraz selektywnie uwalniać kapitał, gdy poprawia to kontrolę nad projektami, ich skalę i długoterminowe zwroty dla akcjonariuszy.

Rozwój platformy infrastrukturalnej

TeraWulf rozwija ogólnokrajową platformę poza głównym Lake Mariner Data Campus. Spółka koncentruje się na lokalizacjach z korzystnym dostępem do energii, które mogą obsługiwać duże, etapowo rozwijane projekty HPC.

Justified Data Campus – Hawesville, Kentucky

Justified to duży kampus HPC z dostępem do około 480 MW mocy brutto, działającą stacją elektroenergetyczną na miejscu, istniejącą infrastrukturą przesyłową wysokiego napięcia oraz ponad 250 akrami terenu przeznaczonego pod zabudowę.

Po zakończeniu kwartału TeraWulf podpisała z Anthropic 20-letnią umowę najmu około 401 MW krytycznej mocy infrastruktury IT. Początkowa dostawa ma nastąpić w drugiej połowie 2027 roku, a pełna dostawa na początku 2028 roku.

Muskie Data Campus – Grayson, Kentucky

Muskie, przejęty w maju 2026 roku, obejmuje około 308 akrów we wschodnim Kentucky. Umowy z Kentucky Power Company dotyczące dostaw energii elektrycznej i powiązanej infrastruktury przewidują do 1 GW zakontraktowanych dostaw energii elektrycznej. Rozpoczęcie pierwszych dostaw zaplanowano na IV kwartał 2028 roku, a następnie projekt ma być rozwijany etapami.

Chesapeake Data Campus – Morgantown, Maryland

Chesapeake to istniejący, podłączony do sieci obiekt wytwórczy o mocy operacyjnej około 210 MW. Obiekt ma rozbudowaną infrastrukturę elektryczną oraz znaczny potencjał dalszego rozwoju.

29 lipca 2026 roku FERC wydała zgodę na planowane przejęcie elektrowni Morgantown. Po spełnieniu pozostałych warunków zamknięcia transakcji i uzyskaniu wymaganych zgód obiekt może zostać przekształcony w zintegrowany kampus łączący wytwarzanie energii, magazynowanie energii i centrum danych. Docelowo projekt może osiągnąć moc do 1 GW. Rozpoczęcie działalności centrum danych jest obecnie planowane na 2030 rok.

Platforma w Nowym Jorku – Lake Mariner i Lake Hawkeye

W Nowym Jorku TeraWulf nadal rozbudowuje Lake Mariner Data Campus, a Lake Hawkeye rozwija jako projekt przebudowy o dłuższym horyzoncie.

W Lake Mariner działa obecnie 102 MW krytycznej mocy infrastruktury IT generującej przychody, a kolejne 336 MW jest w budowie. Spółka stara się także o zgodę na przyłączenie dodatkowych 250 MW mocy.

Lake Hawkeye obejmuje około 183 dzierżawionych akrów na terenie dawnego zakładu przemysłowego. Obiekt ma istniejącą infrastrukturę elektryczną. Po uzyskaniu pozwoleń i przeprowadzeniu prac przygotowawczych teren może obsługiwać około 400 MW mocy brutto, czyli około 320 MW obciążenia infrastruktury IT. Rozpoczęcie działalności nie jest obecnie planowane przed około 2029 rokiem.

Model rozwoju TeraWulf opiera się na kontroli nad infrastrukturą z korzystnym dostępem do energii, pozyskiwaniu długoterminowych umów z klientami zabezpieczonych wsparciem kredytowym, dopasowaniu nakładów kapitałowych do zakontraktowanego popytu oraz finansowaniu i dostarczaniu mocy w kolejnych etapach.

Przejęcie Muskie, umowa najmu z Anthropic oraz sprzedaż udziału w Abernathy pokazują zastosowanie tego modelu przy nabywaniu lokalizacji, zawieraniu umów z klientami, realizacji projektów i ponownym wykorzystaniu kapitału.

TeraWulf podtrzymała cel zawierania umów na dodatkowe 250–500 MW krytycznej mocy infrastruktury IT rocznie. Spółka zamierza rozwijać się selektywnie, skupiając się na projektach z zabezpieczonym dostępem do energii, wyraźnym popytem ze strony klientów, skalowalną infrastrukturą oraz atrakcyjnym stosunkiem ryzyka do oczekiwanych zwrotów.

TeraWulf rozwija, posiada i obsługuje w Stanach Zjednoczonych dużą infrastrukturę cyfrową z zabezpieczonym dostępem do energii. Jest ona przeznaczona do obliczeń o wysokiej wydajności i zastosowań związanych ze sztuczną inteligencją. Spółka łączy długoterminową kontrolę nad gruntami, energią i infrastrukturą przyłączeniową z własnymi kompetencjami w zakresie rynków energii, rozwoju infrastruktury i prowadzenia centrów danych.

TeraWulf prowadzi Lake Mariner Data Campus w Nowym Jorku oraz rozwija i analizuje kolejne duże kampusy w Kentucky, Nowym Jorku i Maryland. Spółka obsługuje również istniejącą infrastrukturę do wydobywania bitcoina w Lake Mariner. Jej część jest przekształcana na potrzeby zakontraktowanych projektów HPC.